在(zài)锂价(jià)初现企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙(miào)时点，头部锂电(diàn)厂商如何看(kàn)待？行业去库存进展又如(rú)何(hé)？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报(bào)后，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日(rì)举办媒体开放(fàng)日上作出(chū)一系列判断。在交流(liú)中，公司管(guǎn)理层对(duì)中国(guó)基金报(b功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思ào)记者表示(shì)，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在(zài)一(yī)定程度上(shàng)反映了电池厂商们近期(qī)去(qù)库存动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计将(jiāng)高于(yú)动力电池。换言(yán)之，从增(zēng)速(sù)方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映了锂(lǐ)价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才(cái)有明(míng)显(xiǎn)企(qǐ)稳(wěn)趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池(chí)级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价(jià)格共计跌去(qù功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思)19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数(shù)据最(zuì)新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连(lián)续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间较(jiào)为(wèi)合理，国轩高科方(fāng)面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观察来看，新能源(yuán)行业(yè)处于(yú)稳定增长阶段，储能行(xíng)业(yè)在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模(mó)交付，而(ér)储(chǔ)能大规模(mó)交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格(gé)预(yù)计会维持(chí)在这(zhè)个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经(jīng)有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩(xuān)高(gāo)科在一(yī)季度达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德(dé)时代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身上，其(qí)中宁德(dé)时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也(yě)认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归(guī)理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于(yú)较为合(hé)理(lǐ)增长。“去(qù)年(nián)是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度(dù)之后，我们依(yī)然判断今年新能(néng)源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至报告(gào)期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总(zǒng)资(zī)产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平保(bǎo)持了较低位置。国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公司在(zài)江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补(bǔ)多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代(dài)一季(jì)度报告显示，其库存(cún)金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额(é)从去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环(huán)比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢(huī)复至健康水平(píng)，后续(xù)将根据规划(huà)，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研(yán)报中指出(chū)，在电池(chí)环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极(jí)低库存(cún)，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解液库存周期大幅下(xià)降至(zhì)7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前库存多(duō)集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料(liào)库存极低，基本保持(chí)7天(tiān)的最(zuì)低(dī)安全库存(cún)。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国(guó)轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司(sī)在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年(nián)6月(yuè)开(kāi)始改造并(bìng)已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外销售收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流(liú)中(zhōng)也认(rèn)同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间预计会(huì)高(gāo)于动力电池，其(qí)中国外(wài)家储市场需求(qiú)预计会在(zài)下半年放(fàng)量，而(ér)国内(nèi)大(dà)储(chǔ)市场方(fāng)面，今(jīn)年一季度处于(yú)招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前相关产品(pǐn)供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的(de)年(nián)报数据显(xiǎn)示，其储能业务在(zài)2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据(jù)计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电池(chí)上升空间更大(dà)，“这是一(yī)个(gè)需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉(shè)及(jí)到用电需(xū)求(qiú)，每(měi)年到了(le)第二季(jì)度开始后才爆发。而(ér)在(zài)大储环(huán)节，国内(nèi)下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出(功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思chū)货是在二季度以后，目(mù)前订单状况(kuàng)看来(lái)是供不应求。此外(wài)，海外的客户(hù)也正逐渐接受中(zhōng)国的标(biāo)准化集(jí)装箱(xiāng)产品。

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