“非(fēi)农(nóng)之夜”不平静！

　　6月2日，美(měi)国劳工(gōng)部数据(jù)显(xiǎn)示，美国(guó)5月非农新增就业(yè)33.9万人(rén)，几乎(hū)是估(gū)计中(zhōng)值(zhí)19.5万的两倍，为2023年1月以(yǐ)来最大增幅。5月失业率为3.7％，高(gāo)于(yú)前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年10月以来新高。

　　非(fēi)农就(jiù)业数据公布后，美国(guó)国债(zhài)价(jià)格盘中跳水，收益率(lǜ)拉升，对利率前景更(gèng)敏(mǐn)感(gǎn)的两年期美债收益率日内升幅扩大(dà)到10个基(jī)点以上；美元(yuán)指数迅速(sù)转涨(zhǎng)，摆脱两周低位。互(hù)换(huàn)合(hé)约定价(jià)显示，投资者预期(qī)的(de)美联(lián)储7月加息(xī)几率增加，预计未来两次会(huì)议期(qī)间将加息25个基点(diǎn)，6月加息的几率不到50％。

　　三(sān)大美国(guó)股指集体高开，早(zǎo)盘均曾(céng)涨(zhǎng)超1％，午盘刷新日(rì)高时，道(dào)琼斯工业平(píng)均(jūn)指数涨超(chāo)740点、涨超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳(nà)斯达克(kè)综(zōng)合(hé)指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三大指数连续(xù)两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月(yuè)30日鲍威(wēi)尔(ěr)讲话暗示12月放缓加息当天(tiān)以来最(zuì)大收盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日以来收(shōu)盘新(xīn)高(gāo)。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日(rì)以来最大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以(yǐ)来收盘新高。

　　国际原油(yóu)盘中(zhōng)涨近(jìn)3％，美油(yóu)继续脱离两(liǎng)个月低谷，但未(wèi)能(néng)抹平全周跌幅，和(hé)布油均三周(zhōu)来首次累(lèi)跌(diē)，市场焦点转向本(běn)周(zhōu)末的(de)OPEC+会议。黄(huáng)金在美元(yuán)和美债收(shōu)益(yì)率(lǜ)反(fǎn)弹的打击下持(chí)续下行(xíng)，创两周多来最差单日表现。

　　东证衍(yǎn)生品研究院分析(xī)师徐颖(yǐng)表示(shì)，就(jiù)5月新增就业人数而言，美国劳动力市场存在(zài)韧性。可以看(kàn)到(dào)，5月美国非农新增就业33.9万人，好于市场(chǎng)预期的(de)19万(wàn)人(rén)，同时4月(yuè)非农(nóng)从25.3万上修(xiū)至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月(yuè)合计上修9.3万人，2023年至(zhì)今(jīn)平(píng)均每月新(xīn)增就(jiù)业31.4万。

　　具(jù)体来看，5月(yuè)新增就(jiù)业主要(yào)集中在教(jiào)育与医(yī)疗（+9.7万）、休(xiū)闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及商业(yè)服务（+6.4万），以及政(zhèng)府部门（+5.6万(wàn)），信息行业(yè)就业人数减(jiǎn)少，私人服务行业(yè)整(zhěng)体表(biǎo)现好(hǎo)于4月(yuè)，生产部门(mén)就业(yè)稳定，建筑(zhù)业(yè)表现亮眼，与近期(qī)房地产市(shì)场的(de)反弹一致，建筑(zhù)业(yè)新增(zēng)就业2.5万(wàn)人，制造业中非耐用品生产连续三个月就业(yè)人数减少，与制造业(yè)目前持(chí)续收缩的状态吻(wěn)合。同时她指出(chū)，5月(yuè)非农就业报(bào)告(gào)也显(xiǎn)示(shì)出就业市场(chǎng)边际降温的更(gèng)多迹象，5月失业人数(shù)增加44万至(zhì)640万，失业率从(cóng)3.4％回升至(zhì)3.7％，高于(yú)市场(chǎng)预期(qī)的3.5％。后续随着(zhe)各行(xíng)业(yè)裁员人数的增加(jiā)，失业(yè)率(lǜ)预计会继(jì)续回升，但3.5％的失业率(lǜ)水平基本是60年代以(yǐ)来的最低(dī)水平，在失业率(lǜ)回升(shēng)至4％之前，预计还不会(huì)引发(fā)市场和(hé)官方的(de)明显担忧(yōu)。

　　此(cǐ)外，劳动参与率(lǜ)稳定在62.6％，4月职位空缺(quē)数量回升，就业市场供(gōng)需矛盾仍在，但随(suí)着(zhe)需求降(jiàng)温，已经有所缓解，体现(xiàn)为工(gōng)资(zī)上涨压力(lì)开始(shǐ)降温，5月(yuè)工资增速环比回(huí)落至0.3％符合市(shì)场预期，同比降至4.3％，低于(yú)市(shì)场预期，工(gōng)资对通胀的助推(tuī)作用缓解(jiě)后，核心通胀(zhàng)压(yā)力减弱，美联储进一(yī)步加息的必要性降低。

　　她表(biǎo)示，美联(lián)储6月(yuè)利率(lǜ)会(huì)议“按兵不动”是(shì)大概(gài)率(lǜ)事件，还需要关注(zhù)后续(xù)公布(bù)的5月美国通胀(zhàng)数据，当前的就业(yè)市(shì)场状态可以支撑在通胀压力较大(dà)时继续加息。美联储(chǔ)利率会议落地前，市场步入振荡盘整状态(tài)，预(yù)计美元指数(shù)在105附近(jìn)偏强(qiáng)运行，随(suí)着美(měi)国政府债务(wù)上限问题(tí)落地，美债收益率风险偏向上行，预计(jì)国际金价在(zài)1950美元/盎司附近筑(zhù)底。

　　又有(yǒu)变(biàn)数？欧佩(pèi)克+可(kě)能会进一步减产

　　据消息人(rén)士(shì)声称，在周日（6月(yuè)4日）的部(bù)长级会议上，欧佩(pèi)克+可(kě)能(néng)会宣(xuān)布进一步减产(chǎn)，以提振原油价(jià)格。

　　据(jù)悉，可能的选项之一是额外减(jiǎn)产约100万(wàn)桶/日。而此(cǐ)前有报(bào)道称(chēng)，欧佩克(kè)+不太可能在会议上决定进一步削减石油(yóu)产能。

　　虚(xū)虚实(shí)实的消(xiāo)息意味着(zhe)更多的不确定性，结果(guǒ)仍(réng)然不(bù)明(míng)朗(lǎng)。眼下欧(ōu)佩克(kè)+面临(lín)诸多挑战，不仅(jǐn)成(chéng)员国(guó)之间相互争吵，美国、加拿(ná)大和巴西等国家还在蚕食该集团的市场份额，这(zhè)也让分(fēn)析师们左右为难。

　　随着经济(jì)前景的恶化，欧佩克+成员国在4月(yuè)份承诺(nuò)，从5月份开始自愿减产，不(bù)过(guò)这些行动(dòng)都未能止(zhǐ)住油价的下跌势头(tóu)。

　　上(shàng)周(zhōu)，沙特能源大臣威胁要进(jìn)一步减产(chǎn)，他告诫(jiè)投机者要“当心”。两天后，俄罗(luó)斯副总理诺(nuò)瓦克(kè)则与沙特能源大臣唱了反调，这位俄(é)罗斯(sī)官员(yuán)表示(shì)，他认为(wèi)欧佩克+本周末不可(kě)能减产(chǎn)，布伦特油价可能会在年底前自行回升至(zhì)每桶80美元。

　　数据和分析(xī)公(gōng)司OANDA的(de)高级市场分析师(shī)Edward Moya表(biǎo)示(shì)：“没(méi)有人(rén)想(xiǎng)在欧(ōu)佩克+会议之前做(zuò)空(kōng)原油，交易(yì)员永远不应该低(dī)估(gū)沙特在欧佩克+会议(yì)期间采取行(xíng)动的可能(néng)。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新(xīn)表(biǎo)示，欧(ōu)佩克+希望维持石油市场稳定，我们将(jiāng)毫不犹豫地(dì)做出任何决(jué)定，以使市场更加平衡。他似乎支持进一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进一步减产的可能性为40％。他们(men)写道：“各国石油部长们决心避免重(zhòng)蹈2008年(nián)的覆辙，当时全(quán)球经(jīng)济和金融稳定突然崩(bēng)溃(kuì)，导致原油价格在六个月内从逾140美(měi)元(yuán)跌至35美(měi)元。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌冲突期(qī)间，乌克兰不(bù)会成为北约成员！

　　当地时(shí)间6月(yuè)2日，乌克兰(lán)总统泽连斯基在与爱沙尼亚总统的联合新闻发布(bù)会上(shàng)表(biǎo)示，在俄(é)乌冲突进行期间，乌(wū)克兰不会成为北约成员(yuán)。泽连斯基说，不是因为不(bù)想，而是因为(wèi)目前很难。乌克兰(lán)只是希(xī)望北约(yuē)合作伙(huǒ)伴听到(dào)声音，这一点非常重(zhòng)要。

　　同时，他指出，乌克兰在成(chéng)为(wèi)北(běi)约成员国之前需要更多(duō)安全保障，乌克兰需(xū)要把这(zhè)些保障都(dōu)写在纸(zhǐ)上，直(zhí)到乌克兰能真正获得(dé)安(ān)全(quán)保(bǎo)证，有资(zī)格成为北约成员。

　　据参考消(xiāo)息援引俄(é)新社莫斯科5月31日(rì)报(bào)道，英国(guó)《金(jīn)融时报》援引(yǐn)知情人士的话报道称，乌(wū)克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基(jī)向(xiàng)北约各国领导人(rén)明确(què)表示，除非向基辅提供加入(rù)北约的路线(xiàn)图，否则他将不会(huì)出(chū)席(xí)7月举行(xíng)的(de)维尔纽(niǔ)斯峰会。此(cǐ)外，泽连斯(sī)基6月1日在(zài)访问摩尔多瓦时表示(shì)，乌克(kè)兰已(yǐ)经(jīng)做好了(le)加入北(běi)约(yuē)的准备，基辅(fǔ)正在等待北约(yuē)接(jiē)纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入北约一事，法国、德(dé)国等北(běi)约国家持反对意(yì)见。

　　德国国外(wài)长(zhǎng)贝尔伯(bó)克当地时间6月1日在奥斯(sī)陆参(cān)加北约外(wài)长会(huì)期间表示，德国不(bù)认为北(běi)约应该在近期内接纳乌克(kè)兰(lán)。此外，包括法国在内的(de)其他一些北约成员国也不希望乌(wū)克兰(lán)迅速成为(wèi)北约成员国，而只是(shì)希望为(wèi)乌(wū)克兰(lán)提供(gōng)安全保(bǎo)障。

　　进(jìn)入(rù)6月，在宏观市(shì)场情绪回暖影响下，大(dà)宗(zōng)商品市(shì)场出(chū)现(xiàn)普涨行(xíng)情。从海外(wài)宏观层面来看，美(měi)国债务上限危机“闹剧”落幕，美国(guó)参议院通过(guò)债(zhài)务上限法案，暂时取消了政府(fǔ)31.4万亿(yì)美元的债务上限，避免了(le)可(kě)能出现的美国有史(shǐ)以来首次违约，使得市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪(xù)消退(tuì)。同时在美(měi)联(lián)储本月会(huì)议或暂(zàn)停加息的预(yù)期(qī)推动下，美(měi)元(yuán)指数(shù)回落(luò)至一(yī)周低点，对风(fēng)险资产的(de)压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上方，好于预期(qī)的数据改善了市场情(qíng)绪，同时市场也在翘首(shǒu)等待新一轮稳增长政(zhèng)策的出台(tái)。

　　天胶价(jià)格重返(fǎn)万二关口(kǒu)

　　周(zhōu)五(wǔ)，在市场情绪回暖(nuǎn)的(de)带动下(xià)，天然橡胶(jiāo)期货(huò)价格(gé)回升(shēng)。截至(zhì)收盘，天然橡胶期货(huò)主力合(hé)约(yuē)站上(shàng)12000元/吨的整(zhěng)数关口。纵观(guān)本(běn)周，沪胶期货主力(lì)价格(gé)表现振荡(dàng)微升(shēng)，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本周(zhōu)国内(nèi)天胶(jiāo)市场利好支(zhī)撑疲软，胶价维持宽幅(fú)振(zhèn)荡格局。

　　可(kě)以看到，近两(liǎng)个月以(yǐ)来(lái)，天(tiān)然橡胶市场消息(xī)比较(jiào)热闹，前(qián)有(yǒu)云南旱灾消迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子息发(fā)酵，后有(yǒu)收储传(chuán)闻，然而天(tiān)然橡胶期价终究支撑不力，逐步归于平静。从整个5月行情来看，生意(yì)社指(zhǐ)出，5月天(tiān)然橡胶行情上半(bàn)月(yuè)上行，下(xià)半月回调，全月呈倒“V形(xíng)”走势。生(shēng)意(yì)社(shè)商品行情分析系统(tǒng)监测显示(shì)，5月(yuè)沪胶持(chí)续小幅(fú)波动，12000元/吨点位(wèi)轻(qīng)易被破，行情(qíng)维(wéi)持(chí)偏弱(ruò)振荡(dàng)。综(zōng)合来看，5月天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)盘面微涨(zhǎng)1.04％，行(xíng)情(qíng)短期受消息提振有小(xiǎo)幅上行，但市场供(gōng)多需(xū)少，终(zhōng)究无力支撑，上行态势(shì)转而向(xiàng)下。

　　五一假期归来，市场(chǎng)传言称国储(chǔ)今(jīn)年将收(shōu)储(chǔ)10万吨天然橡(xiàng)胶新胶，天胶价格应(yīng)声(shēng)上涨，影(yǐng)响持(chí)续多日。直至5月月中(zhōng)，收储传闻叠加产区降雨，市场氛(fēn)围再(zài)次提(tí)升，沪胶突破12300元/吨，国产(chǎn)全乳现(xiàn)货(huò)胶主流报价至11880元/吨。而后该消息始终未得到证实，市场影响逐(zhú)步消失匿迹。

　　可以看到，继此前云南干旱传闻(wén)发酵后，5月以收储(chǔ)为核心展开的新一季交割(gē)品博弈仍然激烈。中(zhōng)信建投期货能化(huà)分(fēn)析师童长征表示，天然橡胶此轮的上涨与(yǔ)下跌，与收储这一传闻息(xī)息相关(guān)。他指出，国储收储的政治、战(zhàn)略意义大(dà)于经济意(yì)义，橡胶与石油(yóu)、钢铁、煤炭并(bìng)称为四大工业原料，是关系国计民(mín)生、国防安全的重(zhòng)要战(zhàn)略物资。毫无(wú)疑问的是，对于全球来说，天然橡胶是严重(zhòng)过(guò)剩(shèng)的。但要(yào)考(kǎo)虑到一个事(shì)实：中国的天然橡胶的自给率不足20％，高度依赖进(jìn)口。从中国本身的天然橡胶(jiāo)来(lái)说，是供不应求的。因此，在当前诡谲(jué)多变的国际(jì)政治(zhì)格局中，对天然(rán)橡胶的(de)储备其实是有很高的必要性。

　　“此前(qián)橡胶收储传闻(wén)的收储量(liàng)为10万吨，收储的(de)对象是(shì)国产全(quán)乳胶（即期货交割品）。10万吨的(de)量相对于整个天然橡(xiàng)胶的年产量来说非常小，不过才占0.7％，即便对中国(guó)全年的消费量来说也只占1.7％。从这个角度(dù)来说(shuō)，对天然(rán)橡胶整体的供求几无影响。但(dàn)是如果收(shōu)储的对象(xiàng)是交割品的话，性质就(jiù)不同(tóng)了。因为目前全年国产全乳的最大(dà)产量不过(guò)30万(wàn)吨（去年(nián)仅17万(wàn)吨，今年估计在20万—25万吨），那(nà)么收储的量其实占(zhàn)到(dào)相当全(quán)年(nián)交割品产(chǎn)量的1/3—1/2，这是非(fēi)常(cháng)大的(de)一个比例。”在童(tóng)长征看来，如果(guǒ)国储轮储橡胶事件(jiàn)成立，根据交割品的供求判断影响，再(zài)结合历史上(shàng)收储的影响，RU的(de)价(jià)格(gé)有可(kě)能会更上一层(céng)楼。但是，由于整个事件(jiàn)的进(jìn)程会非常(cháng)缓慢，价(jià)格的反应不会即刻(kè)见效。

　　供应旺季来袭 基(jī)本(běn)面难(nán)言乐观

　　进入(rù)6月，伴随(suí)着物候条件的改变，产区全面开(kāi)割(gē)上量，橡胶供应旺季到来，然而天胶下游需(xū)求并未(wèi)有趋势性改善(shàn)，胶(jiāo)价上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期(qī)货能化分析(xī)师胡(hú)华(huá)钎告(gào)诉记者，目前全球(qiú)天然橡胶供应进入季节性的增(zēng)产期，中国云南(nán)天然橡胶(jiāo)产区加速恢复(fù)开(kāi)割，预(yù)计(jì)6月中旬全面(miàn)开(kāi)割，海南产(chǎn)区已(yǐ)经全面开割，海外越南(nán)天(tiān)然橡胶产(chǎn)区也全(quán)面开(kāi)割，目前主要产胶国产区逐渐(jiàn)进(jìn)入(rù)雨(yǔ)季，物(wù)候条件(jiàn)已经由差变好。但是由于目前(qián)天然橡胶上游(yóu)原料(liào)价(jià)格(gé)相对偏(piān)低，胶农(nóng)割胶积(jī)极性(xìng)不高，加(jiā)工厂利(lì)润(rùn)也偏低，工厂(chǎng)加工(gōng)积(jī)极性(xìng)也不高。

　　大(dà)地期货橡胶研究(jiū)员(yuán)唐逸(yì)表示，后续橡胶供应端将(jiāng)逐步恢(huī)复正常，产量逐渐增加。目前(qián)云南产区大面积开割，预计(jì)后市仍有较多降(jiàng)雨，干旱情况(kuàng)已得到(dào)缓解。海(hǎi)南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北部产区逐步上(shàng)量，南部产出仍在低位，本周(zhōu)以及(jí)下周预计(jì)雨水较多。越南、柬(jiǎn)埔寨产区(qū)已(yǐ)大面积开割，原料数量逐(zhú)步增(zēng)加(jiā)。同时根据历(lì)史降(jiàng)雨数(shù)据来看，厄(è)尔尼诺现(xiàn)象下橡(xiàng)胶产区降雨量虽然处于历史均值(zhí)以(yǐ)下的(de)概(gài)率较高(gāo)，但由(yóu)于季节性的(de)因素，降雨绝对(duì)数量仍然(rán)能够保证。因(yīn)此(cǐ)，他预计后市“厄尔尼诺”现象(xiàng)不会是引发(fā)行情(qíng)上涨的(de)主要因素。

　　从(cóng)需求端来看(kàn)，东证衍生品研(yán)究院能化高级分(fēn)析师曹璐表示，目前(qián)轮胎厂(chǎng)家(jiā)外贸订单量较(jiào)为充(chōng)足，对开(kāi)工(gōng)率形成一定(dìng)支撑，加(jiā)上轮(lún)胎用原料价格处于(yú)低位，轮胎(tāi)厂(chǎng)家开(kāi)工(gōng)积极(jí)性尚可。而内销市(shì)场需求表现依(yī)然偏弱，各层级经销商(shāng)仍以消耗(hào)前(qián)期库存为主，对(duì)后(hòu)市较(jiào)为悲观、谨(jǐn)慎补(bǔ)货(huò)。

　　隆众(zhòng)资(zī)讯最(zuì)新(xīn)数据显示，目前(qián)下游外(wài)贸订单(dān)充(chōng)足，加之内销订单缺货现象仍存(cún)，企业排产积极性不减。半钢胎样本企业产(chǎn)能利用率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢胎厂开(kāi)工小(xiǎo)降，个别企(qǐ)业因内销出货压(yā)力加(jiā)大，为控制(zhì)成(chéng)品库存压(yā)力，存适度降负(fù)现象，全钢胎样本企业产能利用(yòng)率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡华(huá)钎(qiān)认为，目前天然(rán)橡胶基本面处于供需两弱的格局中，尤其是(shì)下游需求分歧较大。“主要(yào)是不同(tóng)的(de)市(shì)场(chǎng)主体预期不同，但是整体(tǐ)来说此前市场对(duì)今(jīn)年的(de)预期过高(gāo)。从下游轮胎行(xíng)业来看，今(jīn)年(nián)以来国内轮(lún)胎开工、产量和出口(kǒu)同比数据还是(shì)不错的(de)，反映国内实际需求并不差。但是从汽车行业来看，由于汽(qì)车刺(cì)激政策退出，今年国内汽车市场(chǎng)相对疲(pí)软，价格战(zhàn)等负面消(xiāo)息较多，市场总(zǒng)体(tǐ)上(shàng)偏悲观。此外，青(qīng)岛地区天(tiān)然橡胶现(xiàn)货(huò)库存持续攀升，有些人(rén)认(rèn)为(wèi)是国内需求不行，但(dàn)是(shì)其实是(shì)进口过多导(dǎo)致的。”

　　在胡华(huá)钎(qiān)看来(lái)，目前主(zhǔ)要(yào)还是宏观面主导胶价走势，一方面中国经济复苏进程、人民币汇率波动；另一方面(miàn)迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)进程，以及美(měi)国(guó)银行危机和美债上限(xiàn)问题等。看(kàn)向下(xià)半年，他(tā)认(rèn)为天(tiān)然(rán)橡胶基本面仍然缺乏指引，只有天(tiān)气和轮(lún)储(chǔ)仍有可(kě)能“掀起(qǐ)波(bō)澜“，而(ér)宏观面预计比上(shàng)半年好，比如美联储加息步(bù)伐暂缓、国内经济(jì)回暖(nuǎn)等，因此对天然橡(xiàng)胶(jiāo)市场不宜过度(dù)悲观。

　　“短期(qī)市场没(méi)有明确方向，主要跟随(suí)宏观(guān)因素(sù)波动。”唐逸认(rèn)为(wèi)，“供应端仍(réng)然(rán)是主导后(hòu)市(shì)胶价走势的主要因素，随(suí)着(zhe)各(gè)产区开(kāi)割后产(chǎn)量逐渐增(zēng)加，海外(wài)恢复速度(dù)仍然偏慢，预计干胶的数(shù)量并不会(huì)少，包括今年交(jiāo)割品的数量。我们(men)中期(qī)观点仍然偏空，后(hòu)市(shì)预计存在下跌的(de)空间(jiān)。”

　　曹(cáo)璐则表示(shì)，在(zài)供(gōng)给端没有(yǒu)天气(qì)影响的情况下(xià)，后(hòu)续(xù)主导胶价的因(yīn)素主要(yào)在需求端。从下半年(nián)来看，外需受海外经济衰退和汽车半(bàn)导体(tǐ)短缺影(yǐng)响，预计难有起色(sè)。外需走弱也导(dǎo)致海外货源涌入国(guó)内，对国内现货端构成压力。内需方面，春(chūn)节(jié)前市场基于内需复苏的逻辑，已经出现(xiàn)一波反弹行情(qíng)，但(dàn)节(jié)后市(shì)场从交易预期(qī)开始(shǐ)转向交(jiāo)易(yì)现实，由于国内需(xū)求复苏不及预期，胶价因此持续(xù)承压运行。整体(tǐ)来(lái)看，她表示短期(qī)胶价基本面缺乏向(xiàng)上(shàng)驱动，只有价(jià)格的绝对低位才能刺激(jī)有效的去库(kù)和资金再(zài)次(cì)做(zuò)多的意愿。后(hòu)续还需继续关(guān)注天气端(duān)是否有扰动因素，一旦天气(qì)出(chū)现异常状况(kuàng)，或将带(dài)来(lái)新的(de)阶段(duàn)性行情。（有删减）

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