美东(dōng)时间周三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一致同意加息(xī)25个基点(diǎn)，但在是否有必(bì)要进一步加息的问题(tí)上存在明(míng)显分歧，更多官(guān)员暗示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与(yǔ)会者指出，如(rú)果(guǒ)经济发展与(yǔ)他们目前(qián)的预期一致，那么在这(zhè)次会议(yì)之后可能没有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经(jīng)济增长将放缓，这将消(xiāo)除(chú)进一步(bù)收(shōu)紧货币(bì)政(zhèng)策的必(bì)要性。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在(zài)未来的会议上可(kě)能(néng)有必要进一步收紧政策(cè)”，因为他们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得(dé)令人(rén)无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一(yī)致认为(wèi)，相对于美联(lián)储2％的目(mù)标，目前(qián)的通胀水平仍(réng)然太高了(le)。与会者(zhě)指(zhǐ)出，物价压力(lì)可能比(bǐ)预期更持久，因(yīn)为(wèi)消费者支出(chū)强于预期，劳动力市(shì)场吃(chī)紧，特别(bié)是如果银(yín)行压力(lì)对经(jīng)济活动的影响被(bèi)证明是温和的。

　　然(rán)而，也有委员(yuán)们(men)指出，信贷(dài)条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和(hé)招(zhāo)聘，所有这些(xiē)都(dōu)将支持(chí)正在(zài)进行的产品和劳动力市场供需(xū)再平(píng)衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些(xiē)美(měi)联储(chǔ)官(guān)员表(biǎo)示，通胀和经济活动的放(fàng)缓(huǎn)程(chéng)度还不足以证明(míng)结(jié)束加息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他(tā)们可能更(gèng)倾向于不加(jiā)息，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣(xuān)布连续第十次加(jiā)息后，本轮紧(jǐn)缩(suō)周期已累计500个(gè)基点，为上世纪80年代以来最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向，由于全球经济前景的不(bù)确定性和近期银行业(yè)的压力，官员(yuán)们透露(lù)未(wèi)来的决策(cè)将转向(xiàng)更加依赖数据(jù)的方式。但麻烦在于，变(biàn)数太(tài)多了，无数变量(liàng)将决(jué)定加息周期是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍对未(wèi)来收紧(jǐn)政策的程度表示不确定，在(zài)这次利(lì)率(lǜ)决议之后，美联储(chǔ)官员最关注的(de)还(hái)是掌握(wò)政策的主动权，因(yīn)此保留加息的选择是有必(bì)要的(de)，接下来该央行大概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会(huì)者强(qiáng)调(diào)，至关重要的是不要传(chuán)达降(jiàng)息(xī)的可能性，或者已经排除了(le)进一步提高(gāo)利率的(de)可能(néng)性。

　　稍早(zǎo)，美联(lián)储理(lǐ)事沃勒(lēi)表(biǎo)示(shì)，该(gāi)行在6月(yuè)会(huì)议(yì)上决定(dìng)继(jì)续调(diào)高利(lì)率(lǜ)或是维持利率不(bù)变都是(shì)有可能(néng)的。“即使6月维(wéi)持利率不变，美联储仍有可(kě)能需要(yào)在今年(nián)晚些(xiē)时候加息。直到有明确证据表明通胀正在降温之前，美联储(chǔ)都不应结(jié)束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市(shì)场(chǎng)普遍预(yù)计(jì)，5月(yuè)的(de)加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次，美(měi)联(lián)储极(jí)有可能在年底前降(jiàng)息25个基(jī)点。这(zhè)种预期是基于这样一种假设，即经济增长将(jiāng)放(fàng)缓，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降至接近美联(lián)储(chǔ)2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是(shì)否进一(yī)步加息问题上的分歧，以及(jí)官(guān)员们(men)采取的是依赖数据的(de)做法——这并不意味着(zhe)他们不会再次加(jiā)息(xī)，但(dàn)这肯定会支(zhī)持这样的观点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧(jǐn)政策(cè)要(yào)谨慎得多。

　　银(yín)行业危(wēi)机

　　对于严重冲击市(shì)场的银行业危机，美联(lián)储官(guān)员(yuán)们(men)对此专门进行(xíng)了(le)讨(tǎo)论。纪要指出(chū)，已(yǐ)准备好使用(yòng)他(tā)们的工(gōng)具，以确保金融(róng)体系有足够的流动性来(lái)满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的(de)会(huì)议上，美联储经(jīng)济(jì)学(xué)家曾指出(chū)，银行业压力导致的信贷收缩可(kě)能会(huì)使经济(jì)陷(xiàn)入衰退。现在，美(měi)联(lián)储重申了这(zhè)一观点，不过，如果(guǒ)信贷条(tiáo)件缓解，也将给(gěi)经济带(dài)来作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么动力。

　　纪要指出(chū)，中(zhōng)小银行的(de)存款外流(liú)在3月底和4月(yuè)基本停止(zhǐ)。尽管地(dì)区(qū)性(xìng)银行的(de)股价在此期间(jiān)进一步下跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这些下跌似乎主要(yào)反(fǎn)映了对盈(yíng)利能力下降(jiàng)的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压力再次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份(fèn)美联储会议纪要(yào)中最突出(chū)的(de)主题是，围绕地区(qū)性(xìng)银行业(yè)危机带(dài)来的信贷(dài)紧缩影响，各方普遍持(chí)谨慎态度，因(yīn)为存在太多的不(bù)确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到全球(qiú)高度(dù)关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要(yào)指(zhǐ)出(chū)，许(xǔ)多与会者提到，必须及时(shí)提高债务上限，以避免金融体(tǐ)系和整体(tǐ)经(jīng)济出现严重(zhòng)混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美国国(guó)债(zhài)市场有序运作的重要性，或强调了有关当(dāng)局继续解(jiě)决与市场韧性(xìng)相关问题的重要(yào)性。一些(xiē)与会者强调，美联储(chǔ)应随时准备使(shǐ)用(yòng)其流动(dòng)性工具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和监督工(gōng)具(jù)，以减轻未来的(de)金融稳定(dìng)风险。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美国白宫和(hé)国会谈判代表继续举行债务(wù)上限谈判。共和党(dǎng)谈判代(dài)表格雷夫斯透(tòu)露，双方(fāng)谈判没有取作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么(qǔ)得任何进(jìn)展。美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦重申(shēn)她的部门最早可(kě)能(néng)在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账(zhàng)单的(de)资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国(guó)联邦政府是(shì)否会(huì)在(zài)未来(lái)几周内耗尽资金(jīn)的(de)不确定(dìng)性而言，美联(lián)储会(huì)议纪要只(zhǐ)是(shì)次要的。很(hěn)难想象，在这样的背(bèi)景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可(kě)能松(sōng)了一口气，因为他(tā)们有空间从现在开(kāi)始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖(tuō)累(lèi)市场情(qíng)绪，英伟达(dá)盘后现暴力(lì)拉升(shēng) //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的(de)“X日”愈发临(lín)近，美(měi)股市(shì)场(chǎng)周三仍处于(yú)持(chí)续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后，美国众议(yì)院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时表示(shì)，谈判(pàn)的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党(dǎng)这边(biān)要求白宫接受10年的(de)开(kāi)支(zhī)限制(zhì)，双方正在为这件事(shì)进(jìn)行讨论。在被(bèi)问(wèn)及是(shì)否有可能在未(wèi)来24-48小时内(nèi)达成协议(yì)时，麦卡锡表(biǎo)示，达(dá)成协议(yì)其(qí)实可以(yǐ)非常快，但民主党需要意识到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发布的数据，截(jié)至(zhì)5月23日的账上现金为765亿美(měi)元(yuán)，较之前一天(tiān)上升82亿(yì)美元。

　　按照这样作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么的(de)“剧本”，美股原本(běn)将在国会扯皮的过程中进入(rù)“垃圾时间(jiān)”，但周(zhōu)三盘(pán)后的英伟达突然爆发，令市(shì)场重新看到炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在(zài)本财(cái)年第一财季总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型(xíng)科技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数(shù)据中心业(yè)务(wù)实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震惊(jīng)的(de)是，英伟达对二(èr)季度(dù)的营收指引(yǐn)为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿(gǎo)，英(yīng)伟(wěi)达股价在(zài)盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球资本市场的(de)连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块(kuài)依然只有能(néng)源(yuán)板块收涨，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼多多(duō)跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车(chē)跌5.05％

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