大家好(hǎo)，简(jiǎn)单(dān)看一个基金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从其管(guǎn)理的(de)海富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合来(lái)看，截至(zhì)去(qù)年年底(dǐ)，持(chí)仓(cāng)基(jī)本为(wèi)新(xīn)能(néng)源板块股票。

　　结(jié)果到(dào)了今年(nián)一(yī)季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外(wài)，其(qí)他三只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报称(chēng)，在一季度的(de)操作中，本基金总体把握住了市场的节奏(zòu)变化和结构(gòu主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补)转换，降低了新能 源板块的配置(zhì)权(quán)重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机(jī)会，组合(hé)调整取(qǔ)得了明显的超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称，中(zhōng)国特色(sè)估值体系所代表(biǎo)的(de)传统实体行业(yè)正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可(kě)能成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)最有持(chí)续性的一(yī)条(tiáo)结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来均取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短期高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段(duàn)性失去靠配(pèi)置获取超额回报(bào)的特(tè)征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交(jiāo)占全市场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计(jì)达到22天，上(shàng)一次出现(xiàn)持续成交(jiāo)占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月(yuè)底的(de)电力设备(bèi)及新能(néng)源，持续约28个(gè)交(jiāo)易(yì)日，在此期(qī)间(jiān)新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特(tè)征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单日涨幅(fú)超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对(duì)这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续(xù)盛夏攻(gōng)势(shì)大概率创新高。如(rú)果今年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以政(zhèng)府支持(chí)力度进一(yī)步(bù)加(jiā)大、资(zī)本开支增加(jiā)、订单增加(jiā)和产品销量业绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还(hái)是(shì)因为在AI相关(guān)板块市(shì)场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场(chǎng)内生调(diào)整需求(qiú)出现集(jí)主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补中释放。就(jiù)资本市场而言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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