今年AI波(bō)澜壮阔的(de)大行情(qíng)之(zhī)下，引发(fā)了全(quán)行业(yè)所有基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报(bào)揭开了基金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)基(jī)金(jīn)，一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动权(quán)益基(jī)金。同时(shí)，较好的业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多(duō)位明(míng)星(xīng)基金经理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度在人工(gōng)智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年(nián)以来(lái)，计算机行业在人(rén)工智能(néng)板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基(jī)金蔡(cài)嵩松的(de)知名(míng)度更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金，最新(xīn)观(guān)点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还(hái)提到(dào)，海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展结合自身(shēn)业务的人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极(jí)回报基金一季(jì)度主要投资(zī)在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有(yǒu)相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去(qù)年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较(jiào)好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位(wèi)来看，诺安积(jī)极(jí)回报并没有保持去年(nián)底的(de)高仓位，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平(píng)。去年(nián)三(sān)、四季度基(jī)本(běn)保持在(zài)90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季(jì)末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并(bìng)没有(yǒu)太大变(biàn)化，前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安(ān)成长(zhǎng)的(de)一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎接即将到(dào)来的科技(jì)大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在(zài)一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端一(yī)季度库存水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂(chǎng)商二季度(dù)毛(máo)利(lì)率水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最强的产业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各(gè)种应(yīng)用(yòng)接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而(ér)算力(lì)几何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体的(de)制裁已经到了穷(qióng)途(tú)末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法(fǎ)案对(duì)我(wǒ)国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施压之(zhī)后，进一(yī)步的(de)制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗)面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美国(guó)的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了(le)一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景(jǐng)下(xià)，国产替(tì)代(dài)进程加(jiā)速对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成(chéng)为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强的(de)主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴涨更多来(lái)自于投资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回(huí)报基(jī)金(jīn)的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样(yàng)规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过(guò)700亿(yì)的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露(lù)情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及(jí)光模块相关板块，他也坦言在一季(jì)度(dù)主要对对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全(quán)合润基金一(yī)季度新进了海康威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安(ān)检(jiǎn)等(děng)多(duō)类产品。在4月15日(rì)发布的《投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技(jì)主营(yíng)业务(wù)是为云计算(suàn)和人工智能领域(yù)提提供(gōng)以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包(bāo)括(kuò)内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国(guó)内领先的无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统(tǒng)设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一(yī)个季度的(de)时(shí)间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四(sì)只个股(gǔ)在一季(jì)度(dù)退出(chū)兴(xīng)全合(hé)润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜(yí)基金在一季(jì)度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯(xùn)控股也(yě)是其主要加仓(cāng)方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着(zhe)各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股市(shì)场上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块(kuài)带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较(jiào)高仓(cāng)位(wèi)，对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进行(xíng)精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值(zhí)，不(bù)断(duàn)寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性价比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的(de)收益(yì)，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径(jìng)。从(cóng)股票持(chí)仓(cāng)来看，一季度末(mò)该基金股票市值占基金(jīn)总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例有(yǒu)所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个(gè)数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了(le)信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华(huá)科(kē)技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪(qí)酵母新(xīn)进前十大重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季(jì)度初期(qī)，我们基于(yú)对经济复(fù)苏预期大卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计(jì)算机(jī)、大(dà)众消费品等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的(de)物(wù)业及计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造(zào)了(le)一定(dìng)的超额收益(yì)，但市场的博(bó)弈(yì)程度(dù)超(chāo)出了(le)我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致对部分(fēn)行业的定(dìng)价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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