市场再迎来风险管(guǎn)理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。同日(rì)，上交(jiāo)所发(fā)文称，将在证监会指导(dǎo)下(xià)认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市准备。

　　截至目前，市面上已有8只科(kē)创50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另外还有(yǒu)2只科创50成(chéng)分增强策略ETF。业(yè)内人士表(biǎo)示，随着科创50ETF期权的上市(shì)，市(shì)场投资(zī)者(zhě)将拥(yōng)有更灵活(huó)的风(fēng)险管(guǎn)理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性都将有所提升，更(gèng)多吸引资金入市，也能更好地服(fú)务于科创板上市企业(yè)。

　　证监会还表示，自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有效发挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅调整为20％

　　上交所表(biǎo)示，科创50ETF期权作为(wèi)宽基类ETF期权产品，将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风控措(cuò)施(shī)，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有效的风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和市场监大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步(bù)做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作(zuò)，持(chí)续完善(shàn)制度规则(zé)体系(xì)，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善风险防控(kòng)机制，并根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　作为我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，证监会称，科(kē)创50ETF期权科技创新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设(shè)、支(zhī)持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开(kāi)放决策(cè)部(bù)署的重要安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新(xīn)活(huó)力，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试(shì)的示范(fàn)引领作用，不断(duàn)提(tí)升服务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意(yì)义。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创板更(gèng)好发挥资本市场(chǎng)改革试验田(tián)作用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和股票期权市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发展意(yì)义重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场内期权(quán)

　　据上交所介绍，2019年(nián)设(shè)立(lì)以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技(jì)”企业(yè)上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　目前科(kē)创板尚缺(quē)少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据市场需求积(jī)极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系(xì)、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　据(jù)了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于(yú)2020年(nián)9月28日(rì)成(chéng)立，随后，在2021年，又(yòu)有4只科创(chuàng)50ETF相(xiāng)继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规(guī)模超900亿元，其中，规模(mó)最大华(huá)夏上证(zhèng)科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流(liú)入超440亿元，是同(tóng)期非(fēi)货ETF市(shì)场最吸金ETF；规模位居第二位的是易方达(dá)上证科创板(bǎn)50ETF，最(zuì)新规(guī)模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创(chuàng)板设立以来，市场对风险管理工具的(de)呼(hū)声不断，由于涨跌幅限制(zhì)比(bǐ)例为20％，投资者在投资科创板个股面临的价格(gé)波动更大(dà)，因此(cǐ)，随着市场体(tǐ)量不(bù)断扩张，风险管理需(xū)求也(yě)更加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市，将会给投资者提供(gōng)更(gèng)加灵(líng)活的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，使得投资者更(gèng)有效率管理风险的(de)同时(shí)，能够有更多的时间(jiān)和(hé)精力去关注标的对应上市公司的投资价(jià)值。”中(zhōng)山大学(xué)岭南(nán)学院(yuàn)教授韩(hán)乾认(rèn)为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货(huò)市场的容量将有所扩大，提供(gōng)更好(hǎo)的流动性(xìng)，市场稳定性提升；也将为(wèi)市场带来更多的增量资金，更好地(dì)服务科(kē)创板(bǎn)上市(shì)企(qǐ)业。

　　事(shì)实上，ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的(de)金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作(zuò)用。截(jié)至目前，市(shì)场已上(shàng)市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度加快。在去(qù)年，就有(yǒu)4只(zhǐ)新(xīn)品种(zhǒng)上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下(xià)的创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权和深证(zhèng)100ETF期权。

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