财联社5月(yuè)17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在(zài)蓄力寻(xún)找下一个方向。

　　“我们现在对外(wài)输出市场观点会很谨慎，不再对外提明确(què)主(zhǔ)线，今年接下(xià)来的市场大概率是不好做了。”有基金公司人士向财(cái)联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)，随着4月底上(shàng)市公司(sī)年(nián)报一季报的披露，炒作没有业绩(jì)的AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来看(kàn)，同样如此，5月(yuè)16日的市场(chǎng)亮色(sè)不多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元，近5个交(jiāo)易日以来(lái)，市场成(chéng)交额较(jiào)前期明显(xiǎn)萎(wēi)缩，资(zī)金(jīn)观望的情绪有所加重。北向(xiàng)资金16日净卖(mài)出34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个(gè)交易日净流(liú)入的态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑(yí)打击了市场的信心。AI概(gài)念(niàn)股持续低迷(mí)，高位股集(jí)体大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科(kē)技、出版(bǎn)传媒、引力传媒等多股跌停(tíng)，有投(tóu)资者开玩笑建议“5月16日(rì)为人工(gōng)智能受(shòu)难日，纪念人类第四次(cì)工业革(gé)命进程(chéng)中，人工智能(néng)行情开启(qǐ)后第一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一条主线(xiàn)中(zhōng)特(tè)估方面(miàn)，中字头个股震荡(dàng)调整，中(zhōng)船科(kē)技跌停，中科信息(xī)跌(diē)超10％。反观新能源方(fāng)面，电(diàn)力稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙花一(yī)现，产业链(liàn)上没(méi)有形成全(quán)面(miàn)的(de)行情(qíng)反(fǎn)弹。

　　在(zài)存(cún)量资金(jīn)的搏(bó)杀(shā)之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中(zhōng)特(tè)估和(hé)新能源形成了“三国对立”格局，轮流(liú)做“输血包”。对于资金(jīn)的轮番流动，有投(tóu)资者表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望(wàng)了(le)，很想知道芯片(piàn)能不能成为(wèi)“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表(biǎo)示，近期(qī)引领市场的两大主(zhǔ)题“中特估”及(jí)人工智能板(bǎn)块均出(chū)现调整，整体盘面主线不够清(qīng)晰。但可以判断(duàn)，随着海外加(jiā)息节(jié)奏(zòu)逐渐趋缓(huǎn)、国(guó)内稳增长促内需政策及货币政策的推出(chū)，且国内经济温和复苏(sū)背景下，权益市场整体行(xíng)情预计将继续(xù)向上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他进一步指出，目前市场风格阶段性(xìng)可能将更加趋向均衡，中(zhōng)短(duǎn)期内，人工智能、新能源、医药及(jí)中特估(gū)等板(bǎn)块均有(yǒu)阶(jiē)段(duàn)性的相(xiāng)对收益；而长期(qī)来(lái)看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消费等(děng)行(xíng)业中(zhōng)的(de)核(hé)心资产仍(réng)将是持(chí)续关注(zhù)的市场(chǎng)主线。

　　整个市(shì)场的亮点在医药的反弹，三博(bó)脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历史新高(gāo)，有网友调侃：炒股费脑、费眼(yǎn)，不(bù)知挂脑科好还是(shì)挂眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数除创(chuàng)业板指外累计均有上涨，大消费、大金融等板块首先迎来(lái)了(le)基本面预(yù)期修复的改(gǎi)善，而通信、计(jì)算机、传(chuán)媒等板块也在(zài)人(rén)工智能(néng)等产业趋势变化的影响下出现了连续(xù)大涨。而(ér)低估值(zhí)高股(gǔ)息(xī)为代表的“中特估”品种也走出了连续上涨(zhǎng)行(xíng)情。其(qí)中，尤以TMT最(zuì)为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年底(dǐ)启动以(yǐ)来，成(chéng)为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达(dá)到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股(gǔ)聚集(jí)，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现(xiàn)过翻倍。不过随(suí)着行(xíng)业交易拥挤(jǐ)度升(shēng)至40％，基金调仓至高位(wèi)后(hòu)，AI板(bǎn)块在4月开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指数(shù)距离(lí)年内高(gāo)点已经下跌超过13％，年(nián)内涨幅也(yě)收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量跳水(shuǐ)让追高的投资者体验(yàn)非常(cháng)差，市场(chǎng)浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资(zī)者表(biǎo)示，别人做(zuò)量化学的是巴菲特滚(gǔn)雪球(qiú)，我们(men)学(xué)的(de)是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗(sú)易懂的解答：宁愿被强者打得头(tóu)破血流，也不愿与弱者共(gòng)舞(wǔ)。这是整个龙头战法体系里面的核心(xīn)，就是(shì)拥抱强势股，永(yǒng)远拥抱(bào)强(qiáng)势(shì)股，即使亏钱也要亏给强势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基金收益(yì)率(lǜ)上，此前翻(fān)倍动漫(màn)游(yóu)戏主题(tí)ETF迅速(sù)回撤(chè)，距(jù)离(lí)最(zuì)高收益率已经回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过10％的(de)还有华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此(cǐ)外(wài)国泰(tài)中证沪港(gǎng)深动漫(màn)游戏(xì)ETF、银(yín)华体育(yù)文化单周跌幅也超过9％，全(quán)市场单(dān)周跌幅超(chāo)过8％的有27只基金，集中(zhōng)在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生活等相关(guān)主(zhǔ)题(tí)上。

　　新能源(yuán)基金周最高“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂电(diàn)池(chí)领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没(m千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么éi)有(yǒu)能延续周一的强(qiáng)势(shì)。从多家公募基(jī)金(jīn)观点反馈来看，不(bù)论(lùn)是从基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻(kè)已经过去。新能源产业(yè)自2022年7月开始长(zhǎng)达11个月的(de)调整周期，板块龙头公司去年下(xià)跌超过40％，调(diào)整幅度与时间(jiān)都已经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经具备，但是面对中特(tè)估的政策红利与(yǔ)AI的无限想(xiǎng)象空间，新能源距离真(zhēn)正的反弹(dàn)似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表现来(lái)看，这一趋势正在(zài)慢慢(màn)聚力。从近一周基金回报(bào)率来看，排名(míng)靠前的(de)均为(wèi)重仓新(xīn)能(néng)源，比如(rú)国投瑞(ruì)银先进制造、长安(ān)裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋(qū)势和(hé)长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从近(jìn)一(yī)周回报率首尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制造之间收益差额(é)超过20％。

　　机构(gòu)直(zhí)言(yán)市场处于(yú)“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下(xià)午(wǔ)，一份某(mǒu)公(gōng)募基金交(jiāo)流(liú)的纪要在市场上流出，直言(yán)经(jīng)济(jì)缓慢复(fù)苏中(zhōng)，还没有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝(jué)六(liù)穷七翻身”的说法(fǎ)，在(zài)5月政策、业绩处(chù)于相(xiāng)对真空(kōng)期(qī)，市场很难有好的表现(xiàn)。当下A股同样如此。创金合信首(shǒu)席经济(jì)学家魏凤春(chūn)表示，对市(shì)场的(de)整体观点是大概率市(shì)场处于“战(zhàn)略僵持(chí)阶段的(de)乱战(zhàn)”，5月交(jiāo)易机会(huì)可能更均衡、但也(yě)更脆弱(ruò)，当前可能是一(yī)个布(bù)局的好阶段，而未必会是收获的阶段(duàn)，投资者需(xū)要多一点耐心。市(shì)场可能继续对一季报定价(jià)，短期市场的核心矛盾(dùn)在于缺乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春(chūn)提醒投资者，虽然(rán)看好TMT和中特估全年的投资机会(huì)，但是短(duǎn)期游戏(xì)传媒(méi)和(hé)中特估与其他板块分(fēn)化较为极(jí)致(zhì)，也是不争的事实，提醒投资者这两(liǎng)个板块短期可能的风险。从策略角度看，魏凤春(chūn)表示，投资者(zhě)需要高(gāo)度(dù)重视交易的灵活性(xìng)。策略的整(zhěng)体包括趋(qū)势、结构(gòu)与(yǔ)节奏，反弹带来的是节奏(zòu)的变(biàn)化(huà)，不是(shì)趋(qū)势和(hé)结构的变(biàn)化。

　　此外，博时基金(jīn)表(biǎo)示，16日发(fā)布的4月经济指标(biāo)显示，4月份(fèn)国内服务(wù)业和消费恢复相对较快，我国(guó)经济运行总体延(yán)续修复(fù)的态势(shì)、但修复的基础仍需继续巩固(gù)。货币政策(cè)依然延(yán)续前期稳健偏(piān)宽(kuān)松的基调，流(liú)动性也维持合理(lǐ)充(chōng)裕(yù)的态势。当前市场对央行后续采取(qǔ)降(jiàng)息(xī)操作仍有一定的预期。今年仍(réng)是(shì)“稳增长”之年，或(huò)可适当关注受益“一(yī)带(dài)一路”政策的概念板块的(de)机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士(shì)表示不必过分悲观，随(suí)着股(gǔ)指交(jiāo)割日临近，盘(pán)面波动(dòng)剧烈一点，算是(shì)正常的行为，不必放大(dà)恐慌。在储蓄(xù)资金(jīn)大搬(bān)家和经(jīng)济复苏的(de)大趋势下，纠结(jié)于几(jǐ)十个(gè)点的起(qǐ)伏可能会(huì)误判方向。边走边看(kàn)，行情(qíng)会在犹豫中展开(kāi)。

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