衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国(guó)商务部(bù)经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提(tí)的是(shì)，疫(yì)情爆发之前的10年(nián)里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要包(bāo)括进口、私人库存投资(zī)和住宅固定投资。经济分析局表示，一季(jì)度(dù)GDP增速较(jiào)去(qù)年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存(cún)投资回落(luò)以及(jí)非住宅固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济(jì)最大(dà)的(de)组成部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个(gè)人(rén)消费支出(chū)环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季度的二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八(bā)个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私(sī)人(rén)库存的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升(shēng)温。美(měi)联储高(gāo)度关注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续第(dì)五次“击败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生(shēng)事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数(shù)人(rén)受伤，不明船只的行为(wèi)违反(fǎn)了国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军(jūn)立即开(kāi)始拦截(jié)并识别(bié)该未(wèi)知船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船只的自动(dòng)全球(qiú)定(dìng)位发送系统被关(guān)闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海(hǎi)军出动直升机(jī)扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将其运至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消息称，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道(dào)称(chēng)，美国(guó)海(hǎi)军驻(zhù)巴(bā)林的第五舰队(duì)在一份声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗(luó)斯媒(méi)体曝光的(de)视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台(tái)新(xīn)近(jìn)发布(bù)的视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方(fāng)是(shì)泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄罗(luó)斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言(yán)人美东时(shí)间4月27日周四(sì)确(què)认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通(tōng)话(huà)，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次友(yǒu)好的谈话，是(shì)我(wǒ)们(men)在(zài)这个充满挑战(zhàn)的时(shí)刻支持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频(pín)似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人还说，通(tōng)话事件已报(bào)交有关执法部门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番(fān)言论(lùn)看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能会导(dǎo)致(zhì)美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于(yú)美联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论(lùn)通常受到(dào)投资者(zhě)和(hé)商界人士的密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人(rén)的私下(xià)会面时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储官员的(de)言论(lùn)可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这些(xiē)年不止一次成功骗取国外(wài)政客和他们通话(huà)，而且通常将将通话视(shì)频公之(zhī)于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但没有(yǒu)在(zài)对话中直接问他们(men)是(shì)不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关注宏观(guān)层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大(dà)跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则(zé)出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者(zhě)采(cǎi)访时(shí)表(biǎo)示，昨(zuó)天(tiān)白(bái)天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基(jī)本(běn)跟随昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅(fú)下(xià)挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌(diē)后(hòu)的情绪修复(fù)。

　　谈及为何(hé)内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工研究(jiū)中心负责人杨安(ān)表示(shì)，一方(fāng)面是(shì)由于近期油(yóu)轮运费(fèi)回落，运(yùn)输(shū)成本下降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方(fāng)面(miàn)是当前国内即将迎来(lái)五一假(jiǎ)期，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏(hóng)观(guān)风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧(yōu)情绪更为(wèi)明显，也使(shǐ)得内盘(pán)原(yuán)油(yóu)跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安(ān)告诉记者，美(měi)国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产面临(lín)较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价下跌(diē)。而(ér)原(yuán)油(yóu)作为金融属性最强的(de)大(dà)宗(zōng)商(shāng)品，在(zài)此前3月份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险再次升温(wēn)继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下(xià)跌(diē)带(dài)有(yǒu)明显的情绪(xù)化特(tè)征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价再(zài)度承压。随着美(měi)联(lián)储加息会议(yì)的临近，美国第一共和银行的财报和(hé)股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束(shù)，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费者信(xìn)心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加(jiā)息和海外经济衰退的担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势(shì)的(de)宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机(jī)风险在未来一段时间内仍(réng)将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将(jiāng)再(zài)迎来加息窗口，对(duì)此投资者也高度关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场的主要因素(sù)，这是(shì)投资(zī)者需要注(zhù)意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联(lián)储即将公(gōng)布(bù)加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近(jìn)期(qī)美联储官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元(yuán)区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国(guó)央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需(xū)求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看原油(yóu)市场基本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认(rèn)为(wèi)，即将到来的五(wǔ)一长假和美(měi)国夏季出行旺(wàng)季(jì)预计对于需(xū)求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪(xù)和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地(dì)区(qū)的油价带(dài)来极大影(yǐng)响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难(nán)以持续，后续(xù)的减产将很快到来(lái)；此外在(zài)5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入(rù)对供应面(miàn)的减产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在(zài)美国储备(bèi)政策(cè)难以改动的情(qíng)况下(xià)，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国产(chǎn)量(liàng)的下(xià)滑将有(yǒu)助于油价的稳(wěn)定。”董超(chāo)表示，预(yù)计5月油价整体即(jí)将维持(chí)区(qū)间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预(yù)期降库，且美国(guó)汽油(yóu)需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下(xià)，预计(jì)今年年(nián)内剩余时段供应(yīng)紧张将(jiāng)是原油市(shì)场主基调，当(dāng)然全球经济(jì)面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的(de)担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观(guān)利空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来看油(yóu)价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相(xiāng)关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃(rán)料油的下挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油价(jià)影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料(liào)油供需偏(piān)紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃(rán)料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东(dōng)进口到新加坡(pō)的高硫燃(rán)料油降至历(lì)史低点(diǎn)，环(huán)比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南(nán)亚公用事业发(fā)电需求的增长以及稳定的(de)船燃加注(zhù)活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成良好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特炼厂计(jì)划外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船(chuán)已经延迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋节(jié)整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定(dìng)本月底(dǐ)恢复(fù)的(de)时间(jiān)会有所推后(hòu)，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延(yán)长，但同时低(dī)硫需求(qiú)端表(biǎo)现也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的(de)支(zhī)撑下，预计后(hòu)市(shì)走势或较原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空(kōng)间或更显著。”杜冰二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系(xì)品(pǐn)种波动(dòng)将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是(shì)会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的(de)高硫燃料(liào)油整体(tǐ)表现将强于低(dī)硫燃料油。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥