北交所开(kāi)市至(zhì)今(jīn)一年半，公募基(jī)金投资(zī)北(běi)交所步(bù)伐(fá)不(bù)断推进，除了(le)推(tuī)出北证50指数(shù)基金、北交所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品也加(jiā)大北(běi)交所刚结婚是不是会天天做(suǒ)布局力(lì)度，今年更有新(xīn)基金(jīn)密集公(gōng)告(gào)可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及(jí)人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平，公(gōng)募基金(jīn)等专业投资者(zhě)积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的(de)意(yì)愿也在(zài)增(zēng)加(jiā)。从长期(qī)投资的角度看，北交所股(gǔ)票处(chù)于投资相对(duì)早期阶段，更具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪(hù)深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十(shí)多只次新基(jī)金(jīn)公告可(kě)投(tóu)资(zī)于北京证券交易(yì)所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金等多家(jiā)基金公司也(yě)发布公告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股票是国内依(yī)法发行上市(shì)的股(gǔ)票，属于(yú)基金法规定的“上市交易的(de)股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合同所(suǒ)规(guī)定的投资(zī)目标、投资策略(lüè)、投资范围、资(zī)产配(pèi)置比例(lì)、风险收(shōu)益特征和相关(guān)风(fēng)险(xiǎn)控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研人(rén)士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集(jí)公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大(dà)布(bù)局力(lì)度(dù)；另一方面，北交所(suǒ)上市(shì)公司是除沪深两市以外(wài)国内最(zuì)优(yōu)质(zhì)公司的(de)代表，许多(duō)标的当前估值(zhí)水平(píng)偏低，具备投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度(dù)来看(kàn)，公募参(cān)与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的(de)加入(rù)使得整个板块(kuài)的成交(jiāo)变得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司的(de)良好表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北交所，自(z刚结婚是不是会天天做ì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示(shì)，公募(mù)基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精(jīng)特新(xīn)领域的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所公司(sī)前(qián)十(shí)大股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一(yī)季(jì)度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北(běi)交(jiāo)所的(de)持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，北交(jiāo)所投资(zī)有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制(zhì)约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场的公(gōng)募基金，在投资比例(lì)、策略上也存(cún)在差异，但未来会加大对(duì)北(běi)交所市(shì)场的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合(hé)北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次(cì)新基金投资(zī)将深入细分产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确(què)定性强的(de)个股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司(sī)估值(zhí)水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力(lì)求均(jūn)衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动(dòng)大(dà)的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极(jí)参与(yǔ)转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投(tóu)研(yán)人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资(zī)机会，目前(qián)有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择(zé)机发行更多以北(běi)交所股票(piào)为主要(yào)投(tóu)资范围的基金产品，另一方面，不(bù)排除(chú)将存量基金产品的投资范围扩大至北(běi)交(jiāo)所股票(piào)，同(tóng)时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关(guān)的个股市值占比较高，而去年(nián)下(xià)半(bàn)年新能(néng)源行业整(zhěng)体回(huí)调幅度较大，带(dài)动投资北(běi)交所市(shì)值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投资价(jià)值仍然(rán)受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特(tè)征类似(shì)于(yú)一级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段相比(bǐ)一(yī)级市(shì)场（股权投资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对(duì)比(bǐ)上证、深证的大多数公(gōng)司而言(yán)又(yòu)相对早期，可(kě)投资标的(de)规模也相对(duì)更小；但从长期(qī)投资的角度来说，这(zhè)也意味着更大(dà)的成长空间(jiān)和收益率预期，故(gù)我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)北交所(suǒ)具(jù)备良(liáng)好的长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，我们对于(yú)具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体还(hái)是(shì)比(bǐ)较看(kàn)好细(xì)分行业的(de)、符合(hé)“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可(kě)能不高，但在(zài)其所属行业(yè)中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而(ér)拥(yōng)有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北(běi)交所交易制度的不断完(wán)善、已(yǐ)上市企业的(de)投资(zī)价值不断(duàn)明(míng)确，以及(jí)场内流(liú)动(dòng)性(xìng)不(bù)断提升，势必会吸引更多(duō)优(yōu)秀(xiù)的企业(yè)、活跃的(de)资金流(liú)入。北证50指数估(gū)值有向(xiàng)上(shàng)修(xiū)复的(de)空间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都非(fēi)常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息(xī)窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的优质产业(yè)链。更(gèng)多的阿尔法收益可(kě)能聚焦(jiāo)在(zài)科技和(hé)制造两大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相关投(tóu)研(yán)人士也称，北交所有一(yī)大(dà)批优(yōu)秀(xiù)的创新型中小企业，借国(guó)家政策(cè)支持(chí)的东风和企业自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大型(xíng)企(qǐ)业，这个(gè)成长的(de)过(guò)程会给投资者(zhě)带(dài)来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值。“具体细分而(ér)言(yán)，我(wǒ)们(men)更加看好电力(lì)设备、机械(xiè)设备、医(yī)药生物等三(sān)个领域。”

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