美(měi)东时间(jiān)周(zhōu)三，美联储发布的最(zuì)新(xīn)会议纪要显示，美联储官员(yuán)在本(běn)月的会(huì)议上一致(zhì)同意加息25个基点，但在(zài)是(shì)否(fǒu)有必要进一步(bù)加息的问题(tí)上存(cún)在明显(xiǎn)分歧(qí)，更多官员暗示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪(jì)要(yào)显示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经(jīng)济(jì)发展与他(tā)们目前的(de)预期一致，那么在这次会议之后可(kě)能没有(yǒu)必要进一(yī)步收紧政策(cè)。”他们预期美国经济(jì)增长将放缓，这将(jiāng)消除进一步收(shōu)紧货币(bì)政策(cè)的(de)必(bì)要性(xìng)。

　　其(qí)他部(bù)分与(yǔ)会者(zhě)认为“在未来(lái)的(de)会议上(shàng)可能有必要(yào)进一步收紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复到(dào)2％的进程可能会继续缓慢(màn)得(dé)令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们(men)一致认为(wèi)，相(xiāng)对于美联储2％的目标(biāo)，目前的(de)通胀水平(píng)仍然(rán)太(tài)高了。与(yǔ)会者指出，物价(jià)压力可能比预期更(gèng)持(chí)久，因为(wèi)消费者支出强于预(yù)期，劳动力(lì)市场(chǎng)吃紧，特别(bié)是如果银行(xíng)压力对经济活(huó)动的影响被证明(míng)是温和的(de)。

　　然(rán)而，也有委员们(men)指出，信贷(dài)条件进(jìn)一步收紧可能会(huì)减(jiǎn)缓(huǎn)家庭支出(chū)，减少企业投资和(hé)招聘，所有这些都将支持(chí)正在(zài)进行的产(chǎn)品(pǐn)和劳动力(lì)市(shì)场供需再平衡，并降(jiàng)低通(tōng)胀压力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策走(zǒu)向(xiàng)

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员(yuán)表示，通胀(zhàng)和(hé)经济活(huó)动的放(fàng)缓程度(dù)还(hái)不足以(yǐ)证明结束加(jiā)息是(shì)合理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示(shì)，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和(hé)银行业(yè)的压力。

　　在5月初(chū)美(měi)联(lián)储宣布(bù)连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计(jì)500个(gè)基(jī)点(diǎn)，为上(shàng)世(shì)纪(jì)80年代(dài)以来最激进的(de)政策路径(jìng)之(zhī)一(yī)。

　　对于未(wèi)来的政策走向(xiàng)，由于(yú)全球经济前景的不确定(dìng)性和近期银行(xíng)业的压力，官员们(men)透露未来的决策将转向更加依(yī)赖(lài)数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数(shù)变量(liàng)将决定加(jiā)息(xī)周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未来收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策的(de)程度(dù)表(biǎo)示不确(què)定，在这次利(lì)率(lǜ)决议之后，美联储官员最关(guān)注的还是掌握政策的主(zhǔ)动权，因此保留加息的选择是(shì)有必要的，接下来该(gāi)央行大概率不会给出一个明晰的(de)利率(lǜ)路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至关重要的是不要传(chuán)达降(jiàng)息的可能性，或者(zhě)已(yǐ)经排除了进一步提高(gāo)利率的(de)可能(néng)性。

　　稍早，美联(lián)储理(lǐ)事沃(wò)勒表示，该行在6月会议(yì)上决定继续调高利率(lǜ)或是维(wéi)持利率不变都是有可(kě)能的。“即使6月(yuè)维(wéi)持利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时候加息。直到(dào)有明(míng)确(què)证(zhèng)据表明(míng)通胀正在降温(wēn)之前，美联(lián)储都不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍(biàn)预(yù)计，5月的加息(xī)将是本轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美联(lián)储极有可(kě)能在年(nián)底前(qián)降息25个(gè)基点。这(zhè)种预期是基于这样(yàng)一种假设，即经济(jì)增长将放缓，甚至可(kě)能陷入(rù)衰退，而(ér)通胀率将(jiāng)降至接(jiē)近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一(yī)步加(jiā)息(xī)问题上的分(fēn)歧，以及(jí)官员们采取的是依赖数据的做法(fǎ)——这并不意味着他们不会再次加息(xī)，但这肯(kěn)定会(huì)支持(chí)这(zhè)样(yàng)的观点，即他们(men)现在对(duì)进一步收(shōu)紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲击市场(chǎng)的银(yín)行(xíng)业危机，美联储(chǔ)官员(yuán)们对此专门(mén)进行(xíng)了讨(tǎo)论。纪要指(zhǐ)出(chū)，已准备好使用(yòng)他们的工具，以确保金融(róng)体系有足够(gòu)的流(liú)动性(xìng)来满(mǎn)足其需(xū)求。

　　在3月份的(de)会议上，美联储经济(jì)学(xué)家云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人(jiā)曾指(zhǐ)出，银行(xíng)业压力导致的信(xìn)贷收缩可(kě)能会(huì)使(shǐ)经济(jì)陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果信贷条(tiáo)件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的(de)存款外(wài)流在3月底和4月基(jī)本停止。尽管地区性银(yín)行(xíng)的股价在此(cǐ)期间进一步下跌(diē)，但对绝大多数银行来(lái)说，这些下跌似乎主要(yào)反映了(le)对盈利能力下降的预期，而不(bù)是对偿(cháng)付能力的担忧。市场参与者仍对(duì)银(yín)行业压力(lì)再次加剧的可能(néng)性(xìng)保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联储会议纪要中最(zuì)突(tū)出的(de)主题是，围绕地区性银行业危机带来(lái)的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态(tài)度，因为存(cún)在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到(dào)全(quán)球高度关(guān)注的债务(wù)上限僵局，纪要指出，许多(duō)与会者提到，必须及(jí)时提高债务(wù)上限，以避免金融(róng)体系和整体经济出现严(yán)重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出(chū)了美(měi)国国债市场有序运作的(de)重(zhòng)要性，或强调了(le)有关当(dāng)局继续解决(jué)与市场韧性相关问题(tí)的重要性。一些与会(huì)者强调，美联储应随时准备使用(yòng)其(qí)流动性工具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监(jiān)管(guǎn)和监督工(gōng)具，以减(jiǎn)轻未来的金(jīn)融(róng)稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国(guó)白宫(gōng)和国会谈判(pàn)代表(biǎo)继(jì)续举行债(zhài)务(wù)上限谈判。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯透露(lù)，双方谈判没有取(qǔ)得任何进展。美国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦重申她的(de)部门最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付(fù)联邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政(zhèng)府是否会在未来(lái)几周(zhōu)内耗尽资金的不确(què)定(dìng)性(xìng)而(ér)言，美联(lián)储会议纪要(yào)只(zhǐ)是次要(yào)的。很难想(xiǎng)象，在这(zhè)样的背(bèi)景(jǐng)下美联储会倾向于采取鹰派立场，因(yīn)此该(gāi)行现在可(kě)能松了一口气，因为他们有空间从现在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继(jì)续拖累市(shì)场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论(lùn)上美(měi)国违约的“X日(rì)”愈(yù)发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和党这(zhè)边要求白宫接受10年的开(kāi)支限制，双(shuāng)方(fāng)正(zhèng)在为这件事进行讨论(lùn)。在被问及是否有(yǒu)可能在未来24-48小时(shí)内(nèi)达成协议时(shí)，麦卡锡表示(shì)，达成协议其实可以非常快，但民主党需要意识(shí)到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发布(bù)的数据，截至(zhì)5月(yuè)23日的账上现金为(wèi)765亿美元(yuán)，较之(zhī)前(qián)一天(tiān)上升82亿美(měi)元。

　　按(àn)照(zhào)这样的“剧本”，美(měi)股原本将在国会扯皮的过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周(zhōu)三(sān)盘后(hòu)的英伟达突然爆发，令市场重新看到(dào)炒作(zuò)题材的(de)勃勃生(shēng)机。

　　根据(jù)财报(bào)，英伟(wěi)达在(zài)本(běn)财(cái)年第(dì)一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元(yuán)，市场(chǎng)预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于(yú)云计算平(píng)台(tái)和大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实(shí)现创纪录(lù)的42.8亿(yì)美(měi)元营(yíng)收。更(gèng)令市场震惊的(de)是，英伟达对二季度的(de)营收指引为110亿美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望(wàng)引发全球资本市(shì)场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现(xiàn)

　　周三(sān)标普500指(zhǐ)数11个(gè)板块依(yī)然只有能源板块收涨(zhǎng)，房(fáng)地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权(quán)重有(yǒu)涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多(duō)数(shù)走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面，阿里巴(bā)巴跌(diē)云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌(diē)5.05％

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