金融界4月26日(rì)消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场早盘(pán)收盘，商品期货(huò)跌(diē)多涨少(shǎo)，沪(hù)锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍(niè)、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油(yóu)、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅(fú)方面(miàn)，豆二(èr)、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货(huò)：纯碱向下看胆(dǎn)量(liàng) 向上无驱动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属于估(gū)值合适做多但是(shì)驱动有(yǒu)限(xiàn)的阶段。前(qián)期我们(men)做(zuò)空纯(chún)碱的原因(yīn)在于(yú)4月偏(piān)宽松的预期(qī)下，存在累库和订单下滑(huá)导致的现货(huò)价格下降，近(jìn)几周现货也(yě)基(jī)本兑(duì)现(xiàn)，期货(huò)重心下移。从09可能的向上驱(qū)动来看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟(chí)这三点可能会构成反弹的驱(qū)动。而目前来看，投(tóu)产的变数预计不大(dà)；中游库存偏低，但是现货反馈并不存(cún)在缺(quē)货迹象，基(jī)差表现同样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧是等(děng)待检(jiǎn)修的(de)兑现造成现货的趋紧反(fǎn)馈(kuì)，短期确难(nán)见(jiàn)得。策(cè)略上，SA现货存(cún)在企稳的(de)迹象(xiàng)，但是驱(qū)动(dòng)依(y尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快ī)旧是(shì)等(děng)待(dài)检修兑现(xiàn)，可选择9-1正套的(de)方式入场(chǎng)，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看(kàn)，玻璃的(de)表现环比(bǐ)和同比上都是相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和(hé)下游(yóu)反馈和实际地产的(de)表现并不匹配(pèi)。同时，我(wǒ)们观察到下游原(yuán)片(piàn)库存基本补至2022年(nián)年初水平；进(jìn)入五月，我们还是(shì)得考(kǎo)虑梅雨季的因素(sù)，往年下游存在压缩原片(piàn)库存的可能性。但是从(cóng)近(jìn)期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价(jià)格，产销(xiāo)维(wéi)持在较(jiào)高水平(píng)，因此近月(yuè)确实难以出现(xiàn)回(huí)撤，总体还是正(zhèng)套思路。

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