财联(lián)社(shè)5月17日(rì)讯（记(jì)者 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找(zhǎo)下一个(gè)方向。

　　“我(wǒ)们现在对(duì)外输(shū)出市场观点会很谨慎(shèn)，不(bù)再对外(wài)提明确主线(xiàn)，今年接下来的市场大(dà)概率是不(bù)好做了。”有基(jī)金公司人(rén)士(shì)向财联社记者表示，随着4月底上市公(gōng)司年(nián)报一季(jì)报(bào)的披(pī)露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市(shì)场对有业绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市(shì)场(chǎng)的情(qíng)绪(xù)来看(kàn)，同(tóng)样(yàng)如此，5月16日的市场亮色不(bù)多(duō)，沪指失(shī)守3300点，成交额(é)低(dī)于9000亿元，近5个交易日以(yǐ)来，市场成(chéng)交额较前期明(míng)显(xiǎn)萎缩，资金观望的(de)情绪(xù)有所(suǒ)加(jiā)重(zhòng)。北向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个(gè)交易日净流入的态势。

　　其中(zhōng)，人(rén)气(qì)板块AI批量跳水无(wú)疑打击了市场(chǎng)的信(xìn)心。AI概念(niàn)股持续低迷，高位(wèi)股集体大跌，浩(hào)瀚深(shēn)度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌(diē)停，有投资(zī)者开玩笑建议(yì)“5月16日为人工智(zhì)能受难日，纪(jì)念人类第四次工业革(gé)命进程中，人(rén)工智(zhì)能行情(qíng)开启(qǐ)后第(dì)一次全面大(dà)溃败”。

　　今年另外一条(tiáo)主线中(zhōng)特估方(fāng)面，中(zhōng)字头(tóu)个股震荡(dàng)调整(zhěng)，中船科技跌停事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼，中(zhōng)科信息跌超10％。反观(guān)新能(néng)源方面，电(diàn)力稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现(xiàn)，产业链上没有形(xíng)成全(quán)面的(de)行情反弹。

　　在存量资(zī)金的搏杀之下，从A股结构上(shàng)看(kàn)，AI、中(zhōng)特估和新(xīn)能(néng)源形成(chéng)了“三国对立”格局，轮流做“输血包(bāo)”。对(duì)于资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很(hěn)想知道芯片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安(ān)基金(jīn)经(jīng)理刘杰表示，近期引(yǐn)领市场的(de)两大主(zhǔ)题(tí)“中特估”及人工智能(néng)板块(kuài)均出(chū)现调整，整体盘面主线不够清晰(xī)。但可(kě)以判断，随着海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国(guó)内稳增长促内需政(zhèng)策及货币政策的推出(chū)，且(qiě)国内经(jīng)济温和复(fù)苏背(bèi)景下，权益市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)行情预计(jì)将(jiāng)继续向上修复。

　　对于市场风格(gé)，他进一步指(zhǐ)出，目前市场(chǎng)风格阶段(duàn)性可能(néng)将(jiāng)更(gèng)加趋向(xiàng)均(jūn)衡，中短期内，人工智能(néng)、新能源、医药(yào)及中特估(gū)等(děng)板块均有阶(jiē)段性的相对收益；而长期来看，先进(jìn)制造(zào)、新能源、TMT、消费等行业(yè)中的核心资产仍将(jiāng)是(shì)持(chí)续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反(fǎn)弹，三博脑科(kē)、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创历史新高(gāo)，有网友调侃：炒股(gǔ)费脑、费(fèi)眼，不知(zhī)挂脑科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最(zuì)强(qiáng)主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各(gè)大指数除创业板指外累计均有上涨，大消(xiāo)费、大(dà)金融等板块(kuài)首先迎来了基本面预期修复(fù)的改善，而通信、计算机、传媒等板块也在人(rén)工智(zhì)能等产业(yè)趋势变化的影响(xiǎng)下出现了连续(xù)大涨(zhǎng)。而低估(gū)值高股息(xī)为(wèi)代表的“中特估(gū)”品种也(yě)走出(chū)了连(lián)续上涨(zhǎng)行情。其(qí)中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引(yǐn)领的(de)TMT行情(qíng)自去年底启动以来，成为市场最(zuì)热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达到年内最高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华(huá)夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)中证(zhèng)动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金(jīn)年内也(yě)短暂出现过翻(fān)倍。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月开始(shǐ)回调，截至5月(yuè)16日(rì)，AI指(zhǐ)数距离年内(nèi)高(gāo)点已经下跌(diē)超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四(sì)个交易日，热门个股批量跳水让追(zhuī)高(gāo)的(de)投资者体验非常差，市场浮躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资者表示，别人做量化(huà)学的是巴菲特滚雪球，我们(men)学(xué)的是“龙头(tóu)战法(fǎ)”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网友给出通(tōng)俗易懂的解答：宁(níng)愿被强者打得(dé)头破(pò)血流，也不愿与弱者共(gòng)舞。这是(shì)整个龙头战法体系里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥(yōng)抱强势股(gǔ)，即使亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追求的是暴(bào)利(lì)。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速回撤，距离(lí)最(zuì)高收益率已经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日，华(huá)夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最(zuì)高，为81.31％，近一周(zhōu)回(huí)报率(lǜ)为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过10％的(de)还(hái)有华(huá)泰柏瑞(ruì)、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港深动漫(màn)游戏ETF、银华体育文化单周跌幅(fú)也超过9％，全市场单周跌幅超(chāo)过8％的有27只基金，集中在(zài)动漫游戏(xì)、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主(zhǔ)题(tí)上。

　　新能源基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一日游(yóu)”，在(zài)5月16日(rì)，新能(néng)源板块没(méi)有能(néng)延续(xù)周一的(de)强(qiáng)势。从多家(j事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼iā)公募(mù)基金观点(diǎn)反馈来看，不论是从(cóng)基本面、还是估值，新(xīn)能源的(de)暗黑时刻已经过去。新(xīn)能(néng)源产业自2022年7月开(kāi)始长达11个(gè)月的调整周期(qī)，板(bǎn)块龙头公司去年(nián)下跌超过40％，调(diào)整幅(fú)度与时间都(dōu)已经十(shí)分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已(yǐ)经具备，但是面对中(zhōng)特估的政策红(hóng)利与(yǔ)AI的无限想象(xiàng)空间，新能(néng)源(yuán)距离真(zhēn)正的反弹似乎总(zǒng)是(shì)缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金(jīn)表现(xiàn)来看(kàn)，这一趋势正在慢慢聚力。从近(jìn)一周基金回报率来看，排名(míng)靠前(qián)的均(jūn)为重仓新能源，比如(rú)国投瑞(ruì)银(yín)先进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银(yín)产业趋势和(hé)长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近一周回报率首尾基金来(lái)看(kàn)，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额超(chāo)过(guò)20％。

　　机构直言市(shì)场处于“战(zhàn)略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下(xià)午，一份(fèn)某公募基金交流的(de)纪要在市场上流出，直言经济缓慢复苏(sū)中，还(hái)没有主线出(chū)现，当前市场更需(xū)要信(xìn)心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝(jué)六(liù)穷七翻身”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩(jì)处于(yú)相对真(zhēn)空期，市场(chǎng)很难(nán)有好的表现。当下A股(gǔ)同样如此。创金合信首席经(jīng)济学家魏凤春表示，对市场的整(zhěng)体观点是(shì)大概率市场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱(luàn)战”，5月(yuè)交易(yì)机(jī)会(huì)可能更均(jūn)衡、但也更脆弱，当前可能是一个布局(jú)的好阶(jiē)段，而未必会是收(shōu)获(huò)的(de)阶段，投资(zī)者(z事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼hě)需(xū)要多一点耐心。市场可能继续(xù)对一季报定价，短期市场的(de)核心矛盾在(zài)于(yú)缺乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春(chūn)提(tí)醒(xǐng)投资者，虽然看好TMT和中(zhōng)特估全年(nián)的投(tóu)资机会，但是短期(qī)游(yóu)戏传媒和中特估与其(qí)他板(bǎn)块分(fēn)化(huà)较为(wèi)极致，也是不争的(de)事实，提醒投资(zī)者这两(liǎng)个板块短期可能的风险。从策略角度(dù)看，魏凤春表示，投资者需要高(gāo)度重视交易的灵活性。策略的(de)整体包括趋势、结构(gòu)与节奏，反(fǎn)弹带来的(de)是节奏的变化(huà)，不(bù)是趋势和(hé)结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发(fā)布的4月经济指标显示，4月份国内服(fú)务(wù)业和消费恢复(fù)相对(duì)较快(kuài)，我(wǒ)国经济(jì)运行总体延续修复的态势、但(dàn)修复的基础仍需(xū)继续巩固。货币政策依然延续前期稳(wěn)健偏宽松的基调，流动性也维持(chí)合理充裕的态势。当前市场(chǎng)对央行后续采(cǎi)取(qǔ)降息操作仍(réng)有一定的预期。今年仍是“稳增(zēng)长(zhǎng)”之年，或可适(shì)当关注受(shòu)益(yì)“一带(dài)一路”政策(cè)的概念板块的机会(huì)。

　　不(bù)过亦有市场人(rén)士表示(shì)不必过分(fēn)悲(bēi)观，随着股指交(jiāo)割日临近，盘面波动剧烈(liè)一点(diǎn)，算是正常(cháng)的行为，不必放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬家和经济复(fù)苏的大(dà)趋势下，纠结(jié)于(yú)几十个点(diǎn)的起伏可(kě)能会误判方向。边走边(biān)看，行情(qíng)会在犹(yóu)豫(yù)中展开。

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