本周铁(tiě)矿石期货(huò)价格大幅下(xià)挫，截至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大(dà)商(shāng)所(suǒ)铁矿石期货(huò)主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到(dào)，本周后几个(整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚gè)交易日，铁(tiě)矿石期货(huò)一直处于下跌的态(tài)势(shì)，本周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加速下(xià)行，直接原因源于成(chéng)材表(biǎo)需(xū)继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持续(xù)低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更(gèng)为明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量(liàng)的刚性(xìng)支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供(gōng)需(xū)趋于宽松的(de)悲观(guān)预期(qī)影响，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅(chàng)，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局(jú)面(miàn)。从(cóng)终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投(tóu)资端(duān)尚需时(shí)间，一季度(dù)房屋(wū)新开(kāi)工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期(qī)持平，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压(yā)力。”国投安信期货高(gāo)级分析(xī)师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安(ān)期(qī)货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的(de)不(bù)断加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期(qī)到(dào)港(gǎng)压力不大(dà)，疏(shū)港(gǎng)依旧维持高位(wèi)，铁(tiě)矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库(kù)存明显低于(yú)历(lì)史平均水平，低(dī)库(kù)存有(yǒu)望成为(wèi)常(cháng)态，对补库(kù)不应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步(bù)进入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿(kuàng)石发运创同期纪(jì)录，淡水河(hé)谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空间(jiān)有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一(yī)趋(qū)势将更为(wèi)清晰，远月(yuè)合(hé)约(yuē)的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存维持下(xià)降(jiàng)态势，不(bù)过由于(yú)终端需求疲(pí)弱，政策调(diào)控力度增大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石(shí)库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚支撑(chēng)减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天气导致4月(yuè)底5月初(chū)港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉(huī)期货(huò)铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将(jiāng)转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移(yí)。2309合(hé)约(yuē)当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回(huí)调压力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需(xū)补库(kù)为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五(wǔ)一(yī)假期将至，下(xià)周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁(tiě)矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供(gōng)应端(duān)表现缩量，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低库存(cún)补库对价格或形成支撑。可逢高布(bù)局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉认(rèn)为(wèi)，目(mù)前终(zhōng)端需求(qiú)尚未有太(tài)大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色系整体依(yī)然承压(yā)。持续调(diào)整后压(yā)力得到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期看，今(jīn)年大基(jī)调是(shì)经(jīng)济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需(xū)边(biān)际(jì)上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是太突(tū)出(chū)，价格波动幅(fú)度(dù)较前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下(xià)降。这(zhè)也意味着，以内(nèi)需为主的(de)黑色(sè)系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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