近(jìn)日，广发、招(zhāo)商、汇添(tiān)富3家基金公司(sī)旗下的中证国新央(yāng)企股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日(rì)正式(shì)发(fā)售，募(mù)集规模上限均(jūn)为20亿元，合计募集(jí)上限为(wèi)60亿元。目前，作为时下热门主线的(de)中特(tè)估行情持续(xù)发酵，市场也(yě)预(yù)期(qī)此次央企主题的ETF发售(shòu)或将从情绪面和资金(jīn)面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅居(jū)前，领(lǐng)涨(zhǎng)板块方向一览

　　复(fù)盘今年以来行(xíng)情，中(zhōng)特估行情带(dài)动央国(guó)企上(shàng)市(shì)公司价值(zhí)重估，同时，其(qí)也(yě)催化多个相(xiāng)关板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不(bù)计算年(nián)内上市新股，A股(gǔ)整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个(gè)股(gǔ)平均上涨近(jìn)9.61％（中位(wèi)数涨向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害 24px;'>向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害幅近5.45％），非国(guó)有(yǒu)企(qǐ)业个股平(píng)均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外(wài)资(zī)及合(hé)资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块(kuài)（申(shēn)万一级）来看，年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前的(de)国(guó)企股中，传(chuán)媒(méi)、计算机、通(tōng)信、家用电(diàn)器、建筑(zhù)装饰板块个股均值(zhí)涨幅相对居前(qi向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害án)，而基础(chǔ)化(huà)工(gōng)、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻工(gōng)制造、美容护理板块个股则表现不佳。若(ruò)分细分板块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方向为(wèi)出版、影视(shì)院线、计(jì)算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池板(bǎn)块个股(gǔ)平(píng)均(jūn)跌幅居(jū)前(qián)。

注：分板块(kuài)统计国(guó)企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行(xíng)情(qíng)内部轮动分(fēn)化，关注景气低(dī)估方向(xiàng)

　　随着中特估行情发(fā)酵月余，部(bù)分(fēn)高位人(rén)气股近期(qī)也有所调整，仅以本(běn)周（5月(yuè)8日至12日）行情统计(jì)，上(shàng)海电影、新(xīn)华(huá)文轩、中铝国际等多股回调(diào)近20％。从(cóng)资(zī)金面来看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北向资金近两(liǎng)日(rì)（5月11日至12日）也(yě)一别此前连续6日加仓(cāng)而减持(chí)，不过，具(jù)体个股(gǔ)方面(miàn)，仍有(yǒu)不少个股(gǔ)获逆市加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国(guó)石化、片仔癀、中国石油、设计总(zǒng)院(yuàn)本周累计(jì)加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山西(xī)证(zhèng)券近(jìn)日研报指出，现有(yǒu)的(de)“中(zhōng)特估”概(gài)念引发的估值修复(fù)仍在演绎(yì)。短期行情在热(rè)点题材上体现出较高的赚钱效应。长期在(zài)国企改革的深(shēn)度价值(zhí)挖掘方(fāng)面仍有较大(dà)增长(zhǎng)空(kōng)间。结合政策方(fāng)向来看，未来的投资机会主要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关注央企战略(lüè)性重组(zǔ)和专业化整合，以及存在(zài)优质资产(chǎn)注入上(shàng)市平台或重组预期的(de)板块和标(biāo)的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本(běn)面改(gǎi)善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上行(xíng)等原因，近(jìn)期有所改善，并有望持续向好，如建筑和船(chuán)舶制(zhì)造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估(gū)值(zhí)明显偏低(dī)，但是受益(yì)业务预期与估值逻辑变化，催生(shēng)重估行情(qíng)，如(rú)公共事业领(lǐng)域与三大通信(xìn)运营商(shāng)等。重(zhòng)点关注(zhù)行业：船舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交运(yùn)和通信。

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