财联社5月6日(rì)讯（编辑 若宇）黄(huáng)金(jīn)现(xiàn)货价格本(běn)周四(sì)一度冲上2080美元/盎(àng)司一线，创历史(shǐ)新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥及(jí)潮宏基自去(qù)年10月低点以(yǐ)来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引来众(zhòng)多投(tóu)资者的目光(guāng)。国泰君(jūn)安刘越男等人在4月23日研(yán)报中表示，黄金珠(zhū)宝复苏(sū)节(jié)奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠宝销售表(biǎo)现亮(liàng)眼；3月后(hòu)逐步(bù)进入Q2同期(qī)低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的(de)逻辑，刘(liú)越男等人拆解，其一，金价稳步上行预期(qī)提(tí)振(zhèn)长期(qī)需求，存货(huò)增值(zhí)提振毛利(lì)率，C端消费者黄金(jīn)投资(zī)保值需求及(jí)加盟商补货需(xū)求缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显著回补，同店(diàn)开店有(yǒu)望匹(pǐ)配释放，长三(sān)角地区表现尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性(xìng)。

　　关(guān)于黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块行情的可持续性，德(dé)邦证券郑澄(chéng)怀在5月5日研报中分析，从国(guó)际金价来看(kàn)，全球地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治的不确定性、美(měi)国经济衰(shuāi)退的不确定性等(děng)因素均有望(wàng)对金(jīn)价形(xíng)成长期(qī)支撑(chēng)。从国内消费复苏的节(jié)奏来看，预计(jì)今年(nián)三四季度婚庆旺季将持续(xù)释(shì)放消费需(xū)求。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有望凭(píng)借(jiè)精准(zhǔn)的产品定位，创新性的产品设(shè)计，以(yǐ)及积极的渠道扩(kuò)张策略下，持续提(tí)升(shēng)市场(chǎng)占有率，平(píng)稳兑现(xiàn)业绩增长。当(dāng)前黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块估值基本处于(yú)历(lì)史中(zhōng)枢水平，仍具有较大的投资(zī)吸(xī)引力。

　　中国银河证券研究院甄(zhēn)唯萱(xuān)在研报中指出(chū)，预期国内金银珠宝市场规模(mó)未来将稳步上升，将(jiāng)在(zài)2024年超(chāo)过(guò)90万(wàn)亿元，年复(fù)合增(zēng)长率约为(wèi)5％，奢侈金(jīn)银珠(zhū)宝的市场规模增长速度(dù)更(gèng)快，年复合增长(zhǎng)率(lǜ)约(yuē)为17％。

　　头豹(bào)研究(jiū)院预测，中国金银珠宝行(xíng)业中黄金(jīn)市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的(de)复合(hé)增长率为(wèi)5.9％，预(yù)计未来5年(nián)也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)业链来看，主要(yào)包括(kuò)上(shàng)游黄(huáng)金、钻(zuān)石等(děng)原材料供应(yīng)，中游(yóu)的制造设计及下游的终端零售环节，其(qí)中下(xià)游环节的附加值较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零(líng)售(shòu)环节同样拥有(yǒu)较(jiào)高的(de)毛(máo)利率(lǜ)水平，黄金品类(lèi)零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左右(yòu)的(de)高(gāo)毛(máo)利率水(shuǐ)平，产业链附(fù)加(jiā)值高，相(xiāng)关企(qǐ)业通(tōng)过强势的渠道建(jiàn)设以提高市场份(fèn)额，可(kě)以获得更(gèng)加优化的(de)盈利(lì)表现。

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　　从竞争格(gé)局的角度(dù)来看，截至2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威(wēi)登集团外其余8个(gè)均为国产品(pǐn)牌集团。中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业头部公司(sī)周(zhōu)大福(fú)、老凤(fèng)祥、豫园股份在(zài)2022年的(de)市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业(yè)内(nèi)的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财(cái)联社(shè)不完全统计，相关上市公司包括萃华(huá)珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百(bǎi)股(gǔ)份、潮宏基、老凤祥和周(zhōu)大生(shēng)等，具体情况如(rú)下(xià)：

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