今(jīn)年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引(yǐn)发了全行(xíng)业所有(yǒu)基金经理关(guān)注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基金经理(lǐ)的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回报基(jī)金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算(suàn)力(lì)端(duān)等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了(le)市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益(yì)，成为(wèi)今年以来业绩(jì)最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸引了(le)多位(wèi)明(míng)星基金(jīn)经(jīng)理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在(zài)一(yī)季(jì)报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块的(de)带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度(dù)更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一季度(dù)积(jī)极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动(dòng)权益基(jī)金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行业(yè)，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通p>

　　他还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结(jié)合自(zì)身(shēn)业(yè)务(wù)的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产(chǎn)业端的(de)积极(jí)布局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度(dù)主要投资在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极回(huí)报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去(qù)年(nián)底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业(yè)仍(réng)出现在其(qí)前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华海清科(kē)、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安(ān)积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超(chāo)100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安(ān)积极(jí)回报并没有保持去(qù)年底的(de)高(gāo)仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去(qù)年三、四(sì)季(jì)度基本保持在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平(píng)，去年(nián)三季末、四季末(mò)分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺(nuò)安成长并没有太大变化，前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)相较去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报(bào)中写道(dào)，主(zhǔ)要(yào)布局(jú)芯片板块(kuài)，在当前(qián)的(de)市(shì)场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板块(kuài)的两大细分领域，在(zài)一季度(dù)都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至(zhì)。产业端一(yī)季度库存水平(píng)接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二季度(dù)毛利(lì)率水平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫后(hòu)经济恢复，未来需(xū)求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业趋势(shì)。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)的突飞(fēi)猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动(dòng)，都是(shì)未(wèi)来(lái)芯(xīn)片(piàn)需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要(yào)板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半(bàn)导体的制裁(cái)已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导体出(chū)口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施(shī)压之(zhī)后，进一步的(de)制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面(miàn)在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先(xiān)进制程的扩(kuò)产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个(gè)角度看(kàn)，芯片(piàn)设(shè)备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可能(néng)会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回(huí)报A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业(yè)绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安(ān)积极回报去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一季度(dù)末规模(mó)已达到7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安积极回(huí)报基金的话题也屡(lǚ)见(95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通jiàn)报端(duān)，成为基民热(rè)议的(de)话(huà)题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值大涨以及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金(jīn)在一(yī)季度规模均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺安优(yōu)化配置(zhì)同样规模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的(de)副总，市场上管理规(guī)模超过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度(dù)调仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度新进了(le)海康威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海(hǎi)康(kāng)威视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检(jiǎn)测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者(zhě)关系活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是(shì)为(wèi)云(yún)计算(suàn)和人工智能领(lǐng)域(yù)提提供以(yǐ)芯(xīn)片为(wèi)基础的解(jiě)决方案(àn)，目(mù)前主(zhǔ)要(yào)产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领(lǐng)先的(de)无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极加仓，仅一个(gè)季度的时间(jiān)就狂买8个多(duō)亿，直接买(mǎi)进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药业(yè)在内的(de)四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外(wài)一只(zhǐ)可(kě)投(tóu)港股的兴全(quán)合(hé)宜基金在一季(jì)度除了加仓(cāng)半导体等板块(kuài)之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报中(zhōng)表示，随着各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块指数上(shàng)涨较(jiào)多(duō)，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等(děng)子(zi)版(bǎn)块带(dài)动的(de)人(rén)工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告(gào)期内维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工智能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断(duàn)寻(xún)找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在(zài)当年(nián)弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的(de)披(pī)露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕(yù)的投(tóu)资思(sī)路和路(lù)径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出(chū)一种积极的(de)态(tài)度。从(cóng)该基金2022年(nián)中报、三(sān)季报、年(nián)报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配(pèi)置港(gǎng)股(gǔ)比例有所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港(gǎng)股票市(shì)值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置来看，重点布(bù)局(jú)了信(xìn)息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集(jí)团、金蝶国际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国(guó)民航(háng)信(xìn)息网络、安琪(qí)酵母新进前(qián)十大重仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航(háng)光电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱的(de)判断(duàn)，主要减(jiǎn)持(chí)了经济复(fù)苏(sū)敏感度相对(duì)较高(gāo)的部分(fēn)制(zhì)造业，增持(chí)了计算机(jī)、大众(zhòng)消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增(zēng)持(chí)了港股中可(kě)能面(miàn)临业(yè)绩(jì)拐(guǎi)点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈(yì)程度超出了我们的(de)预(yù)期，导致对部分行业的(de)定价(jià)出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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