市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会(huì)宣布，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。同日(rì)，上交所(suǒ)发(fā)文(wén)称(chēng)，将在证监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市准备。

　　截(jié)至目前，市面上已有8只科创50ETF，合计规(guī)模超900亿元(yuán)，另外(wài)还有2只科创50成分(fēn)增强策(cè)略ETF。业内人士表示，随(suí)着科创50ETF期权的上市(shì)，市场(chǎng)投资者(zhě)将拥有更灵(líng)活的风险管理工具，相应的ETF市场(chǎng)容量、流(liú)动(dòng)性(xìng)、稳定性都将有(yǒu)所提升，更多吸(xī)引资金入市(shì)，也(yě)能(néng)更好(hǎo)地服务于科(kē)创板上市企业。

　　证(zhèng)监会还(hái)表示(shì)，自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有(yǒu)效(xiào)发(fā)挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调(diào)整为20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期权作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品(pǐn)，将总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适(shì)应性调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效(xiào)的风险防(fáng)控(kòng)和市(shì)场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全(quán)面加(jiā)强(qiáng)市(sh三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式ì)场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会也表示(shì)，一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，持续(xù)完善制(zhì)度规(guī)则(zé)体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　作为(wèi)我国(guó)首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的(de)场内期权(quán)品种，证监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央、国(guó)务(wù)院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中心建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决(jué)策(cè)部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足多(duō)元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求，有助(zhù)于继续(xù)发(fā)挥好科创板改革先行(xíng)先试的示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市(shì)，对(duì)促进(jìn)科(kē)创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持科(kē)创板建设具有积极意义。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革(gé)试验田作(zuò)用，对于促(cù)进(jìn)科创板和股票(piào)期权市场(chǎng)长期(qī)持续健康发展(zhǎn)意义重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数场(chǎng)内期(qī)权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年(nián)设(shè)立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益(yì)显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其(qí)作为完(wán)善科(kē)创(chuàng)板(bǎn)配套(tào)产品(pǐn)体系(xì)、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制(zhì)度功能(néng)发(fā)挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作用的(de)重要举措。

　　据(jù)了解，首(shǒu)批4只科创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随后，在(zài)2021年(nián)，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大(dà)华夏(xià)上证科(kē)创板50ETF规(guī)模(mó)为587.95亿元(yuán)，该(gāi)ETF近(jìn)2年(nián)净(jìng)流入超440亿元，是同期(qī)非货ETF市场最吸金ETF；规模(mó)位居第二位的是易(yì)方(fāng)达上(shàng)证科创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而(ér)早(zǎo)在科创板设立(lì)以来，市(shì)场对风险(xiǎn)管理工具的呼(hū)声不(bù)断，由(yóu)于涨跌幅限制(zhì)比例(lì)为(wèi)20％，投资者(zhě)在投(tóu)资科创板个股面(miàn)临的价格波动更大，因此，随(suí)着市场体量不(bù)断扩张，风险管理需求(qiú)也更加(jiā)庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市(shì)，将会给投资者(zhě)提(tí)供更加灵活的风险管理工具，使得投(tóu)资者更有效率(lǜ)管理风险的同时，能够有更多(duō)的(de)时间(jiān)和精力(lì)去关(guān)注(zhù)标的对应上(shàng)市公司(sī)的投(tóu)资价值。”三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式中山大(dà)学岭南(nán)学院教授韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期(qī)权推出，相应的ETF现货市场的容量将有所扩(kuò)大，提供(gōng)更好的流(liú)动性，市(shì)场稳定性提升(shēng)；也将为市场(chǎng)带(dài)来更多的增量资(zī)金，更好(hǎo)地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市(shì)场多空平(píng)衡机(jī)制等(děng)方面(miàn)发挥了(le)重要作用。截至(zhì)目前，市场已上市7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期权(quán)市场(chǎng)上新速度加快。在去年(nián)，就有4只新品种上(shàng)市(shì)，包(bāo)括上交(jiāo)所旗下的中证500ETF期权(quán)，深交(jiāo)所旗下的创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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