个人(rén)养老金业(yè)务(wù)试(shì)点落地半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日开始，个(gè)人养老金开始(shǐ)进入为期(qī)一(yī)年的(de)试(shì)点(diǎn)，在(zài)全国(guó)选取了(le)36个试点城市和地区进行(xíng)推(tuī)进。据(jù)人力资源和(hé)社会(huì)保(bǎo)障部(bù)数据显示，截至今年3月末，个人养老金开(kāi)户(hù)数量达到3324万(wàn)，市场空间初(chū)步打开(kāi)。

　　作为个人养老(lǎo)金业务的代销主渠道(dào)之一，证券公司凭借其与权益产品的(de)紧密联系和与投资(zī)者(zhě)的深度了解，在养老基(jī)金销(xiāo)售方面已(yǐ)有多方(fāng)实(shí)践。时(shí)值个(gè)人养老金(jīn)业(yè)务试点(diǎn)推行半年之(zhī)际，中国基金报记者深入多家(jiā)券商，了(le)解(jiě)个人养老金代销中的“苦与乐”。

　　发(fā)挥财富管理优势

　　券商深耕(gēng)个人(rén)养老金市(shì)场

　　中国基金报记者 闫晶滢(yíng)

　　试点(diǎn)半年(nián)以来，个人养老金(jīn)业务正在获得更(gèng)多证券公(gōng)司的重视(shì)。

　　早在去年11月(yuè)个人养老金试点落地，14家券商获得代销资格。截至今年3月(yuè)31日，证监会更新名(míng)录中个人养老金基金数量增加至143只(zhǐ)，券商数量扩容至18家，平安证券、安(ān)信证券及(jí)中信证券（山东）、中信证券华南新增获批。

　　作为公(gōng)募基金(jīn)最主要的(de)代(dài)销方之一，证券公(gōng)司在个人养老(lǎo)金业务试点的铺开和推广中持(chí)续(xù)发力，个人养老金业务(wù)也成为大型券商们财富(fù)管(guǎn)理转型的重要抓手(shǒu)。通过(guò)精心布局(jú)产(chǎn)品及渠道，与基金投(tóu)顾服(fú)务结(jié)合(hé)，试点券(quàn)商充分(fēn)发挥财富管理优势，做“精”养老基(jī)金销售。

　　产品布(bù)局：要全(quán)更(gèng)要精

　　投顾大有可(kě)为

　　目(mù)前，个人养(yǎng)老金可投资的产品主要有四类(lèi)：银行(xíng)理财、储蓄(xù)存款(kuǎn)、养老保险、公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)。据(jù)人社(shè)部个人养老(lǎo)金产品名录(lù)显示，当前上线(xiàn)个人养老金产(chǎn)品共有652只，其中(zhōng)储蓄类产品、理财类产品、基金类产品、保险类(lèi)产品分别为465只、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代销个(gè)人养老金(jīn)产品资格受到明(míng)显限制，仅部分具(jù)备保(bǎo)险(xiǎn)兼(jiān)业代理牌照(zhào)的证券公司可销(xiāo)售养(yǎng)老保险，大多数试点券商将视线聚(jù)焦(jiāo)于公募基金上进行重点开(kāi)拓，发力“全布局”。

　　例如(rú)，海通证券在2022年年(nián)报中表示，其顺(shùn)利(lì)获得首批个人(rén)养老金基金(jīn)销售资格，完成全部40家(jiā)基金管理公(gōng)司共计(jì)126只个人养老金基金产品(pǐn)的上线，基(jī)本实现个人养老金公募基金产品全(quán)覆盖(gài)。

　　中信(xìn)建投个(gè)人(rén)养老金业务负责人(rén)向中国基(jī)金(jīn)报记(jì)者介绍称，中信建投已引进华夏基金等发(fā)行养(yǎng)老基金管理人的137只Y份额产品(pǐn)，后续将不断(duàn)完善产品池。东方证(zhèng)券亦(yì)表(biǎo)示，目前已基本实现了养老公募基金的全覆盖(gài)。

　　银河(hé)证券相(xiāng)关业(yè)务负责人指出，从客(kè)户服务办理的角度看(kàn)，大部分客户更愿(yuàn)意在产品货架丰富(fù)的机构办(bàn)理(lǐ)个人养老金业务。因此在服务体系的基础架构(gòu)上，风格(gé)多样、风险收益多元的产品货架(jià)能够(gòu)带给客(kè)户更好的(de)服务办(bàn)理体验，产品布局(jú)的(de)“全面(miàn)”是个人养老金业务的基础。

　　与此同时，从客户投资选择的角度讲，大部分客户对于金融产(chǎn)品的特征(zhēng)和(hé)策(cè)略的认知、对自身(shēn)投资能力(lì)、投(tóu)资意(yì)愿、投资目的的认知(zhī)较为模糊。帮助客户做好“养(yǎng)老规划”、协助客户筛选“合适的产品”，就成为服务(wù)机(jī)构的“核心竞争力”。在全面引入个人养老(lǎo)金可投资的产品类型的(de)基础上，各(gè)家(jiā)机(jī)构(gòu)需要深(shēn)入、充分、严(yán)谨(jǐn)地研究(jiū)每(měi)类产品的特性；结合存量客户(hù)的(de)个性化画像和客户特点(diǎn)，为客户提供(gōng)切(qiè)实可行的产品评估体系(xì)和(hé)养老规划方案。

　　实(shí)际上，对于个人投资者(zhě)来(lái)说，当前阶段认可并开通个人养老金账户的理由，一(yī)是来自开(kāi)户渠道的多重福利(lì)动员，二是(shì)个人养老金带来的个税抵扣优惠。但不可否认(rèn)的是，虽然开户数量众多，但缴存比率仍不(bù)理想。

　　由(yóu)于个人养老金退休后才能取出，这每年(nián)12000元自然是需要(yào)在账(zhàng)户(hù)内(nèi)充分利用长(zhǎng)期投资，但(dàn)如何投资(zī)也令不(bù)少(shǎo)投(tóu)资者犯难：买什么、买多少，在哪买、怎么买，选择越多，困难越多(duō)。现(xiàn)有养老产(chǎn)品的选择已(yǐ)令投(tóu)资者目不暇(xiá)接，如何让投资者选择到适合自己(jǐ)的产品，证券公司的投(tóu)顾力(lì)量(li凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗àng)大有可为。

　　“中信建投拥(yōng)有(yǒu)近万(wàn)名高素质(zhì)的(de)投资顾问(wèn)，帮助客户(hù)甄选适合(hé)自身(shēn)的养老产品，做好(hǎo)养老规划和资产配(pèi)置，做到(dào)客户的‘好医生(shēng)’。”前(qián)述负责人称，中信(xìn)建投采取线上线下相结合的方(fāng)式，注重交流和体验，为客户提供有温(wēn)度(dù)的专业服务(wù)。

　　国(guó)泰君安(ān)在推广个人养老金业务时曾介绍，其结(jié)合个人(rén)养老金基金特点，细化形(xíng)成“甄选100个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)基金评(píng)价标(biāo)准(zhǔn)”，综合基金公司治理(lǐ)水平、投研能力、业绩(jì)评价(jià)、风险(xiǎn)管理(lǐ)、声誉(yù)口碑量(liàng)化评价，优选值得信赖(lài)的养老金基金(jīn)；选(xuǎn)出“综合优选”、“养(yǎng)老专家”、“投(tóu)研大(dà)咖”、“风(fēng)险收(shōu)益(yì)性价比”、“聚焦(jiāo)股息”等特色养老金基(jī)金产品清单，满足(zú)养(yǎng)老金客(kè)户个性化(huà)养(yǎng)老需求(qiú)。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展(zhǎn)“上门(mén)服务”企业员工

　　不(bù)得不承认的是，虽然证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司(sī)营业(yè)网点数量(liàng)在“金融圈”内并不算少(shǎo)，但(dàn)远难以(yǐ)与大型商业银行(xíng)的(de)优势相匹(pǐ)敌。

　　此前兴业银行召(zhào)开的(de)2022年报发布会上，该行(xíng)高(gāo)管透露，截(jié)至2022年末(mò)，该行已经累计开立个人(rén)养老金账(zhàng)户(hù)229.16万户，位列全行业第三位(wèi)，市场占有率超(chāo)10％，仅次于建设银行和工商(shāng)银行。相比之下，鲜有券商愿(yuàn)意公布投资者通过其渠道开(kāi)通个人(rén)养老金账户的情况。

　　产品方面(miàn)，国(guó)家(jiā)社会(huì)保险(xiǎn)公共(gòng)服务(wù)平台上仅可查(chá)询(xún)商业银行(xíng)个人养老金业(yè)务开办情(qíng)况(kuàng)。其中显示，23家获准(zhǔn)开办个人(rén)养老金业务的银(yín)行中，有(yǒu)22家开设了资(zī)金(jīn)账户和储蓄交(jiāo)易(yì)业务，8家同时开展了基(jī)金交(jiāo)易业务、保(bǎo)险(xiǎn)交易业(yè)务和理财交易业务。

　　凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗filled="f" type="#_x0000_t75">

　　与(yǔ)大型(xíng)商(shāng)业银行(xíng)所拥有的产品和渠道优(yōu)势相(xiāng)比，证券公司个人(rén)养(yǎng)老金业务的规模相(xiāng)对有限，仍处于积极开拓阶段。

　　不过(guò)，虽然网(wǎng)点(diǎn)数量难以比拼，但券商(shāng)发力个人养老金(jīn)业务，自有(yǒu)其独(dú)特(tè)“打法”。记(jì)者(zhě)注意(yì)到，多家(jiā)券商在(zài)推(tuī)广(guǎng)个(gè)人养老金(jīn)业务时，将“一站式”服(fú)务作为宣(xuān)传重(zhòng)点(diǎn)。

　　例(lì)如，国泰君安此前表示，其个人养老金业务从引(yǐn)导(dǎo)客户形成科学(xué)养(yǎng)老理财观念的长远视角出发(fā)，为(wèi)客户提供从产品(pǐn)策略、到(dào)产(chǎn)品(pǐn)优选(xuǎn)、再到组合(hé)配(pèi)置的(de)全(quán)周期(qī)专业资配服务和一站式的产品选择。中信证(zhèng)券亦(yì)推出个人(rén)养老金投资一站式(shì)解决(jué)方(fāng)案“信养计(jì)划(huà)”，为客户提供含账户管理、资产配置、服务陪(péi)伴于一(yī)体的个人养老金(jīn)投资综合服务。

　　除了“引进来(lái)”并全方位服务投资者外，“走出去”也是(shì)部分券(quàn)商(shāng)开拓(tuò)个人养老金(jīn)业务的解决方案(àn)。东(dōng)方证券(quàn)副(fù)总裁徐海宁向记者介绍，东方证券基于对个人养(yǎng)老金(jīn)目标(biāo)客群(qún)的(de)深入研(yán)究，将(jiāng)开(kāi)发大中型(xíng)企(qǐ)业作为个人(rén)养老金客户拓(tuò)展的重点方(fāng)向，制定(dìng)了“上海深度、全(quán)国(guó)广度”的推(tuī)广计划。

　　具体(tǐ)而言，东方证券协同系(xì)统(tǒng)内成员公司开(kāi)展走(zǒu)进企业推广(guǎng)个人(rén)养老金活动，为企(qǐ)业单位(wèi)员工提供个(gè)人(rén)养老金(jīn)上门服务，免(miǎn)去客(kè)户前往营业厅办理(lǐ)业务路上花费的时间，提高服务效率，节约客户(hù)时间(jiān)。展业初期组织了超(chāo)过(guò)100场的个人养(yǎng)老金走进企(qǐ)业服务活动，覆(fù)盖(gài)企业(yè)员工近(jìn)万(wàn)人(rén)。

　　个(gè)人养老金制度试点半年

　　持有(yǒu)体验成(chéng)产品胜负手

　　中国基金报(bào)记(jì)者曹(cáo)雯璟(jǐng)

　　去年11月下旬(xún)，券商代(dài)销个人养老金业务“开闸”，多家获资质(zhì)的机(jī)构(gòu)正式展(zhǎn)业，逐鹿个人养老金市场。如(rú)今，个人养老金制(zhì)度实施已有半年，相关产品的(de)收益率和(hé)回(huí)撤情况、产品能否真(zhēn)正满(mǎn)足养(yǎng)老诉求等问题，持(chí)续成为市场关注焦点。

　　多位(wèi)券商业(yè)内人士表(biǎo)示，由于资(zī)金(jīn)“只进不出”，认购的产品又是为了满足养老(lǎo)需求，投资者(zhě)更希望能实现低波动(dòng)、低回撤。如(rú)何做到(dào)从中(zhōng)长期保值增值(zhí)同时又让客户体验良好是个(gè)人养老产品(pǐn)成败的关(guān)键。

　　提供更匹配(pèi)的(de)养老产品(pǐn)

　　同时服务上(shàng)寻求创新突破

　　眼下(xià)，个人养老(lǎo)金业务已(yǐ)然成为(wèi)券(quàn)商财富管理转型(xíng)的核(hé)心方向之一。通过不断完善(shàn)客户服务体系(xì)，满(mǎn)足客(kè)户多层次(cì)金融需求，促(cù)进财(cái)富管理业务(wù)高(gāo)质量(liàng)发展，券商(shāng)在业(yè)务内涵上正(zhèng)不(bù)断(duàn)挖(wā)潜。

　　多(duō)名(míng)券商业内人士表示，在客(kè)户(hù)分类服务方面(miàn)，会根据国(guó)家政(zhèng)策选择(zé)社保关(guān)系(xì)在先行城市(shì)（地区(qū)）、能(néng)享受税优且对税优敏感、对(duì)理财有(yǒu)初(chū)步认知的客户进行(xíng)第一(yī)阶(jiē)段的(de)重点(diǎn)服务，对其他客户会随着试点扩大和(hé)客户画(huà)像的覆盖(gài)进(jìn)行后续服务。

　　东(dōng)方证券副总(zǒng)裁徐海(hǎi)宁表示(shì)，证券公司可重(zhòng)点关注企事业单位员(yuán)工(gōng)，特别(bié)是大中型城市具有一定经营(yíng)规模的企业员工，他们(men)能够享受(shòu)个税抵扣的(de)优势，具备一(yī)定投资意识和财务认知；这类人(rén)群对未来退休(xiū)有(yǒu)一定的规划和想法(fǎ)。

　　同时，由于个(gè)人养老金是(shì)一个增(zēng)量市(shì)场，对(duì)证券公司(sī)而言，针(zhēn)对(duì)潜在(zài)客群可以全市场(chǎng)覆(fù)盖。证(zhèng)券公(gōng)司可以通过投研优势和专业投顾队伍，创造更多(duō)养(yǎng)老投资场景(jǐng)，跟踪了(le)解客(kè)户(hù)的风险偏好，结合稳健、平衡(héng)、积(jī)极等(děng)不同(tóng)风险类(lèi)型的养老基(jī)金，帮(bāng)助(zhù)客户建立(lì)个人养(yǎng)老金(jīn)投资计划(huà)。此外，证券(quàn)公司可(kě)以(yǐ)通过加强(qiáng)顾问(wèn)服务，帮助客户有(yǒu)效应对投资组合净值的波(bō)动，引导客户持续参与养老金(jīn)投资，提(tí)升客户(hù)养老投资的获得感(gǎn)、体验感。

　　银河(hé)证券相关业务负责人表(biǎo)示(shì)，会(huì)针对不同(tóng)风(fēng)险(xiǎn)承(chéng)受能力、不同年(nián)龄(líng)结构和不同资金体量制定个(gè)性化养(yǎng)老策略。比(bǐ)如对每年享(xiǎng)税优的1.2万个(gè)人养老金，为(wèi)居(jū)民（无需(xū)开户）提供(gōng)符合监(jiān)管(guǎn)部门要求的金融(róng)机构和金融产品清单、通俗易懂的(de)“养老看隔壁”理财案(àn)例(lì)、养老讲堂等信息和(hé)交易服务；对1.2万之外的资金(jīn)，提供更丰富的“安(ān)养计划plus”养老金融服(fú)务，包(bāo)括养(yǎng)老(lǎo)计算器、个性化的补充养(yǎng)老(lǎo)解决方案、定期(qī)的养老方(fāng)案跟踪(zōng)报告以及养老直播(bō)服务(wù)，做(zuò)好“老百姓身(shēn)边的(de)养(yǎng)老专家”。

　　在服务创新(xīn)方面(miàn)，徐海宁认为，证券公(gōng)司需要有长远眼光，打造增(zēng)量市场(chǎng)，承担起构建养老金(jīn)第三支柱的重要使命。

　　第一，在获客及投教方面(miàn)，应加大资(zī)源投入，通过(guò)教育(yù)和(hé)陪伴，提高客户对(duì)个人(rén)养(yǎng)老金的认知(zhī)。走进企(qǐ)事业单位，通过(guò)上门服务的方式触(chù)达企业(yè)和(hé)客户，举办专题讲(jiǎng)座、在线研讨会和(hé)投资教育活动，帮助(zhù)客户了解个人养老(lǎo)金(jīn)的(de)重要(yào)性、投资(zī)策略和长(zhǎng)期规划，激发(fā)客户对个人养老金产品(pǐn)的兴趣(qù)和参(cān)与度(dù)。

　　第二(èr)，在App服务功(gōng)能(néng)优化方面，建立(lì)内容丰富的(de)一(yī)站(zhàn)式个人养(yǎng)老金专区(qū)，既包(bāo)括产品购买、定投(tóu)、持仓(cāng)查询(xún)等基础功能(néng)，提供丰富的养老(lǎo)资讯和实用(yòng)养老工(gōng)具（如节税(shuì)计算器），加强与(yǔ)客户(hù)的深度(dù)互动。

　　第三，在金融科技(jì)应用方面，引入(rù)智能科技(jì)和人工智能技术，通过(guò)数据(jù)分(fēn)析和算法模型(xíng)，根据客(kè)户的风险(xiǎn)承(chéng)受(shòu)能力、资产(chǎn)状况和目(mù)标退休(xiū)年限，定制化推荐(jiàn)养老金(jīn)产品(pǐn)组合，并(bìng)提(tí)供实时(shí)投资组合跟踪和(hé)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，帮助客户(hù)更好地实现养(yǎng)老投资保(bǎo)值增值。

　　中信建(jiàn)投个人养老金相(xiāng)关业务负责人则表示，可以通过“人+科技”，在大数据智能客户分析系统的基础上，可(kě)以针对不(bù)同(tóng)养老诉(sù)求的客户达成“千人千面”的个性化服务，人是“1”，科技（线上(shàng)与线(xiàn)下(xià)结(jié)合）是后面的“0”，二者有机结合(hé)，为不同生命周期和年龄阶段的(de)客户(hù)提供专业的、一对一的养老(lǎo)配置服务。

　　运行(xíng)半年七成(chéng)收益告负(fù)

　　客户体验成产品(pǐn)胜负手

　　个人养老金制度实施已有半年(nián)，产(chǎn)品收益和回撤(chè)率(lǜ)大(dà)不大(dà)？产(chǎn)品能(néng)不能(néng)满足真正的养老诉求(qiú)？这些(xiē)问题(tí)都是(shì)投资者的重要关(guān)注点。

　　记(jì)者注(zhù)意到，目前养老目标基金的整体收益水平并不乐观。Wind数(shù)据显示，全(quán)市场149只(zhǐ)公募养老基金(jīn)产品，近七(qī)成收(shōu)益告负。其中，业绩(jì)垫底(dǐ)的一只(zhǐ)个人养老目(mù)标基金自成立以来回报为(wèi)-7.27％，此(cǐ)外，还有(yǒu)超20只(zhǐ)产品收益(yì)在(zài)-3％左右。

　　而业绩表现较好的有平(píng)安(ān)稳(wěn)健养老一年Y、中欧(ōu)预见养老2025一年持有(yǒu)（FOF）Y自(zì)去年11月(yuè)成立以来回报均为3.15％，紧随(suí)其后(hòu)的是兴全安泰(tài)稳(wěn)健(jiàn)养老一年持有Y，自成(chéng)立以(yǐ)来回报为2％，另有富国、万家(jiā)、华宝、景顺长城、南方、华夏等旗下(xià)超(chāo)10只养老目标基金收(shōu)益在1％以(yǐ)上。

　　多位券商(shāng)业(yè)内人(rén)士表示(shì)，由于资金“只进不出(chū)”，认购的(de)产(chǎn)品又(yòu)是为了满(mǎn)足养老需求，投资者更(gèng)希望能(néng)实(shí)现低波动、低回撤(chè)。如何做(zuò)到从中(zhōng)长期保值增值同时(shí)又(yòu)让客户体验良好是(shì)个人养老产(chǎn)品成败的核心。

　　“养老属性(xìng)的产品应力争为客户保值(zhí)增值，否(fǒu)则将违(wéi)背客户通(tōng)过(guò)投(tóu)资达到(dào)‘养老目(mù)的’的初(chū)衷。”银河(hé)证券相关(guān)业(yè)务负责(zé)人(rén)介(jiè)绍(shào)，目前个人(rén)养老金可投资的(de)4类产品风险收益特点明显(xiǎn)，有的类别更侧重本金安全(quán)、有的类(lèi)别更侧重资产增值(zhí)；但(dàn)同(tóng)时，每(měi)个类(lèi)别很难做(zuò)到(dào)在保证其特点(diǎn)达到的同时又规避掉(diào)该类产品的风(fēng)险或缺(quē)陷。“从不同客群情况来看，低波低回撤对(duì)于离退休时点较近的投资者比较(jiào)合适(shì)，性(xìng)价比高的中波(bō)动中回(huí)撤、高波动高回撤特(tè)征产品对于(yú)还(hái)有20-30年才退(tuì)休的投资(zī)者也(yě)是可以选择的，拉(lā)长周(zhōu)期(qī)看也能满(mǎn)足客户养老(lǎo)类资金的保值(zhí)增值效果(guǒ)。”

　　为达到上(shàng)述两(liǎng)个目的，前(qián)提是有一(yī)套完整、自洽、适用、有效(xiào)且动(dòng)态适配(pèi)的产品评价(jià)体系，通(tōng)过该体系的评价(jià)，能较(jiào)为清晰地区分出产(chǎn)品的“性价比”（如风(fēng)险收(shōu)益比等）、能公平、公正地对同类或者同策(cè)略产品进行综(zōng)合评(píng)判。如此，才能真正将好(hǎo)的产品、合适的产品推(tuī)荐给合适的客(kè)户群体(tǐ)。

　　“养老组(zǔ)合基金分为目标风(fēng)险型和目标(biāo)日期(qī)型(xíng)两大类，投(tóu)资者可以根据自(zì)身投资(zī)目标和(hé)风险(xiǎn)承受能力(lì)选(xuǎn)择具(jù)体的(de)产品。比如(rú)低风(fēng)险(xiǎn)偏好的客(kè)户可(kě)选择目标日期(qī)型中的稳健类(lèi)产品，通过严格控制股票(piào)资产仓(cāng)位降低(dī)产品波动(dòng)，带给客户相对稳健的收(shōu)益。”徐(xú)海宁表示，目前我国(guó)城(chéng)镇职工养老金(jīn)替代率尚(shàng)有不足(zú)，根(gēn)据国(guó)际经验，如果退休后的养老金(jīn)替代率大于70％，即可维持退休前的生活水(shuǐ)平(píng)，养老(lǎo)金投资的增值(zhí)功(gōng)能也是一个(gè)重要考量。由于(yú)个人养老金取(qǔ)用需要达到年龄(líng)等(děng)条件(jiàn)，投(tóu)资资(zī)金(jīn)具有(yǒu)长期性，可以(yǐ)达到几(jǐ)十(shí)年，能(néng)够承受(shòu)一定的短(duǎn)期波动，对(duì)于追求长期投资收益(yì)的客户，可以配(pèi)置一定高比例(lì)资金(jīn)在(zài)权益型(xíng)资产上，实现养老投资的(de)保值增值目标(biāo)。

　　中信建投(tóu)个人养老(lǎo)金相关业务(wù)负责(zé)人(rén)也认为，个人养老金产(chǎn)品具有一定(dìng)的(de)普惠金融属性(xìng)，需(xū)要关(guān)注老百姓长期(qī)保值增值的养老需求(qiú)。站(zhàn)在资产角度，想(xiǎng)要实现长期(qī)资(zī)金的(de)稳健(jiàn)投(tóu)资回报，资产(chǎn)配置不可或缺。通过投(tóu)资(zī)不同(tóng)品种、不(bù)同(tóng)收益特征、低相(xiāng)关性的金融资产，有助于实(shí)现(xiàn)风险(xiǎn)分散、降低总体波(bō)动，从而(ér)更(gèng)好地满足投(tóu)资(zī)者(zhě)的养老投资目标。

　　推动(dòng)个人养老金业务高(gāo)质量发(fā)展

　　道阻且长

　　在个人养老金(jīn)业务(wù)积极发展的(de)同时，与渠道网点和客户众多的银行等机构相比(bǐ)，券商如何突破(pò)自身瓶颈，实现差异化的发展，可以(yǐ)说(shuō)是(shì)“道(dào)阻(zǔ)且长”。

　　银河证券相(xiāng)关业务负责人表示(shì)，银行、券(quàn)商(shāng)、基金独立销(xiāo)售(shòu)机构都(dōu)可参与到为(wèi)客户提供个人养老(lǎo)基(jī)金服务，几类(lèi)机构优势互补，严格意义上说是竞合而非竞争更(gèng)非“相(xiāng)杀”关系，每类机构或者每家机构可以根据自己的(de)资源(yuán)禀赋(fù)，充分发挥(huī)自身优势，服(fú)务好有养老(lǎo)投资需求(qiú)的投资(zī)者。

　　“在政策上，未来还有以下三方(fāng)面(miàn)诉求：一是增强基础(chǔ)设(shè)施建设，能在服务时效性(xìng)上与银行(xíng)拉平(píng)，提供7×24小时的开户、下单服务；二是增加(jiā)产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)售范(fàn)围(wéi)，在养老品类(lèi)上更加丰(fēng)富，除特殊产(chǎn)品外，增加可(kě)为客户提供(gōng)的养老产品(pǐn)（如养老理(lǐ)财）；三是明确(què)养老规划(huà)业务合规性，为不同的客户提(tí)供(gōng)基于客户需(xū)求(qiú)和画像的养老规(guī)划方案(àn)。”上述负责人提到。

　　中信(xìn)建(jiàn)投个人养老金相关业务(wù)负(fù)责人(rén)提出(chū)，当前的政策要(yào)求下，客户(hù)如果想在券商端参与个人养老(lǎo)金(jīn)投资，需(xū)要分别在银行(xíng)端、个税端进行(xíng)一(yī)系列前序操作步骤，对(duì)于尚不熟悉业务流程(chéng)的投资者(zhě)来讲，体验不太友好。

　　“凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗此外，由于政策对代销个人养老金(jīn)产品的(de)管理要求，券商暂时无法上线储蓄类、理财(cái)类、保险类(lèi)产品，可供投(tóu)资(zī)者选择的产品种类较(jiào)为单一(yī)，难以进一(yī)步为投(tóu)资者提供(gōng)更(gèng)丰富(fù)的(de)个人养(yǎng)老金(jīn)配置方(fāng)案。未来期待能够从(cóng)政策端(duān)进一步简化投(tóu)资者的办理流(liú)程，提(tí)升客户体验；给予(yǔ)券商在(zài)多样化个人养老金品种的引入和研发上的(de)政策支(zhī)持，丰富(fù)客户(hù)多元(yuán)化的(de)投资选(xuǎn)择(zé)。”该负责(zé)人称。

　　开(kāi)户(hù)热投资(zī)冷(lěng)

　　券商发(fā)力(lì)个人(rén)养老第(dì)二(èr)曲线

　　中国(guó)基金报记(jì)者 莫琳

　　随着个人(rén)所(suǒ)得税退税(shuì)的开始，不少人发现自己的退税比去年多了(le)不少，仔细(xì)询问之下才发现(xiàn)，是因为(wèi)去年底开通了个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务，并入了金。这(zhè)一消息大大刺激(jī)了不少本来不想开户的年轻(qīng)人(rén)。

　　根据人(rén)社部披(pī)露(lù)的数据，截至(zhì)今(jīn)年3月底，个(gè)人养老金参加(jiā)人数达(dá)3324万人。与(yǔ)3月初的2817万人相比，短短的(de)一个月的(de)时间里(lǐ)，增加了(le)500万户，开户(hù)速度明显提(tí)升(shēng)。

　　虽(suī)然(rán)开户数快速攀升，但是个人养老金(jīn)累计缴费约200亿(yì)元(yuán)，人均(jūn)缴费低于1000元。此外，据中(zhōng)国保(bǎo)险(xiǎn)资管业(yè)协(xié)会执行副会长兼秘(mì)书长曹德云透露，在截(jié)至2023年3月开立个(gè)人养老金账(zhàng)户的三千多万人(rén)中(zhōng)，仅900多万人完成了资金储(chǔ)存。

　　从记者走访的结果来(lái)看，个人养老金产(chǎn)品(pǐn)的(de)收益(yì)率远低(dī)于预期，是(shì)大多(duō)人不愿意入金的主(zhǔ)要原(yuán)因。而选择开户的(de)原因主(zhǔ)要是为了“薅羊(yáng)毛”（金融机(jī)构出(chū)台了(le)不少吸引客户(hù)开(kāi)户的(de)优惠政策）。

　　如何解决“开户热投资冷(lěng)”的问题(tí)？银河证(zhèng)券(quàn)相关业(yè)务(wù)负责(zé)人认为，这(zhè)是一个专业活，既需要了解客户(hù)的经济状况、风险偏好和养老规划，也需要业(yè)务人(rén)员及(jí)其所在机(jī)构有比较专业且综合(hé)的(de)服务能力。

　　也有部分投资者(zhě)认为，个人养(yǎng)老金产品每年封(fēng)顶12000元，难以充分满足个人或(huò)家庭养老(lǎo)的全面需(xū)求，还(hái)需要结(jié)合(hé)其(qí)他商业产(chǎn)品(pǐn)等(děng)综合(hé)考虑；大多数(shù)产品流(liú)动性差，难以预(yù)防到(dào)退休前的应急(jí)资(zī)金需求(qiú)。

　　从产(chǎn)品端改善“开户热投资冷”

　　虽然近半年(nián)来，个人(rén)养(yǎng)老金产品正在逐渐丰富，但是“开户(hù)热投资冷(lěng)”的现象(xiàng)没有随之(zhī)发生改变(biàn)。

　　中国(guó)保险资管业(yè)协会执行副会长兼秘书长曹德云在近期举办(bàn)的2023清(qīng)华五道(dào)口全球金融论(lùn)坛上表(biǎo)示(shì)，目前个人养老金试点(diǎn)效果呈“两低(dī)三不”漏斗(dòu)状(zhuàng)，即建立(lì)账户(hù)人数占基本养(yǎng)老保险(xiǎn)参(cān)保人数比例低、已缴费(fèi)人数占建(jiàn)立账户人数比例低；产(chǎn)品供应不均(jūn)衡、选购渠道不畅、民众参(cān)保意愿不(bù)强。

　　针对产品(pǐn)供(gōng)应不(bù)均衡的(de)问(wèn)题，国家金融监督管理总局出手，率先增加(jiā)养老保险产(chǎn)品(pǐn)的供给(gěi)。近日，国家金融监督管(guǎn)理(lǐ)总(zǒng)局已(yǐ)向业(yè)内就关(guān)于促进专属商业养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)发展有关(guān)事项征(zhēng)求意见(jiàn)。根(gēn)据征(zhēng)求(qiú)意(yì)见稿，专属商业(yè)养老保险拟由试点业务转(zhuǎn)为(wèi)常态化(huà)业务。

　　业内人(rén)士表示，随着专属(shǔ)商业养老(lǎo)保(bǎo)险转(zhuǎn)为常态化业务，参(cān)与该(gāi)项业(yè)务(wù)的险企数量将增加不少。此外，专(zhuān)属商(shāng)业养老保(bǎo)险是对接个人(rén)养老金制度的主(zhǔ)要保(bǎo)险产(chǎn)品，这意味着(zhe)个人养(yǎng)老金(jīn)保(bǎo)险产品名单(dān)也将扩(kuò)容。

　　据了解，专属商业养老保险采取(qǔ)“保证+浮动”的收益模式，提供稳健型、进(jìn)取(qǔ)型两(liǎng)种风格账户供客(kè)户选择(zé)。据各(gè)家保险(xiǎn)公(gōng)司披露的专(zhuān)属商(shāng)业(yè)养(yǎng)老保(bǎo)险产品2022年结算利(lì)率，稳(wěn)健账户结(jié)算利率约4.0％至(zhì)5.15％，进取(qǔ)账户结算利率(lǜ)约4.5％至5.7％，普遍高(gāo)于现有的个人养老(lǎo)保险的收益率。

　　在增加产品(pǐn)供给的同(tóng)时，多家(jiā)金融机构(gòu)呼吁从(cóng)产品设(shè)计端解决“开户(hù)热投(tóu)资(zī)冷”的问题。

　　在银河证券相(xiāng)关业务负责人看来，“老龄风险”与其他投资(zī)风险相比(bǐ)，有其更加(jiā)突(tū)出的特点，包括(kuò)为退休人群提供稳定安全有保(bǎo)障(zhàng)且抗(kàng)通胀的收入补充来(lái)源、对冲(chōng)长(zhǎng)寿风(fēng)险、为高龄人(rén)群储备失能养护和医疗应急(jí)资产、为退(tuì)休人(rén)群规划遗产、将养老投资与养老保障/养(yǎng)老(lǎo)生活无缝对接等。

　　养(yǎng)老金融产品的设计初心，必须切(qiè)实从(cóng)客(kè)户需求出发(fā)；养老(lǎo)金(jīn)融产品(pǐn)的设计理念，必须紧(jǐn)密围绕承担、减少或转移上述(shù)“老龄风险”主旨；养老金(jīn)融产品的设计成果，应该更(gèng)多的让利于民、普惠(huì)百姓，运用好专业的金(jīn)融工(gōng)具、做艰难但长期正确的事。

　　因此，能否设计(jì)出充分利(lì)用资本市场(chǎng)具有良好增值(zhí)能力资(zī)产的养(yǎng)老产(chǎn)品取(qǔ)决于发行人（或管理人）的产品(pǐn)设(shè)计能力和资产管(guǎn)理能力。“证券公司(sī)作为财(cái)富管理服务提(tí)供商，可以与产品发行人（或管理人）合作，根据客(kè)户需(xū)求设(shè)计出在养老功能方(fāng)面更有竞争力的产品”，上述负(fù)责人表示(shì)。

　　中信建投(tóu)也希望能参(cān)与到具体的产品设计之(zhī)中。其个人养老业务(wù)负责(zé)人(rén)建(jiàn)议，参考(kǎo)部分发达(dá)国(guó)家的经验，未来除了股、债配置，或(huò)在未来可以考虑(lǜ)增加底(dǐ)层(céng)可投(tóu)标的(de)类型(xíng)，如REITS、衍生(shēng)品、雪球等另类(lèi)资产，丰富投(tóu)资者(zhě)的可选(xuǎn)标的，更好地分散投资风险。

　　励(lì)正集(jí)团中国区总裁张(zhāng)雨萌建(jiàn)议，应该(gāi)避免(miǎn)“开空账(zhàng)”。也就是说，参与(yǔ)者可以直接在开户的时(shí)候做投资(zī)选择。这样(yàng)在开户(hù)的时候就可(kě)以形成闭环体验(yàn)。

　　针对参与个人养老金(jīn)可能(néng)面临的流动性问题，长城人寿保险(xiǎn)股份有限公司总经理王(wáng)玉改近日表示，保(bǎo)险公司可以通过(guò)“保单(dān)质押贷款(kuǎn)”等(děng)多种金融工具(jù)来解决客(kè)户对短(duǎn)期(qī)资(zī)金的(de)需求。

　　券商发力个人补(bǔ)充养老(lǎo)金融(róng)方(fāng)案

　　此(cǐ)外，针对1.2万难以满足个人或家庭养老(lǎo)的全面(miàn)需求，多家券商还(hái)发力(lì)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金账户(hù)以外的(de)个人补充养老金融方案，例如银河证券(quàn)的“安养计划plus”、中信证券(quàn)的“信养计划”等。

　　银河证(zhèng)券产(chǎn)品中心副总经理(lǐ)鹿(lù)宁告(gào)诉记者，目(mù)前，银河证(zhèng)券已根据在职群体养老规划的长期性、稳健性(xìng)、安全性等特点，已退休人群养老需求(qiú)的流动性、安全性(xìng)、稳健性等特点(diǎn)，设计出多层次、多(duō)元(yuán)化、个性化的养老配置方(fāng)案(àn)，积极履行养(yǎng)老保障社会(huì)责(zé)任，力争为(wèi)居民(mín)提供(gōng)持续卓越的养老规(guī)划与满足不(bù)同养(yǎng)老需求的资产配置服务(wù)。

　　中信证券的“信(xìn)养计划(huà)”则(zé)基于个(gè)人养老场景，引入(rù)更丰富的养老(lǎo)型年金、增额终身寿等不同品类(lèi)产品，覆盖养老收(shōu)益性资产和保障性资产(chǎn)，满足客户多样化、多层级的(de)养老资(zī)产配置需求。

　　针对三大(dà)支柱(zhù)养老金业务(wù)中的企业年金业(yè)务，银(yín)河证券还上线(xiàn)了自(zì)研的年金综合评(píng)价系统。该(gāi)系统可以(yǐ)通过客户提供的“脱敏”后年金组合净(jìng)值与持股比例等数据，结(jié)合公募基金、股市债市数据(jù)，展(zhǎn)示客户委托(tuō)年金(jīn)组合的评价结(jié)果。此外，也可(kě)以(yǐ)利(lì)用年(nián)金机(jī)制间接服务背后的企业员工(gōng)和机构(gòu)事(shì)业单位职工。

　　截至目前，银河(hé)证券基金(jīn)研究中心(xīn)已为部(bù)分省(shěng)市提供职业(yè)年金的组合(hé)评价与管理咨(zī)询服(fú)务(wù)，也(yě)计划(huà)结合机构条线(xiàn)业务规划为央企与国企提供企业年金组合评价等综合(hé)金融服务。

　　银河(hé)证券副总裁罗黎明告诉(sù)记者，公司(sī)自主开发(fā)建设(shè)部署的年(nián)金综合(hé)评价系统及(jí)研究咨询服(fú)务，具有养(yǎng)老属性的综合金融服务(wù)体(tǐ)系均是公司积极响应国家(jiā)养老发展战略(lüè)而推(tuī)出的新服务，体现了在第二、三支(zhī)柱上的积极筹划。

　　“我们高度重(zhòng)视(shì)三大(dà)支(zhī)柱(zhù)养老金业务，目前(qián)公司已初步建立了(le)个人养老金及个(gè)人养老金融服务体(tǐ)系，充分利用金融产品代(dài)理销售(shòu)牌(pái)照和保险兼(jiān)业代理(lǐ)牌照，为百(bǎi)姓提(tí)供更加有温度、有态度(dù)的个人养老金(jīn)融服务。”罗黎明说道(dào)。

　　记者观(guān)察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基(jī)金报(bào)记者(zhě)赵(zhào)心怡

　　“现在(zài)个人养老金账户开通过(guò)程非常‘丝滑’，并(bìng)且有不少开户人(rén)在我(wǒ)们介绍之前都已有所了解(jiě)，感觉这(zhè)项制度的(de)普及度和客户认识程度在(zài)不断提(tí)升(shēng)。”某(mǒu)大型银行(xíng)的(de)客户经(jīng)理林漪（化名）向记(jì)者表示。

　　“但也有很多(duō)人只是开(kāi)了(le)账户并没(méi)有存钱(qián)，或(huò)存了(le)钱没有(yǒu)开始投资，主要因(yīn)为不(bù)知(zhī)道如何(hé)选(xuǎn)择(zé)产(chǎn)品或者有其他(tā)顾虑(lǜ)。”林漪(yī)还(hái)告诉记者，“这种情况(kuàng)下我们就会再用PPT或者是(shì)纸质(zhì)资料(liào)向客户(hù)进(jìn)行详细介绍和(hé)对(duì)比分析。”

　　去年(nián)11月，个人养老金制度正式(shì)落地(dì)，在(zài)北京、上海、青岛等36个先行城(chéng)市（地区(qū)）启动实施。距离个(gè)人养老金制(zhì)度落地已(yǐ)经过(guò)去半年，民(mín)众接受度和业务进(jìn)展情况如何？从业人员在具体实操过程中又遇到了哪(nǎ)些困难？不同年(nián)龄段的群体会怎样理解这项制(zhì)度？

　　近日，本(běn)报记者(zhě)实地探访上海地区(qū)几家银行网(wǎng)点和(hé)券商营业部，了(le)解个人养老金(jīn)制度近半(bàn)年(nián)的落地情况(kuàng)。

　　年(nián)轻人更关(guān)注税收优惠

　　中老年人(rén)更(gèng)在(zài)意退休(xiū)后(hòu)多一(yī)份(fèn)保障(zhàng)

　　根据人(rén)社部和(hé)国家社(shè)会保险公共服务(wù)平(píng)台数据可知，个人(rén)养老(lǎo)金制度(dù)经过半年(nián)时间的发(fā)展，在产品(pǐn)种类、数量和参与人数方面都有所增加(jiā)。

　　某(mǒu)券商(shāng)营业部(bù)财富管(guǎn)理相关岗位的黄宁（化名）告(gào)诉记(jì)者：“很多客户都(dōu)对个人(rén)养老(lǎo)金业务热情(qíng)高涨，有直接(jiē)到营业部咨(zī)询的(de)，还(hái)有很多是打电话过来问。”

　　黄(huáng)宁(níng)还观察到，“70后”“80后”普遍(biàn)对个人(rén)养老金(jīn)业务的(de)热情(qíng)和关注度比“90后”更高，并且除了(le)个人咨询和开(kāi)户外，还有(yǒu)不少企业员工、学校教师、退伍军(jūn)人(rén)等通过企业和单位组(zǔ)织来了解、参与个人养(yǎng)老金投资。

　　记者了解了(le)身边两位不(bù)同年龄段、均已购买个人养老(lǎo)金产品的朋友后发现，两人所关注的问题“焦点”的确(què)有所不(bù)同。

　　一位(wèi)在上海(hǎi)地区金融机构工(gōng)作的“80后”告诉记(jì)者(zhě)，自从工作以来，她每(měi)年都将收入的一部分拿来强制(zhì)储(chǔ)蓄，有了个(gè)人养老金制度后(hòu)，就(jiù)分(fēn)一(yī)部分在(zài)个人(rén)养老金账户中，这部分强制储(chǔ)蓄的钱即(jí)使(shǐ)存长(zhǎng)期也不会影响她未来的(de)生活质量，并且放进(jìn)个(gè)人养老金账户是(shì)在基(jī)本养(yǎng)老保(bǎo)险(xiǎn)之外多一(yī)份积(jī)累。

　　而另一位工作(zuò)不久的“90后”表示(shì)，他现(xiàn)阶(jiē)段最在意的就是(shì)买个人养老(lǎo)金(jīn)可(kě)以(yǐ)享(xiǎng)受税收(shōu)优惠(huì)，直(zhí)接考虑到退休后的生活质量还有点遥远。

　　针对上述两种不同(tóng)的想法，黄宁(níng)也向记(jì)者坦言(yán)，他们在日常介(jiè)绍个人养老金业务的过程(chéng)中(zhōng)确实会考虑到不(bù)同年龄群体的不同需(xū)求和想法，进(jìn)而更好地(dì)“对症下药”，比如给(gěi)刚工作不(bù)久的(de)年(nián)轻(qīng)人着重介绍“退休后(hòu)多(duō)一份保障”推(tuī)广效果就不(bù)明(míng)显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在个(gè)人养老(lǎo)金业务取得(dé)进展的同时，还有不(bù)少已经(jīng)了解个(gè)人养老金业务的民众仍在“观望(wàng)”。从现有数据可知，截(jié)至2023年3月(yuè)底(dǐ)，虽(suī)然(rán)有3000多万人开通了个人养老金账(zhàng)户，但完成资金存储的只有900多万人。

　　林(lín)漪在(zài)银(yín)行端个人养老(lǎo)金业(yè)务的开展(zhǎn)中感(gǎn)受(shòu)到(dào)，一些客(kè)户开了户(hù)但没(méi)存储的主要顾虑(lǜ)是锁(suǒ)定时间(jiān)太长，担心之后如果要大(dà)笔用钱(qián)时(shí)会很(hěn)“棘手”；另外(wài)一些(xiē)客户则是认为在个人养老(lǎo)金产(chǎn)品并(bìng)非专门设(shè)计(jì)且收益(yì)优势不明显，目前个(gè)人(rén)养(yǎng)老金可以(yǐ)购买的养老储蓄、银行养(yǎng)老理财(cái)、养老保险产品、养老目(mù)标基金四类(lèi)产品，即使不(bù)通过个人养(yǎng)老金账户也(yě)可以(yǐ)直(zhí)接买，且(qiě)收益(yì)差距不大(dà)。

　　黄宁则从券商(shāng)从业人员的角度(dù)谈到(dào)了推广个人养老金业务过程中的“困境(jìng)”。他表示(shì)：“券商端个人养老金(jīn)只支持代(dài)销公募基金，无法代销存款、银(yín)行理财、商业养老保险(xiǎn)，有些(xiē)客户(hù)风险承受能力(lì)较低，想(xiǎng)寻求(qiú)更低风险等级的产品，纯公募基(jī)金难(nán)以达到(dào)资产配置的(de)需求。”

　　此外，还有一部分年轻(qīng)人向记者直(zhí)言，对(duì)于离退休还较遥远的群体来说，养(yǎng)老需求当然也需要考虑，但眼下的(de)生(shēng)活和经(jīng)济状况才是更重要的。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗