A股“股王”之争进(jìn)入白(bái)热化(huà)阶段，中国移动(dòng)股价(jià)周中创历史新(xīn)高，一度从(cóng)独占A股市值榜首近3年的茅台手中抢下“A股(gǔ)之王”的(de)光环，引(yǐn)发(fā)市场热议。截至周五(wǔ)收(shōu)盘，茅台最终(zhōng)以微(wēi)弱优势(shì)反超，但地位已岌岌可危。值得注意的是，因中国移动在A+H两地(dì)上市，若按其A股股(gǔ)本计算则(zé)不过是(shì)一场计算上的乌龙(lóng)，但(dàn)若均(jūn)按照A股(gǔ)股(gǔ)价(jià)等数据(jù)计算，则其总(zǒng)市值一度达2.19万亿元(yuán)，超(chāo)越茅台成为“市(shì)值王”。

　　拉长(zhǎng)时间看，在数字经济、信创、中特估、人(rén)工智能等一系列热点催化(huà)下，中国(guó)移动今年股价累计(jì)最大涨幅已(yǐ)近60%，自去年上市以来最(zuì)近一(yī)年(nián)股价累计最大涨幅(fú)接近翻倍，而茅台股价(jià)则几乎仅(jǐn)在原(yuán)地踏步。有市场人士认为，中国移(yí)动(dòng)和茅台(tái)这场股王宝座的争夺可(kě)能揭示(shì)着A股(gǔ)未(wèi)来的发展趋势。

　　▌A股(gǔ)股王变迁启(qǐ)示录：消费回潮卷出白酒泡沫(mò) 数字(zì)经济时(shí)代(dài)带(dài)来(lái)预备新(xīn)股(gǔ)王

　　A股总市值(zhí)榜(bǎng)首之(zhī)争，向来(lái)是(shì)市场关注(zhù)焦点，回顾历史来(lái)看，最近十(shí)多年来股王(wáng)变迁的背后似乎也(yě)反应着国内经济趋(qū)势和产业价值的变化。

　　回溯(sù)2007年中国石油登陆(lù)A股时，市值一度超过8万亿人民币。不仅稳居A股第一，甚至(zhì)登顶全球资本(běn)市场市值之(zhī)首(shǒu)，得益于(yú)当时(shí)基建大发展时(shí)期，中石(shí)油在股王的位(wèi)置上稳坐了(le)八年，直(zhí)到2015年工商银行依托当年互联网金(jīn)融牛市成为新锐股王。再后来，随着我国在2018年进入消费牛市，开启了此后三年(nián)的消(xiāo)费(fèi)白马股(gǔ)大牛市，也(yě)成就(jiù)了(le)如今贵州茅(máo)台股王的(de)A股传奇。

　　（图片来源：格隆(lóng)汇、勾股大数据；资料来源：微信(xìn)公众号市值(zhí)观察4月(yuè)17日文章《谁(shuí)是A股之王？》）

　　而(ér)最近两年，虽(suī)然(rán)茅(máo)台仍一直稳稳领跑，但(dàn)在高端白酒的高估值泡沫下(xià)，以及今年春节后白酒行业(yè)的终(zhōng)端动销几(jǐ)乎并未达到预期，整(zhěng)个白酒板块经(jīng)历回(huí)调，公司(sī防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行)股价也现(xiàn)大幅下跌。近日，中国移动的突然崛起更是开始对(duì)其(qí)王位发出了挑(tiāo)战。

　　市场分析指出，中国移动一度超越贵州茅台市值这一历史性事件背后，除了离不开(kāi)国家政策(cè)持(chí)续推进的数字(zì)经(jīng)济(jì)，与最(zuì)近爆火的人工智(zhì)能两大(dà)概念加持，还有(yǒu)来自于“中特估”这个新概念(niàn)的强力催化。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，根据数据显示，当(dāng)前美股市值前十(shí)的(de)上市公司中，苹果(guǒ)、微软、谷歌、亚马逊、英(yīng)伟达(dá)、特斯(sī)拉、META均防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行(jūn)为科技股。有分析认为，科(kē)技(jì)进步已成提升生产力的(de)重要因素，二级市(shì)场对科技企业(yè)的态(tài)度能一定程度(dù)显示出(chū)科技(jì)企(qǐ)业的竞争力强(qiáng)度。因此，以(yǐ)中国移动为代表的科技股“逼宫”以贵州茅台(tái)为(wèi)代表的(de)消费股似乎也预示着市场中的积极现象。

　　目(mù)前，在(zài)我国经济逐渐向数字化(huà)深(shēn)度(dù)转型的背景下，实力强劲并实现(xiàn)华(huá)丽转身的(de)中(zhōng)国移(yí)动，已经逐渐成引领中国经济潮流的主力军。信达证券(quàn)研报(bào)表示，公(gōng)司作为国企数字经济担(dān)当，积(jī)极布局云计算、IDC、工业互联网等创新(xīn)业务(wù)，伴随算力网络的(de)进一(yī)步发展，将(jiāng)拉动底层云计算业(yè)务的需(xū)求(qiú)，公司具备较强的 IDC/云计算业务能(néng)力，正在(zài)从传(chuán)统管道运营(yíng)商向数字科技领军企业加快跃迁升级，有望首(shǒu)先迎来估值重(zhòng)塑机(jī)遇。

　　同时(shí)，从估值修复情(qíng)况来看，根据光(guāng)大证券4月15日研报显示，2022年底以来，截至4月13日，三(sān)大(dà)运营(yíng)商(shāng)股价涨幅(fú)均超过(guò)20%，其中中国电信涨(zhǎng)幅达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三者估值(zhí)分别修复至(zhì)1.61、1.18、1.44倍，已显著(zhù)高于近五年区间平均PB（LF）。以中国移动为代(dài)表的三大运营商板块，借助“央企低估值+数字经济”成为(wèi)率先修复的板块。

　　▌中国移动的(de)新(xīn)魔法(fǎ)能否打破“茅台魔咒”？

　　与此同时，还有(yǒu)另一个(gè)故事引发(fā)市场热议(yì)。即很长一段时间(jiān)以来，A股市场一(yī)直流传着(zhe)“茅台魔咒”的传说，即大多(duō)股价(jià)超过茅台(tái)的上(shàng)市公司，在风(fēng)光(guāng)散尽之后往往下场(chǎng)都不(bù)太好。本次中国移动直接在市值上超越茅(máo)台，结果是否会不(bù)一(yī)样呢？

　　回(huí)看那(nà)些中了“茅台魔(mó)咒”的A股上(shàng)市公司，有同样中字头(tóu)的中(zhōng)国(guó)船舶，其在2007年依(yī)托(tuō)船舶(bó)业景(jǐng)气度提升(shēng)，股价超越(yuè)茅(máo)台并一度突破300元/股，但好景不长，在2008年(nián)金融危(wēi)机爆发、船(chuán)舶(bó)业跌入冰点后(hòu)防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行极速(sù)缩(suō)水至30元(yuán)附近，至今中国(guó)船舶(bó)股价维(wéi)持在24元左右。此外，海(hǎi)普瑞、神州泰岳、安硕信(xìn)息(xī)、中文在(zài)线(xiàn)、全通教育等多家公司(sī)股价均超越(yuè)茅台(tái)，但最后(hòu)的结果不是业(yè)绩暴雷就是股价毫(háo)无原因跌跌不休。

　　可以(yǐ)看出的是，上述公司的陨落大部分主(zhǔ)要是(shì)由(yóu)于行业景(jǐng)气度变(biàn)化以及股市景气度无法维持(chí)。而茅台凭借其产品稀缺性(xìng)以及长期稳稳增长的利润(rùn)，最终一(yī)次次甩开这些曾经短暂领先者。对(duì)于一家企(qǐ)业股(gǔ)价能(néng)否持续上涨以及(jí)维持高位(wèi)，市场(chǎng)普遍(biàn)观点还(hái)是认为，实际需要看公司的基本面(miàn)。

　　那么(me)，一向有着“印(yìn)钞机”之称，营收规模超茅(máo)台约7倍(bèi)的(de)中国移动(dòng)，为什么此(cǐ)前市值却一直不如茅台呢(ne)？

　　对此，有分析认(rèn)为，大致归结为两个重要原(yuán)因。一方面(miàn)，茅(máo)台(tái)越卖越(yuè)贵，但话费(fèi)越交越少。在市场化的作用下(xià)，一瓶茅(máo)台已经冲(chōng)上3000元左(zuǒ)右的高价，而(ér)中国移动虽掌握着大把(bǎ)的通信类资源，但作为央(yāng)企需要承担“提速降费(fèi)”的责(zé)任，也就(jiù)不能无(wú)拘束地涨价(jià)。另一方面(miàn)即是成本方面的问题，中国移动本质作为通信(xìn)基(jī)础设施企业，需要持续不断的(de)建设投入(rù)，从2G到5G，其近十年(nián)资本开支合计1.82万(wàn)亿元。相比之下，茅台就像一门(mén)“躺(tǎng)赢”的生意，基本(běn)不需要(yào)如此沉重的资本开支，也不需(xū)要面临追赶(gǎn)最新(xīn)技术(shù)的(de)焦虑。

　　因此，从(cóng)财务数据可以(yǐ)看出(chū)，中国移动今(jīn)年一季度的营收是茅(máo)台的(de)8倍，但净利润(rùn)却差别不大，销售毛利(lì)率更是有(yǒu)着(zhe)一个24%另一个92%的巨大差别。

　　不过(guò)，近期来(lái)看，一系(xì)列(liè)信号表明中国移动可(kě)能正在迎(yíng)来(lái)一些变化。

　　随着(zhe)5G建设高峰期的结束，中国移动此前表示，2022年是三年投资高峰的最后一年，2023年起资本开(kāi)支不再增长，2023年计划资(zī)本开支1832亿元同(tóng)比下(xià)降20亿(yì)元，同(tóng)比下降1.1%，全年营(yíng)收(shōu)则可突破1万亿元。据业(yè)内(nèi)人士测(cè)算，这意(yì)味着届时全(quán)年资本开支(zhī)占收入(rù)比重将(jiāng)低于18%，创下2007年以来的新低。

　　同时，更加重要的(de)是，随着移动互联(lián)网(wǎng)进入(rù)下半场，行业重心已(yǐ)转向产业互(hù)联网和智能化(huà)，中国移(yí)动加速转型下(xià)正在抓紧机遇。信(xìn)达证(zhèng)券(quàn)研报表示，中(zhōng)国(guó)移动数字化转型收入“第二曲线”不断攀升，去年公司数字化转型收入(rù)对主营业(yè)务收入(rù)增量贡献达到(dào)79.5%，占主营业(yè)务收入比提升(shēng)至 25.6%，成(chéng)为(wèi)公司收入增(zēng)长的第(dì)一驱(qū)动力(lì)。此外，公司移动云收(shōu)入规模实现新跨越，去(qù)年移动云收入(rù)达(dá)到(dào)503亿元，同比增(zēng)长108.1%，连续三年实现翻(fān)倍(bèi)暴涨，综合(hé)实(shí)力(lì)迈(mài)入国内业(yè)界(jiè)第一(yī)阵营(yíng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行