5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万(wàn)亿(yì)以(yǐ)上(shàng)，市场对于人工智能(néng)、消费、新能源(yuán)等板(bǎn)块看法(fǎ)分(fēn)歧较(jiào)大，截至(zhì)5月(yuè)4日(rì)，已有多家券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最大(dà)

　　截至(zhì)5月4日，15家券商青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思共(gòng)计推荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设备行业(青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思yè)板块暂时是5月机构人气最(zuì)高(gāo)的板块，占比接近1成，银行(xíng)板块(kuài)罕(hǎn)见出(chū)现多只金股，两者(zhě)一(yī)定程度与中特估概(gài)念有所重叠(d青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思ié)。

　　而人(rén)工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现分(fēn)化，传(chuán)媒板块(kuài)关注(zhù)度提(tí)升最为明显(xiǎn)，计算(suàn)机板块关注度则快(kuài)速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相互印证，传媒(méi)板块(kuài)率(lǜ)先突破(pò)，可能会成(chéng)为AI概(gài)念笑(xiào)到最(zuì)后(hòu)的那(nà)个(gè)。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮料、商贸零售(shòu)的(de)关注(zhù)度也小(xiǎo)幅(fú)回(huí)暖，可能与淄博(bó)烧烤(kǎo)和五一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标的(de)集中度来看，150多(duō)只金(jīn)股(gǔ)中(zhōng)，有22只金(jīn)股同(tóng)时被2家及以(yǐ)上的(de)机构共同推荐。其(qí)中三只(zhǐ)传(chuán)媒股同时获得(dé)3家以上机构推荐，分别(bié)是(shì)三七互(hù)娱、腾讯(xùn)控股和、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测(cè)电子贡献(xiàn)其中绝大(dà)多数收(shōu)益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来(lái)看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家券商金股策略(lüè)盈利(lì)，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均不(bù)如近(jìn)几(jǐ)期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极(jí)端行情的(de)演绎体现(xiàn)在热门金股上则表现(xiàn)为(wèi)“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德(dé)时(shí)代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子(zi)涨幅(fú)超(chāo)过(guò)60%，为4月涨幅(fú)最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么(me)走？机(jī)构(gòu)多数持保守看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向做了预判，综合多家(jiā)观点，券商们对(duì)五月的(de)大盘的看法比较保(bǎo)守，建(jiàn)议多(duō)看少(shǎo)动，推荐较多的(de)行业是(shì)电气设(shè)备、消费、医药(yào)、军(jūn)工，对(duì)地产股的(de)走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期(qī)权则因有(yǒu)事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国(guó)股(gǔ)票投资的一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年5月到10月股票(piào)市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他(tā)年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个(gè)月(yuè)的市场表现(xiàn)，则四年均报下(xià)跌(diē)，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表(biǎo)示经济(jì)的微刺激(包括重大项目的陆续推出(chū)和开工(gōng))不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险(xiǎn)及资(zī)产价(jià)格风险的容(róng)忍度正在降(jiàng)低(dī)，但在投(tóu)资缺(quē)口(kǒu)重回(huí)下行(xíng)通道、通胀继(jì)续(xù)低位徘(pái)徊(huái)的经济周期格(gé)局下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以(yǐ)扭转市场有(yǒu)底无(wú)高度的(de)现状。

　　申万策略认为市(shì)场(chǎng)依然维持(chí)震荡格(gé)局(jú)，长期看(kàn)二级市场估值体系国际化是趋(qū)势，优质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可(kě)以做一把反弹，国企改革红利(lì)释放非常(cháng)值(zhí)得(dé)期待。

　　招商策略判(pàn)断在去(qù)杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资(zī)本(běn)，减负债(zhài)会带来经(jīng)济收缩压力(lì)，增资本会带来股票供给压力，市场尚(shàng)未走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂(zàn)时有所(suǒ)缓和，但尚(shàng)无法期望(wàng)经济会出现持续或者大幅改善;资金利率的(de)回(huí)落是(shì)衰退性的，不意(yì)味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍(réng)维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估(gū)值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词(cí)：医(yī)药、食(shí)品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环(huán)境，一些积(jī)极因素(sù)正(zhèng)出现(xiàn)，将(jiāng)给市(shì)场带来(lái)一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲观预期或(huò)修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏(piān)低(dī)，震荡(dàng)市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分(fēn)析称，首先，A股盈(yíng)利增速下(xià)行确立(lì)，并将继续;其次，前期小批多(duō)次的(de)微刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏(piān)乐观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自房地产等领域带来的经济下(xià)行动能(néng)，基(jī)本面(miàn)预期很有可(kě)能下修;再次，改(gǎi)革和结构调整依(yī)然是政策主(zhǔ)要目(mù)标，政(zhèng)府不托(tuō)底，政策不全面放(fàng)松的情(qíng)况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏(piān)好都有不利影响(xiǎng)。监(jiān)管部(bù)门的维稳措施(shī)亦难以改变基本(běn)面(miàn)弱(ruò)平衡向下打破的(de)趋势，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继续(xù)维持弱势(shì)下跌格局。

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