财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业(yè)内获悉，近(jìn)期监管(guǎn)部(bù)门正陆续(xù)召集(jí)相(xiāng)关保险公司开(kāi)会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品的(de)定(dìng)价利率，控制利差损，要(yào)求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召(zhào)集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久(jiǔ)前(qián)监管召(zhào)集(jí)险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管理，银(yín)保监会人身险部组(zǔ)织(zhī)保(bǎo)险行(xíng)业协会以及(jí)多家(jiā)保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利(lì)率(lǜ)和(hé)分红水平(píng)等公司负债成本情况，以及降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)对公司(sī)和行业的影响，包括对(duì)新产品定(dìng)价(jià)、存量业务(wù)退(tuì)保、销售行为(wèi)、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变(biàn)化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北(běi)京参会的(de)保险公(gōng)司包括中(zhōng)国(guó)人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参(cān)会的保险公司(sī)有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基(jī)本就(jiù)降低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)达成共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期(qī)年金的责(zé)任准备金评(píng)估利率(lǜ)目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案(àn)还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对(duì)财联(lián)社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别有业内人士对(duì)财联(lián)社(shè)记者表示，此次主要(yào)涉及新开发产品的(de)定价利率，以往的产品(pǐn)不(bù)受(shòu)影响，行业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下(xià)调反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别预定利(lì)率避(bì)免利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队表示，我国(guó)险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产(chǎn)以非标资产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落(luò)，股(gǔ)票和(hé)基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长(zhǎng)端(duān)利率中枢下(xià)行(xíng)，长久期债券和(hé)优质非标资(zī)产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资收益率影响较大。近年监管按(àn)产品(pǐn)类型调整评估利(lì)率、防范化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已(yǐ)就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队(duì)此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定利率(lǜ)跟随评估(gū)利率下行，保险公(gōng)司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)为了(le)和(hé)银行竞(jìng)争，长期保险的预(yù)定利率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下发(fā)《关于调整(zhěng)寿险保单(dān)预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿(shòu)险保单(dān)的预(yù)定利(lì)率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险(xiǎn)企销售大量高负债(zhài)成(chéng)本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿和健康(kāng)保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市(shì)场(chǎng)压力致使投资端(duān)反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参(cān)考海外(wài)，低利(lì)率环境(jìng)下，负债端主要通过调整(zhěng)寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调预定利率的(de)方式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧(jù)，寿(shòu)险行业面临着潜在的利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负面清单、下(xià)调演示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降低负债端成本。

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