海(hǎi)通(tōng)策略认为(wèi)，全A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母净利润累计(jì)同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(j正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角ì)23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年(nián)ROE为(wèi)9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续下滑，利润向下游转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅(fú)收窄，计(jì)算(suàn)机(jī)和传(chuán)媒表现亮眼；下游(yóu)消费盈利改(gǎi)善幅(fú)度放缓，券商和保险盈利(lì)大增。 数字经济归母净利单季同比已经(jīng)开始(shǐ)回升，AI和半导体产业(yè)盈利有待改善，其(qí)中受益于国(guó)产替代的半导(dǎo)体(tǐ)材(cái)料(liào)和半导体设备(bèi)维持较(jiào)高(gāo)增速，其中设(shè)备盈利加速增(zēng)长(zhǎng)；低碳经济景气度高位回落(luò)，新型电网盈利增(zēng)速持续(xù)提升(shēng)，主要受益于储(chǔ)能的(de)快速发展。

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