自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨(jù)资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一(yī)个(gè)月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越(yuè)买(mǎi)”的(de)操作(zuò)，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资(zī)金(jīn)的(de)目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全(quán)市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来(lái)，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现(xiàn)出(chū)市场对上述板块投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两(liǎng)大(dà)板块性(xìng)价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金配置的(de)工具(jù)性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆(nì)势(shì)投资的特征，最近(jìn)一个月，随(suí)着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净流入榜首，除(chú)此之外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资(zī)金(jīn)净流入也均(jūn)在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流(liú)入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的(de)核心(xīn)权重行业持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注(zhù)焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的(de)预期(qī)吸引(yǐn)资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩(jì)变化来看，电(diàn)子、计算(suàn)机和通信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和(hé)收入预期增速保(bǎo)持(chí)在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与(yǔ)此同(tóng)时新能(néng)源板(bǎn)块的(de)增速依然(rán)稳健，凸(tū)显出(chū)科创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未(wèi)来(lái)的一致预期净(jìng)利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价(jià)比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值匹配度(dù)依(yī)然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经(jīng)理(lǐ)姜(jiāng)英也(yě)看好今年(nián)以来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估值性价比以及对未(wèi)来产(chǎn)业(yè)的反(fǎn)应程度(dù)，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估(gū)值回(huí)归一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音，很多公司的估值(zhí)与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司的(de)长期成长。”华南一(yī)位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时(shí)间，半(bàn)导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产(chǎn)业省(shěng)公(gōng)布外(wài)汇(huì)法法(fǎ)令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个(gè)品类(lèi)追加列入(rù)出口(kǒu)管(guǎn)理的管制(zhì)对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上，随着(zhe)前段(duàn)时(shí)间半导体板(bǎn)块回调，资金一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音也在加速(sù)抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入(rù)也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导(dǎo)体行(xíng)业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗(zōng)商品属性，国(guó)际(jì)龙(lóng)头会在(zài)下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自(zì)身产能。而(ér)当扩产落(luò)地时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通过(guò)降(jiàng)价进行库(kù)存去化。供给与需求的(de)错(cuò)配使得存储行业(yè)具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存(cún)储(chǔ)芯片的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四季度行业龙(lóng)头(tóu)营收数(shù)据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望(wàng)迎来存(cún)储芯片行(xíng)业(yè)周(zhōu)期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表的(de)人工智能新兴需(xū)求爆发，对(duì)于算力(lì)以及存储的爆发性(xìng)需(xū)求由(yóu)产业链下(xià)游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产量。叠(dié)加(jiā)近两个季(jì)度量价持(chí)续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警惕国(guó)际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则表示(shì)，硬科技的投资机会(huì)需要(yào)一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音看到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创(chuàng)新落地。预计半(bàn)导体和消费电(diàn)子大概率(lǜ)在(zài)二季度及(jí)二季度(dù)以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半(bàn)年硬科(kē)技的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英宇也(yě)倾(qīng)向判断(duàn)，半导体产(chǎn)业(yè)链正处于供(gōng)给侧(cè)收(shōu)缩匹配需求端，进一(yī)步压缩(suō)产业链库(kù)存的时(shí)期，价格下行(xíng)压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来(lái)库存(cún)加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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