今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的(de)大行情之下(xià)，引发了全行业所有基(jī)金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观(guān)点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来(lái)业绩最领(lǐng)先的主动权益基金(jīn)。同时，较好聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯的(de)业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引(yǐn)了多(duō)位明星基金经理的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就(jiù)在一季报表示，一(yī)季度在人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业(yè)在(zài)人工智能板块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了(le)波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇(yù)，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩松的知名度(dù)更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报成为2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)最强(qiáng)的(de)主动权益基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内厂商也(yě)纷(fēn)纷开展结合自(zì)身业(yè)务(wù)的(de)人工(gōng)智(zhì)能领域的(de)研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报(bào)基金一(yī)季度主要(yào)投(tóu)资(zī)在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力(lì)端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调(diào)整。相较去年(nián)底，除了中微(wēi)公(gōng)司、沪硅产业仍出现在(zài)其(qí)前十大重(zhòng)仓股之列外，其(qí)他重仓股全部(bù)换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技(jì)、华(huá)海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积(jī)极回报的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年(nián)内(nèi)拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较好的(de)重(zhòng)仓股(gǔ)推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安(ān)积极回(huí)报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一(yī)季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末(mò)、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基(jī)金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安(ān)成长的一(yī)季(jì)报中写道，主要布(bù)局(jú)芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的(de)市(shì)场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块的两(liǎng)大细(xì)分(fēn)领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产业(yè)端一季度(dù)库存水平接近(jìn)正常(cháng)，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成(chéng)为(wèi)未来(lái)最强的(de)产业(yè)趋势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯(xīn)片周期(qī)拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半(bàn)导体的制裁(cái)已(yǐ)经到了(le)穷(qióng)途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步(bù)的(de)制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速(sù)扩产成(chéng)熟(shú)制程(chéng)，另一(yī)方面在国内设(shè)备厂(chǎng)商的配合下，继续研(yán)发攻克先进(jìn)制(zhì)程(chéng)。虽(suī)然美国(guó)的制裁对我国先进制(zhì)程的扩(kuò)产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的(de)大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模(mó)也(yě)出现(xiàn)迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安(ān)积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极(jí)回报去(qù)年底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话(huà)题(tí)也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基(jī)民热议的话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)5只基(jī)金在一季度规模均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全(quán)球(qiú)基金分管投研的副(fù)总，市(shì)场上(shàng)管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换(huàn)股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一(yī)季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他(tā)也(yě)坦言在一(yī)季度主要对对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润基(jī)金一(yī)季度(dù)新进了(le)海康威视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的(de)营收(shōu)增长(zhǎng)起了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务是(shì)为(wèi)云计算(suàn)和人工(gōng)智能领域提提供(gōng)以芯片为(wèi)基础(chǔ)的解决方案(àn)，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存接口等(děng)。晶晨(chén)股份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系(xì)统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光模块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在(zài)积极(jí)加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块(kuài)之(zhī)外，互联网板块(kuài)中的腾讯控(kòng)股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报(bào)中表示，随(suí)着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源(yuán)板块指数(shù)上涨较多，A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字(zì)头的“中(zhōng)特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕成为市(shì)场备(bèi)受(shòu)关(guān)注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力(lì)一季(jì)报的(de)披(pī)露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该基金(jīn)股(gǔ)票(piào)市值(zhí)占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立以来(lái)的最(zuì)高值(zhí)，显示出一种积极(jí)的态(tài)度。从该(gāi)基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净值(zhí)比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的(de)集(jí)团(tuán)、金蝶国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿城(chéng)服务(wù)、中(zhōng)国民航信息(xī)网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育(yù)、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期(qī)大概(gài)率偏(piān)弱的判断，主要减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品等(děng)行业，同(tóng)时，我们(men)亦(yì)在(zài)一季度末(mò)期逐步逢低增(zēng)持(chí)了港股(gǔ)中可(kě)能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一(yī)定的超额(é)收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度超出了我(wǒ)们的(de)预期(qī)，导致(zhì)对部分行业的定价(jià)出现(xiàn)了较为显(xiǎn)著的(de)偏离。我(wǒ)们(men)将基于中长期的行(xíng)业研究视(shì)野(yě)，逆(nì)势(shì)而行。

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