在锂价初现(xiàn)企稳态(tài)势的微妙(miào)时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季报后，市(shì)值近(jìn)500亿元的锂电巨头国(guó)轩高(gāo)科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开(kāi)放日上作出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中(zhōng)国(guó)基金报记者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季(jì)报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一定程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映了电池厂商们近(jìn)期去库存(cún)动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意的(de)是，在(zài)国(guó)轩(xuān)高科方(fāng)面(miàn)看来，储能行(xíng)业今(jīn)年(nián)上升空间预计将高(gāo)于动力电(diàn)池。换言之，从增速(sù)方(fāng)面看，储能有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商(shāng)出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经(jīng)开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级副(fù)总(zǒng)裁、中国(guó)业务板块总裁(cái)王启岁(suì)笑(xiào)称。这(zhè)也在一定程度上反映了(le)锂(lǐ)价(jià)迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在(zài)4月(yuè)12日(rì)之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已(yǐ)经(jīng)连续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观(guān)察(chá)来看(kàn)，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一季(jì)度是处于投标、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第三(sān)季度(dù)将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价(jià)格预(yù)计(jì)会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升(shēng)已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国(guó)轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁德(dé)时(shí)代与亿纬锂能身(shēn)上(shàng)，其(qí)中宁德(dé)时代一(yī)季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之后，我们依(yī)然判断(duàn)今年(nián)新能源汽车(chē)应该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张。其(qí)南(nán)京基(jī)地智能(néng)制(zhì)造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电(diàn)池项目(mù)、庐江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基(jī)地年(nián)产40GWh动力电池项目(mù)一(yī)期、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池(chí)项目等(děng)多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季(jì)报显示，其截至(zhì)报干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较(jiào)低位置。国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货水位下降，也反映(yìng)了行业(yè)整体状况，不(bù)少电(diàn)池(chí)厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额(é)已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至78.干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平(píng)，后续将(jiāng)根据(jù)规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极(jí)低库存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外在中(zhōng)游材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大(dà)幅下降至7天左右(yòu)，负极(jí)因(yīn)石(shí)墨化需要一个月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为(wèi)，目前库(kù)存(cún)多集中干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存极低，基本(běn)保持7天的最低(dī)安全库(kù)存。若(ruò)下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也(yě)在积极(jí)尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速全(quán)球化步(bù)伐，收购博(bó)世集团的德(dé)国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造(zào)并已(yǐ)顺利投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地(dì)化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供(gōng)不(bù)应求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认为，储能方面今年预计增(zēng)速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观点。他预计，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会(huì)在下(xià)半年放量，而国内大储市场(chǎng)方(fāng)面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营(yíng)收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行(xíng)业的空(kōng)间比动力电池上(shàng)升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应量(liàng)的领域(yù)，不存在需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了(le)第(dì)二(èr)季(jì)度(dù)开始后(hòu)才爆发(fā)。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货是在二(èr)季度以后，目前订(dìng)单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外(wài)的(de)客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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