自4月下(xià)旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内(nèi)资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关(guān精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全(quán)市场行业ETF资(zī)金净流入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现出(chū)市场对上述(shù)板块(kuài)投资价值的认可。经过前(qián)期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具(jù)性产品精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有着逆势(shì)投资(zī)的(de)特(tè)征，最(zuì)近一个(gè)月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关(guān)联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高(gāo)达(dá)169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金(jīn)资金净(jìng)流入也均(jūn)在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计(jì)算(suàn)机(jī)等科创(chuàng)板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为市(shì)场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着半导体下(xià)行周(zhōu)期拐点临(lín)近(jìn)，业(yè)绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块(kuài)业(yè)绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新能源(yuán)板块(kuài)的增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析(xī)指出(chū)，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性(xìng)宽基，今年一季度(dù)的利(lì)润增(zēng)速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来(lái)看(kàn)，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配(pèi)置性(xìng)价(jià)比较高，反映(yìng)出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于(yú)历史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值(zhí)匹配度依(yī)然较优(yōu)。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金经理姜英也看好今年以来(lái)科创板走势。“从板块整体(tǐ)估(gū)值(zhí)性价比(bǐ)以及对未(wèi)来(lái)产业的反应程度，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创(chuàng)板的(de)表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的估(gū)值(zhí)与成长匹配，买入精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德并持有可以(yǐ)享受行业和(hé)公司的长期成长。”华南(nán)一位基(jī)金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省(shěng)公(gōng)布外汇法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入出口管理(lǐ)的(de)管制(zhì)对象，上述修正案在经过(guò)2个月的(de)公(gōng)告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国(guó)产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段(duàn)时间半导体板(bǎn)块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前(qián)三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一季度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行(xíng)业周期相(xiāng)较于(yú)其他半导体产业链(liàn)环节，具(jù)备较(jiào)强的(de)大宗(zōng)商(shāng)品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而(ér)当扩产落地时，行业进(jìn)入供(gōng)过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯(xīn)片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当(dāng)前(qián)处(chù)于筑(zhù)底阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯(xīn)片行业(yè)周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发性(xìng)需求由产(chǎn)业链下(xià)游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度(dù)量价(jià)持续(xù)下探的(de)周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业(yè)基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需要看到真(zhēn)正(zhèng)的(de)业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的(de)创新落地(dì)。预计半导体和消费电子大概率在二(èr)季度及(jí)二季度以后触底(dǐ)，当(dāng)行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄(xù)能(néng)才能真正地释放出(chū)来，下半(bàn)年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库(kù)存的(de)时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营(yíng)收和(hé)利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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