美国历史上首次债务违约风险正在逼近。

　　当地时(shí)间5月1日，美国财(cái)长耶伦就美国债务违约发出警告(gào)，如果国(guó)会无法解决债务上限问题，美国可能最早(zǎo)在6月1日发生(shēng)债(zhài)务违约。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日出(chū)现债(zhài)务违(wéi)约

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦5月(yuè)1日警告称，如果国会无法解决(jué)债务上限问题(tí)，美国可能最早于6月1日出(chū)现债务违约，这将是美国历史(shǐ)上(shàng)的首次债(zhài)务违约。耶(yé)伦敦(dūn)促(cù)国会“尽快(kuài)采取行动(dòn我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意g)”，以解决31.4万亿美(měi)元(yuán)的法定借款上限(xiàn)问题(tí)。

　　当天，耶伦致信(xìn)民(mín)主、共和两党(dǎng)的国(guó)会参众两院(yuàn)领导人，告知联(lián)邦政府举债额度比(bǐ)预期消耗更快，国会应尽(jǐn)早采取行动，维(wéi)护美(měi)国“信用”和各(gè)方对美国的“信心”。

　　她再(zài)次提醒国会议(yì)员处理(lǐ)债务上限的重要性。“我们(men)从过去(qù)的(de)债务上限僵局中了解(jiě)到，等到(dào)最(zuì)后一刻才暂停或提高债务上限可能会对(duì)企业和消(xiāo)费者(zhě)信心造成严重损害，加重纳税人的(de)短期借贷成本，并对美国的信用评级产生负面影响，”耶(yé)伦在信中说(shuō)。

　　耶伦在信中表示，之所以在一个月之后(hòu)财政(zhèng)部就可能耗尽现金，其中重要的(de)一个原因是(shì)最近税收(shōu)收入放缓(huǎn)。她(tā)表示，财政部正在暂停发行(xíng)州和地方政(zhèng)府系列证(zhèng)券，以(yǐ)避免突破债(zhài)务(wù)上限。

　　此前，国会(huì)预(yù)算(suàn)办公室预测，非常措(cuò)施可(kě)能(néng)会在7月至(zhì)9月(yuè)间(jiān)用尽，尽管它也承认其预期(qī)存在不确(què)定性。

　　5月1日，美国(guó)会预算(suàn)办公室发布的最新报告显示，美国在6月初耗(hào)尽资(zī)金的风险较之前更(gèng)高(gāo)。该(gāi)机构(gòu)主任菲利普·斯(sī)瓦格(gé)尔说：“由于截(jié)至(zhì)4月(yuè)底的税收收入(rù)低于国会预(yù)算办公室2月份的预期(qī)，我们现在估计，财政部在6月初用尽(jǐn)资金的(de)风险要大得多。”

　　报道称(chēng)，在早(zǎo)些时候的一份(fèn)报告中，国会预算办公室预(yù)测，非常(cháng)措施可能(néng)会在7月至(zhì)9月间用尽，尽管它(tā)也承认其预期(qī)存在(zài)不确定(dìng)性。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，耶(yé)伦发出警告后，美(měi)国总统拜(bài)登已邀请美国国会的(de)四(sì)位(wèi)领导人于5月9日在白(bái)宫(gōng)就债务上限(xiàn)问题举行会议，商讨(tǎo)解决(jué)方案。

　　耶伦(lún)警告：将引(yǐn)发“经济灾难”

　　据路透(tòu)社报(bào)道，美国财政部(bù)长耶伦日(rì)前曾警告称，如果美国国会未能提高政府(fǔ)的债务上限(xiàn)，由此产生违(wéi)约，将引发一场“经济灾难”，并在未来几年推高利率。

　　据(jù)报道，耶伦在(zài)一(yī)场企业高管(guǎn)活(huó)动(dòng)中发表讲话说，美国债(zhài)我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意务(wù)违约将导(dǎo)致失业(yè)，同时使得家(jiā)庭在抵(dǐ)押贷款(kuǎn)、汽车贷(dài)款和(hé)信(xìn)用卡上的(de)支出增(zēng)加(jiā)。

　　耶伦表(biǎo)示(shì)，，债务违约(yuē)将(jiāng)导致失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升，同时使(shǐ)美国家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款和信用(yòng)卡上(shàng)的支(zhī)出增加(jiā)。增(zēng)加(jiā)或(huò)暂停31.4万亿(yì)美元的(de)借(jiè)款上限(xiàn)是国(guó)会(huì)的(de)“基本责任”。她警告(gào)说，如果债务违约将引(yǐn)发一场(chǎng)经济和(hé)金融(róng)灾难，“违约(yuē)将提(tí)高(gāo)永续借款的成本(běn)。极大增加未来(lái)的投资成本(běn)。”

　　耶伦还称(chēng)，如(rú)果不提高债务上限，美国企业(yè)将面临不(bù)断恶化(huà)的信贷(dài)市(shì)场，政府可能无法向依赖(lài)社会保障的(de)相(xiāng)关家庭和老(lǎo)年人发放(fàng)款项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议院共和党人和白宫之(zhī)间围绕债务上限的(de)对(duì)峙“有(yǒu)可能威(wēi)胁我(wǒ)们(men)在过去两年所取(qǔ)得的(de)所有进展”。

　　美(měi)国(guó)众议院通过债务(wù)上(shàng)限法案

　　白宫：拜(bài)登(dēng)将否决(jué)

　　美国民(mín)主共和两党围(wéi)绕债务上(shàng)限(xiàn)的党争不断加(jiā)剧，引发全球对于美债违约(yuē)可能引(yǐn)发金融动荡(dàng)的(de)担忧。

　　当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务(wù)上限(xiàn)法案。这项法(fǎ)案提议提(tí)高美国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债(zhài)务上限，以换(huàn)取(qǔ)大幅(fú)削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联(lián)邦(bāng)政府债务上(shàng)限将提(tí)高1.5万亿美(měi)元(yuán)；联邦政府(fǔ)预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。

　　所(suǒ)谓债(zhài)务上(shàng)限是美国(guó)国会(huì)为联邦政府设定的为履行已产生的支付义务而举(jǔ)债的最高额(é)度(dù)，触及这(zhè)条(tiáo)“红(hóng)线”意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽。

　　不(bù)过(guò)随后白宫发布声明称，美国总统拜登将否决众(zhòng)议(yì)院议长、共和(hé)党(dǎng)领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白(bái)宫(gōng)称(chēng)众议院共和党人必(bì)须在我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意没有任何要求和条(tiáo)件的(de)情况下打(dǎ)消违约(yuē)的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。

　　据美国《国(guó)会山报(bào)》报道，美国(guó)参议院多数党领(lǐng)袖舒默驳斥了共和党(dǎng)的(de)债务上限法案，称其为“美(měi)国违约法案”。白宫称(chēng)该(gāi)法案是“为获取(qǔ)极端(duān)让(ràng)步而进行的鲁(lǔ)莽尝(cháng)试”，并(bìng)表(biǎo)示(shì)如果该法(fǎ)案到达拜登的办公桌，他将予以否决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美国(guó)债务上限(xiàn)的法案谈判陷入僵局，再次(cì)提(tí)升市场担(dān)忧。美银的美国(guó)利率(lǜ)策略师认为(wèi)，自(zì)上周(zhōu)以来，美国利(lì)率反弹，美(měi)债收益(yì)率曲线牛市(shì)趋陡，造成这样状况的(de)催化剂是对(duì)美(měi)国(guó)银行体系的担忧再度抬(tái)头(tóu)。市场定价美联储(chǔ)下周(zhōu)最后(hòu)一次加息，这与我行的美国经济团队(duì)的预期(qī)一致。进一步加息(xī)是有可能的，但考虑到银行(xíng)体系的漏(lòu)洞，加(jiā)息面临着更大的障碍。预计(jì)美国债务上(shàng)限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美国(guó)债务上限问(wèn)题最早将在(zài)下个月显(xiǎn)现出来。该(gāi)行认为，美国(guó)国债(zhài)出(chū)现技术(shù)性(xìng)违约的风险(xiǎn)“不小”。摩根大(dà)通在报(bào)告中表(biǎo)示(shì)，预计有关美(měi)国债务上限(xiàn)和(hé)联(lián)邦拨款法案的辩论(lùn)都将“危(wēi)险地逼近”最(zuì)后期限。该(gāi)行的(de)美国利(lì)率策略团队预计(jì)，美国(guó)财政部可能在8月中旬之前耗尽可用资源。

　　4月(yuè)25日，惠誉表示(shì)，短(duǎn)期内提高美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)对未来(lái)的僵局(jú)没有(yǒu)帮助；在(zài)共和党和(hé)民主党领导人提出最新(xīn)财政提(tí)案后，解决美国债(zhài)务上限僵局的方法(fǎ)仍未(wèi)明晰(xī)。

　　此前高盛也警告(gào)称，美(měi)国触(chù)及(jí)关键的债务上限最后期限的时间(jiān)可能会早于市场普遍(biàn)预期。高盛首(shǒu)席经济(jì)学家兼全球投(tóu)资研究(jiū)主管Jan Hatzius表示，虽然初步(bù)统计数(shù)据透露的信息(xī)有限，但是4月(yuè)份迄今为止的(de)“疲弱”税收(shōu)表明，在6月(yuè)上半(bàn)月达(dá)到(dào)美国债务上限的可能(néng)性大幅增加(jiā)了(le)。

　　中信(xìn)证(zhèng)券研究表示，美国(guó)已在今年1月触及(jí)债(zhài)务上(shàng)限，财政部可通过特(tè)别措(cuò)施(shī)和(hé)TGA余额两大途(tú)径缓解(jiě)燃眉之(zhī)急。近(jìn)日市场对美国债务上限问题的担忧(yōu)情(qíng)绪再次升温，这(zhè)主要(yào)是由税收同比减少与国会两党僵持这两个因素催化(huà)。尽管如此，从立法(fǎ)流程、党派意(yì)向、后(hòu)备方案等三(sān)个(gè)角度看，我们(men)认为(wèi)美债(zhài)在今年6月(yuè)违约的风险仍(réng)然较小(xiǎo)。债务上限问题可能导致(zhì)货币市(shì)场(chǎng)与(yǔ)债券市(shì)场加大(dà)波动，但总体而言预计(jì)其直接(jiē)影(yǐng)响有限。

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