金融界5月23日 万物皆周期(qī),周期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六(liù)年一个周期(qī)轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之前的最后一(yī)个(gè)交易日，在(zài)郑州商品(pǐn)交易所交易(yì)的白(bái)糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的信(xìn)息湮没在(zài)五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引(yǐn)起(qǐ)市场关注。直(zhí)至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合(hé)约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市

　　六年一次(cì)的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正在(zài)上(shàng)演最后(hòu)的末(mò)日疯(fēng)狂，一天(tiān)之(zhī)内(nèi)，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意(yì)的是(shì)，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六(liù)年一次(cì)的(de)白糖周期十分准时，从未缺席过(guò)。而形成这种(zhǒng)周期(qī)的原(yuán)因与白糖(táng)期货的种植周期有关，一般(bān)甘蔗的(de)每(měi)三年一个种植周(zhōu)期，这从根(gēn)本(běn)决定(dìng)了白(bái)糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经(jīng)渐(jiàn)入高潮，据生意(yì)社显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格(gé)报6962元(yuán)/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白(bái)糖价格梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国食糖产(chǎn)销数据(jù)显(xiǎn)示，2022年(nián)/2023年制糖期(qī)截(jié)至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外，其(qí)他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白(bái)糖生产(chǎn)季(jì)逐(zhú)步进(jìn)入尾声，除云(yún)南地区外，广西等(děng)主产区(qū)陆(lù)续收榨。由于广西前期(qī)受不(bù)利(lì)天(tiān)气(qì)影响，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季(jì)全(quán)国(guó)食糖(táng)产(chǎn)量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增(zēng)产对白糖来说并(bìng)不(bù)现实(shí)，由于国内糖料作物种植面(miàn)积增(zēng)长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢(màn)且有限，我国食(shí)糖产量整体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目(mù)前国(guó)内食(shí)糖消费量(liàng)每(měi)年在(zài)1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是(shì)，国际市(shì)场供(gōng)需(xū)情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联合(hé)国粮食及农业(yè)组织（粮农(nóng)组织）发布(bù)的报告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出现1年以来(lái)的首次回升，食(shí)糖、肉(ròu)类(lèi)及大米的世界报价上涨。粮(liáng)农(nóng)组织食(shí)糖价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以(yǐ)来(lái)的新高。

　　白糖(táng)全(quán)球(qiú)主要(yào)生产国和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西(xī)哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大(dà)利亚等，其中前十(shí)位(wèi)食糖产量约(yuē)占(zhàn)全球总产量的76%；前四大出(chū)口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体(tǐ)贸(mào)易量占全球比(bǐ)重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是作为(wèi)全(quán)球(qiú)主(zhǔ)要产糖国之一，印度正面临甘蔗(zhè)产量下降危机(jī)，加上政府实(shí)施的出口限(xiàn)制，世界各(gè)地(dì)的糖(táng)价可能(néng)会进一步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市(shì)场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙(lóng)头(tóu)股(gǔ)中粮糖业、南宁糖(táng)业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前(qián)，今年以来，中(zhōng)粮糖业累(lèi)计上涨幅度(dù)超过(guò)30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约是否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市(shì)场将会给出答案。

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