财联社(shè)4月28日(rì)讯（记者 吴雨(yǔ)其）随(suí)着公募基金2023年一(yī)季报披(pī)露完成(chéng)，多位知名基金(jīn)经(jīng)理大幅(fú)调仓换股的动向和投资方向也浮(fú)出水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦春(chūn)则(zé)加仓海康威视(shì)、美(měi)的集(jí)团、腾讯控股(gǔ)，谢治(zhì)宇布局AI板块(kuài)，加仓海康威(wēi)视、晶晨(chén)股份、中际(jì)旭创、澜(lán)起(qǐ)科技、中国移动、腾讯控股、赛腾股份(fèn)、星环(huán)科技-U，常(cháng)处(chù)于(yú)风口浪尖的葛兰，也开(kāi)始布(bù)局人工智能(néng)，加仓同(tóng)花顺、金山办(bàn)公、寒(hán)武(wǔ)纪-U等(děng)概念股。

　　在人工智能大行其(qí)道的首(shǒu)季(jì)，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流(liú)开始(shǐ)追逐AI，另(lìng)一面，一些专注长(zhǎng)期成长价值(zhí)的基金经理仍坚守(shǒu)新能源，如曾(céng)经的公募冠军(jūn)刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一(yī)季度，是人工智能(néng)的盛典。面对火出天(tiān)际的AI赛道，究竟是应该与其共舞，还是(shì)不为(wèi)所动继续坚守“初心”？

　　观察一季(jì)报的调仓换股(gǔ)，可见越来越多的基金经(jīng)理选择了(le)前者。“不买AI就是等死，追买AI可能是找(zhǎo)死(sǐ)，横竖都是死，不如搏一把再死，也许富贵险中求呢”，是(shì)行(xíng)业心态(tài)的生动写照。

　　光大证券统计数据也证(zhèng)明了这一点，公募基金一季度(dù)大(dà)幅加仓TMT板块中的计算机和通信(xìn)行业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重仓股(gǔ)在(zài)TMT板块配置市(shì)值(zhí)4707亿元，一季度大幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括一直深(shēn)耕医(yī)疗的(de)葛兰在内，众多知名基金经理(lǐ)布局(jú)AI。具体(tǐ)来(lái)看，中欧(ōu)阿尔(ěr)法混合一季度大(dà)手笔新进中芯(xīn)国(guó)际、上(shàng)海电(diàn)影(yǐng)，其中前者(zhě)加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其(qí)所(suǒ)管的(de)另一只中欧研究精选(xuǎn)混(hùn)合一季度新进金(jīn)山办公14.37万(wàn)股。此(cǐ)外(wài)，中欧明睿新起点(diǎn)混合一季度(dù)新进中芯国际(jì)、同花顺，将寒武纪的仓(cāng)位从(cóng)0.46万股加到28.53万(wàn)股，金(jīn)山办公(gōng)的仓位从0.09万股(gǔ)加到15万股。

　　从上述调仓换股中(zhōng)也能(néng)看出葛(gé)兰的人工智能投资方(fāng)向(xiàng)——从AI上(shàng)游的芯片(piàn)、到算(suàn)力以及终端的应用、办公等。

　　窥一(yī)斑而(ér)知全豹，葛兰的(de)操作只(zhǐ)是公募基金(jīn)经理加仓AI的一个缩影。从各位知(zhī)名基金经(jīng)理调仓动向可以(yǐ)看出，大家都纷纷“搬家”到(dào)了(le)TMT。

　　同样为中(zhōng)欧“顶梁(liáng)柱(zhù)”的周蔚文(wén)也在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空(kōng)出世，海外大模型以及相关人工(gōng)智能的产(chǎn)业趋势受到市场关注，并很快(kuài)扩散到(dào)国内产业界，市场聚焦于上游算力(lì)、传输和下(xià)游运用，在经济复苏相(xiāng)对温和的情(qíng)景下，计算机、通讯、传媒、电子行业受到各方资金(jīn)的追捧，涨(zhǎng)幅遥(yáo)遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达电影新入(rù)他(tā)所(suǒ)管理的中欧新趋势十大重(zhòng)仓(cāng)股，中欧洞见一年持有则加(jiā)仓(cāng)了(le)立讯精密、腾(téng)讯控股等个(gè)股；中欧(ōu)明睿新(xīn)常态则加(jiā)仓深信服等。

　　再如谢治宇，海康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份等AI热股均为(wèi)新晋兴全合润重(zhòng)仓股。

　　他(tā)也表示(shì)，随(suí)着ChatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子板块带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的(de)“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等(děng)板块(kuài)也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，此前招商证券研报(bào)称，从历史上来看，30％是主动(dòng)偏股公募基(jī)金大类行(xíng)业配置比例一(yī)个很重要的临(lín)界(jiè)值，往往预(yù)示(shì)着(zhe)某(mǒu)个(gè)板块进入过热阶(jiē)段(duàn)。截至2023年一季度(dù)末，主动偏(piān)股公募基金对TMT配比(bǐ)明显提(t日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗í)升(日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗shēng)至20.26％，但与(yǔ)临(lín)界值尚存安全距(jù)离。从这点看，基金经(jīng)理对于(yú)TMT来(lái)说仍称不上“抱团”，仍有(yǒu)基金经理并未上车。

　　有人守候成了(le)景(jǐng)

　　在“追风(fēng)”的另(lìng)一(yī)面，仍有一部分(fēn)仍(réng)坚(jiān)守新能源，也有一部分试(shì)图(tú)低位捡拾新能源筹码(mǎ)。

　　如曾(céng)经的公募状元刘格菘。据了解，广发基金成长(zhǎng)团队对(duì)新能源的钟爱业(yè)内闻名，最新披露的(de)一季(jì)报中也证实了他们(men)的“坚守初心”。

　　当年的冠(guān)军基(jī)金(jī日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗n)广发双擎升级，从其十(shí)大重仓股来看，前(qián)五大(dà)重仓(cāng)股的占比均(jūn)超过(guò)了8.5％，分(fēn)别是(shì)晶澳科(kē)技、阳光电源(yuán)、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属于新(xīn)能源概念(niàn)股(gǔ)。除(chú)此之外，他还仍(réng)加(jiā)仓了天合光能(néng)、荣盛(shèng)石(shí)化等个股(gǔ)，且新(xīn)晋晶科能源为(wèi)十大重仓(cāng)股。

　　刘(liú)格菘在一季报表(biǎo)达了仍对新能源保(bǎo)持信(xìn)心，“我们对本产品重点持仓的光伏(fú)、储能、新能(néng)源车(chē)方(fāng)向保持相对(duì)乐观，投资中相信基本面优(yōu)秀和增量价值积累(lèi)的公司(sī)。经过调整(zhěng)，行业估值水平已在历史低位(wèi)，产业(yè)链的变化在(zài)市(shì)场定价中未(wèi)被充分认知和体现(xiàn)。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿(ruì)远成长价值混合(hé)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为中(zhōng)国移动、宁德时代、三安(ān)光电、通威(wēi)股(gǔ)份、万华化(huà)学(xué)、广汇能源(yuán)、东(dōng)方雨(yǔ)虹、立讯精(jīng)密、三(sān)诺生物(wù)、新宙邦。对比去年(nián)年底该基(jī)金增持了(le)宁德(dé)时代(dài)、通威股份、万华(huá)化学、广(guǎng)汇能源、东(dōng)方雨(yǔ)虹。值得关注的(de)是(shì)，加(jiā)仓幅度最多的是光伏龙头通威股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星所管的银(yín)华(huá)心(xīn)怡混合(hé)也加仓了新能(néng)源(yuán)，如(rú)晶科能源(yuán)、锦(jǐn)浪科技(jì)、东方电缆(lǎn)等。他表示，“我(wǒ)们曾经提到了新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块的一些风险点，这些风(fēng)险点(diǎn)在(zài)经过大(dà)半年的消化后，在这个(gè)估值(zhí)分(fēn)位以及股价(jià)位置下，我们认为新能源(yuán)板块(kuài)的风险因(yīn)素(sù)已经充分释放，目前这个时间段，新能(néng)源非常具有(yǒu)吸(xī)引力。在一季度我们对于电动车、光(guāng)伏、储能、海风(fēng)的一些(xiē)标的，都增加了一(yī)些仓位。”

　　对于人工(gōng)智能，他(tā)认为(wèi)，“太阳底(dǐ)下没有(yǒu)新鲜(xiān)事，过度的热情在(zài)某个阶(jiē)段总会消退。”

　　实(shí)际上，许多基金经理在AI的“大风”之下(xià)，并没有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金经理章(zhāng)恒在(zài)接受财联社记(jì)者采访时提到(dào)，他曾(céng)重(zhòng)点关注过(guò)TMT板块，但并不喜欢去追逐风口，他选择(zé)会(huì)在(zài)全市场做行业(yè)轮(lún)动，在操作上绝对不是去捕捉每(měi)个时期的“最(zuì)靓的仔”。“对于自(zì)己看(kàn)好(hǎo)的行(xíng)业，你重(zhòng)仓押进去，不(bù)确定性来的时候(hòu)，无论(lùn)是(shì)基金经理个人(rén)还是(shì)投资者，其实都是无法(fǎ)承(chéng)受的。所(suǒ)以(yǐ)，任何一个行业，即(jí)使(shǐ)你再(zài)看(kàn)好(hǎo)，也(yě)要控制持有比例，分(fēn)散风险。”他(tā)表示。

　　交银施罗德(dé)基金(jīn)的(de)王崇一季报表示暂时无(wú)法预(yù)测(cè)其(qí)兑现(xiàn)节奏和时间，短期内(nèi)也(yě)很(hěn)难在A股找到明显的受益标的，就没有参与。不过他(tā)也(yě)认为这些股票(piào)的估值体系还在(zài)合理接受范围内。

　　极(jí)致行(xíng)情下，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上(shàng)述分析可知，今年一季度仍有不少基(jī)金(jīn)经理重仓(cāng)“押注(zhù)”AI。在这种极致行情下，AI板块的(de)未(wèi)来(lái)走势将如何？

　　一部分市场人士(shì)仍看好AI。

　　国海策略目(mù)前(qián)仍维持TMT为全(quán)年市场主线的判断，相关领域如AI芯片、服(fú)务(wù)器以及光模块等细(xì)分赛道将陆续迎来基本面的确认，中微观层(céng)面上尚有空间，估值修(xiū)复(fù)尚未结束，个(gè)股上(shàng)是找机(jī)会的格局。

　　中金(jīn)公司研报指出，年初至(zhì)今市场对AI关注度持续高企，上一轮行情催化主要集中于大模(mó)型的(de)突破进展；而4月以来，我(wǒ)们观(guān)察到各个领域的应用厂商正(zhèng)加(jiā)速AI融合应用产品的研发和发(fā)布，其中办公场景(jǐng)进(jìn)展相对较快，我们预(yù)计5月之后将进入AI应用的加(jiā)速繁荣(róng)阶(jiē)段。我们(men)持续(xù)看多AI，并(bìng)在应用(yòng)、算力(lì)、模型三层中建议(yì)投资者优先关注应用(yòng)层投资(zī)机遇。

　　百(bǎi)亿(yì)私募大佬董(dǒng)承非(fēi)也看好相关板块，他(tā)认为，2011年之前是周期的时代，2011年之后(hòu)是消费的时(shí)代，但未(wèi)来10年，最牛的(de)资产是(shì)科(kē)技。他坦言，自(zì)己目前重(zhòng)仓半导体板块。

　　不过(guò)另一(yī)部(bù)分市场人士也指出，AI后续或(huò)有波动或(huò)调整。

　　中信建投证券策略(lüè)首席(xí)分析师(shī)陈(chén)果，在(zài)A股二(èr)季度投资策略会上提到“今(jīn)年大(dà)概(gài)率还是一(yī)个偏成长风(fēng)格(gé)占优，尤其是(shì)很(hěn)多科技股在过去几年其(qí)实没有太多的表现。以前(qián)我们讲茅指数(shù)、宁(níng)组合，其实TMT板块有很长(zhǎng)时(shí)间没有太多表现。今年要推动(dòng)数字经济，今年半导体周期要见底，本(běn)身(shēn)今(jīn)年科(kē)技股的机(jī)会是可以期待(dài)的”。

　　不(bù)过，他(tā)也(yě)提醒(xǐng)道，“TMT应该(gāi)没(méi)有(yǒu)走完，但二季度(dù)可能会有一些波动。AI现(xiàn)在还是主题投资阶段不太适合大多数的投资者，不适合在这个位置上去追。”

　　广(guǎng)发证券研报中(zhōng)判断，本轮(lún)AI板块(kuài)已进入第一轮调整期(qī)，但对标2013年“移动互联网+”行情节奏，预计本轮后续调整时(shí)长与幅度有限(xiàn)。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低布局(jú)有望率先实现业绩兑(duì)现的环节，即满(mǎn)足“自身产业周期向上+AI加持(chí)下的业绩增厚机遇(yù)”的领(lǐng)域，比如，电子、计算机(jī)、传(chuán)媒(méi)、通信。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗