华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然大波(bō)的美国(guó)新兴做空(kōng)机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次(cì)矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万(wàn)富(fù)翁投资者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以来最(zuì)大单(dān)日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人(rén)民币）。根据福(fú)布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世1ma等于多少a，1ua等于多少a界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在(zài)报(bào)告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经(jīng)济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向老(lǎo)投(tóu)资者(zhě)支(zhī)付(fù)股(gǔ)息。报告指出(chū)，简而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直(zhí)在使用从新投(tóu)资者那里获得的资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似(shì)庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新资金愿意冒着成为最后(hòu)一(yī)批'持(chí)有资金的风险的(de)情况下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还在(zài)报告(gào)中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中(zhōng)表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎(kǎn)企业的同(tóng)行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公(gōng)司，其(qí)交易价格(gé)均低于各自的资(zī)产净值。资产净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡(héng)量基金所持证券的(de)市场价(jià)值。

　　兴登堡认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这是迄今为(wèi)止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的(de)支出，从而(ér)抬高了(le)股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的(de)报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部(bù)门的一(yī)家重要子(zi)公司申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间(jiān)的关(guān)系密切。报告称(chēng)，杰富瑞(ruì)在其(qí)研究中假设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息(xī)也将(jiāng)永(yǒng)久支付，同(tóng)时还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对(duì)伊坎来说是一个重大挑战。他也在(zài)报告(gào)刊登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺(xī)牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东的(de)利益(yì)为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们(men)相信(xìn)，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样不言(yán)自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍(réng)然相信激(jī)进主义是最好的投资范例(lì)。“我过去(qù)25年的激进主义投资已经很(hěn)好地证明(míng)了这(zhè)一(yī)点。我们定期将我们的维(wéi)权原则付诸于我(wǒ)们的多(duō)数(shù)控股公司(sī)以及(jí)我(wǒ)们投资部(bù)门持(chí)有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公(gōng)司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所(suǒ)处的(de)市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他(tā)在能源(yuán)、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的各(gè)种投资。他是IEP的(de)控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告(gào)中的(de)说法 “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位(wèi)持(chí)有人(rén)和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住了(le)！股东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡研究的做空(kōng)实例，最出名的莫(mò)过(guò)于今年2月做空印度(dù)首(shǒu)富的阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴登堡研(yán)究百页(yè)的做空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌(diē)下神(shén)坛(tán)，引发了(le)外资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印度总理莫迪(dí)受到反对派(pài)质(zhì)疑。

　　根据当时美(měi)国(guó)全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达(dá)尼集团市值在短(duǎn)短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的(de)个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研(yán)究究竟什么来(lái)头？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年，总部(bù)位于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的主要业(yè)务包(bāo)括披露企业的会(huì)计造假、管理问题、未公(gōng)开关联(lián)交易、财(cái)报违规等。媒体(tǐ)统计(jì)显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司(sī)共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的创始？为内特(tè)·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安德森来(lái)自中(zhōng)产(chǎn)家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加(jiā)入(rù)了以色列的救护(hù)车急救部门，是(shì)拥有以色列证书(shū)的救护人员(yuán)。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名(míng)字(zì)源于1937年在新泽西上(shàng)空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将(jiāng)兴登堡视(shì)为完全可(kě)以(yǐ)避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼(ní)集团，兴(xīng)登堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空(kōng)报告，让市值一度(dù)达到340亿(yì)美(měi)元的“卡车界(jiè)特斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司法部和(hé)证券监管机构随后(hòu)跟进(jìn)调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车(chē)1ma等于多少a，1ua等于多少a制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生(shēng)产能力方面误导投资者。该(gāi)公司的市值一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)做空(kōng)报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入(rù)马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研(yán)究宣布做空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓(cāng)位(wèi)。去年7月中旬，当推(tuī)特的(de)股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为做空推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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