北交所开市(shì)至今一年(nián)半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不(bù)断推进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大(dà)北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投(tóu)北(běi)交所股票。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及人士(shì)表示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠(dié)加较低(dī)的(de)估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股票处(chù)于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和(hé)科(kē)技、制造(zào)等行业(yè)，长期投资价(jià)值受到(dào)公募资金(jīn)的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个(gè)月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于(yú)北京证券交易所(suǒ)上市(shì)股票(piào)，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金(jīn)等多家(jiā)基金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上市(shì)的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基(jī)金(jīn)可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集公告(gào)可(kě)投北交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局力度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持(chí)仓数(shù)量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块(kuài)的(de)成交变得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公(gōng)司的良好表(biǎo)现也使得(dé)越来越多投(tóu)资者(zhě)关注到北交所，自然(rán)也(yě)引来更(gèng)多资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿(yuàn)说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？，主要取决于(yú)北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精(jīng)特新领域(yù)的景气(qì)度。而近(jìn)期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基(jī)金产品出现在北交所公司前十大股东(dōng)名(míng)单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规模(mó)公司(sī)去年业绩涨势(shì)良好，今(jīn)年一季度盈利表现继(jì)续向(xiàng)好；次新基(jī)金(jīn)在北(běi)交(jiāo)所的持股集(jí)中度高。“预(yù)计(jì)随着后续市(shì)场流(liú)动性的(de)改善和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的(de)高速成长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值小(xiǎo)、流(liú)动性等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的公募基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在(zài)差异，但(dàn)未(wèi)来(lái)会加(jiā)大对北交所市场的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资(zī)将深(shēn)入(rù)细(xì)分产(chǎn)业链的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股(gǔ)机会(huì)。同时，也(yě)可根据主板上一些成(chéng)长赛(sài)道的公(gōng)司估(gū)值水平，在北交所中进行映射，选择估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的(de)公司(sī)进行投资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业(yè)经营波动大的(de)风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会(huì)积(jī)极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上(shàng)述(shù)投(tóu)研人(rén)士也称，我们高度(dù)重视北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据(jù)市场(chǎng)情况，择(zé)机发行更多以北(běi)交(jiāo)所股票(piào)为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除(chú)将存(cún)量基(jī)金产品的投资(zī)范围扩(kuò)大(dà)至北交所股票，同时(shí)会增(zēng)加研(yán)究团队拓(tuò)展对说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？北交所股票的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所股(gǔ)票总市值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比较高，而去年(nián)下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金相关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看，北证(zhèng)50指数一度出(chū)现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投(tóu)资(zī)的角度看，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍然受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于(yú)一级半的市(shì)场，即(jí)投(tóu)资阶段(duàn)相比一级市场（股权(quán)投(tóu)资）更加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的大多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也(yě)意味着更大的成长空间和收益(yì)率预(yù)期，故我们认为北(běi)交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面(miàn)，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是(shì)整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍规(guī)模(mó)较小、受到的(de)关注度可能不高，但(dàn)在其所属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在研(yán)发投入(rù)的(de)强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善(shàn)、已上市(shì)企业的(de)投(tóu)资价值不断(duàn)明(míng)确，以及场内流动性不(bù)断提(tí)升，势(shì)必会吸引更多优秀的(de)企(qǐ)业(yè)、活跃的(de)资(zī)金流(liú)入。北证50指数估(gū)值有向上修复的(de)空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基(jī)金将(jiāng)重点关注成(chéng)长赛道，尤其是(shì)具有专精特新特性(xìng)的(de)成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的(de)阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽(qì)车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一(yī)大(dà)批优秀的创新型中小(xiǎo)企业(yè)，借国家政策支持的东风(fēng)和企业自身的(de)努(nǔ)力(lì)，我们(men)相(xiāng)信会有(yǒu)相(xiāng)当(dāng)体量(liàng)的(de)企业成长成为大(dà)型企业，这个(gè)成长的过(guò)程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备长期(qī)投资(zī)价值。“具体细(xì)分而言(yán)，我们更(gèng)加看(kàn)好(hǎo)电力设(shè)备、机械设备、医药生(shēng)物等(děng)三个领域。”

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