近(jìn)期市(shì)场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基(jī)金(jīn)也纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大(dà)基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美元。

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　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股为中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德(dé)旗(qí)舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰基金也(yě)加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德国际(jì)精选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金大中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车(chē)产业链(liàn)的看重是(shì)一以贯之的。

　　例(lì)如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中(zhōng)解释道(dào)：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电动车(chē)供应链；二是技术自(zì)主(zhǔ)可(kě)控(kòng)；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候变化的影响日(rì)益(yì)显现，全球各国(guó)的脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一(yī)个方面。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是(shì)全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国(guó)对成品车辆的需(xū)求方面也(yě)占(zhàn)据重要地位。可(kě)能很多(duō)人不(bù)知道的是(shì)，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电(diàn)动汽(qì)车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国(guó)也(yě)是全球电动(dòng)车基础设(shè)施(shī)最完善的国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公共充(chōng)电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思>

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公司正在(zài)在各自(zì)的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电池和电(diàn)机温(wēn)控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业(yè)全球市(shì)场占有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动(dòng)汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉(lā)等全球(qiú)电(diàn)动汽车专家以及福特(tè)、宝马等原始设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全(quán)球范围内继续占据市(shì)场份(fèn)额——在法规(guī)的支持(chí)下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美(měi)元，截(jié)至3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方(fāng)财(cái)富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食(shí)品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时(shí)代，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协(xié)会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度(dù)方面，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽车市(shì)场共计36家动力电(diàn)池企业实(shí)现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但(dàn)是排名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力(lì)电(diàn)池(chí)产业创新联盟数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的业(yè)绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其它个(gè)股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银(yín)行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设银(yín)行(xíng)、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出较多(duō)的个(gè)股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外(wài)资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时代时，写道(dào)：宁德时(shí)代所处的位置(zhì)是(shì)令人(rén)羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场(chǎng)份额(é)是领先(xiān)的(de)。此(cǐ)外，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因为安全(quán)性、生(shēng)命(mìng)周期和(hé)不含钴等特征而受到(dào)欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政府的(de)脱碳计划是一(yī)致的(de)。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表示(shì)，如同所有的投(tóu)资者(zhě)，他们的(de)判断也(yě)可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时(shí)代的竞(jìng)争优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关(guān)系若不能维系(xì)。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁(níng)德时(shí)代的判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的(de)外资都在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安(ān)本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德(dé)时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测(cè)、招(zhāo)商银行、美的(de)集团、广联达、宁(níng)波(bō)银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基(jī)金(jīn)-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一(yī)季度末，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国(guó)机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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