今年(nián)1月(yuè)，美国政府(fǔ)债(zhài)务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务违(wéi)约的风(fēng)险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对(duì)全球经(jīng)济和(hé)金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画(huà)面在近(jìn)些年似乎(hū)频频上演。那么，引发(fā)这一危机的根(gēn)本——美国债务和债(zhài)务上(shàng)限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务(wù)为(wèi)何不(bù)断滚雪球般扩(kuò)大？美国又(yòu)为何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何(hé)不断逼(bī)近(jìn)上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国(guó)政(zhèng)府的债(zhài)务(wù)从何而(ér)来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统任期(qī)内都高于其财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国政府举债成了(le)惯(guàn)例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也(yě)一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美(měi)国债(zhài)务规模(mó)更是大幅增长。这一方(fāng)面是(shì)由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府(fǔ)背负(fù)了庞大支出(chū)压力，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，还(hái)因为美(měi)国人(rén)口(kǒu)老龄化导(dǎo)致(zhì)政府(fǔ)医(yī)疗支出不(bù)断(duàn)上升(shēng)，拜登政府推出(chū)的大规(guī)模基建政策导致(zhì)财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府的税收收(shōu)入(rù)并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤(chì)字规模(mó)近年来如(rú)滚雪球(qiú)一般扩大，债务(wù)规模(mó)也就因此不断攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初(chū)的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫(gōng)要发(fā)债借钱，美(měi)国国会基本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得(dé)美国政府开支愈(yù)繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美国议员提(tí)出的反对（也有(yǒu)一些(xiē)议员是为了(le)反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将加入第(dì)二次(cì)世界大(dà)战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额的限制。随(suí)后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此，提高债务(wù)上限就或多或少地(dì)成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了(le)78次债(zhài)务(wù)上限，平均(jūn)每9个月就(jiù)会提(tí)高一次——其中共和(hé)党总统执政(zhèng)期间(jiān)曾(céng)提高49次(cì)，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在(zài)最近几届总统任(rèn)期(qī)内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上(shàng)限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美国(guó)政府的支出限制，这(zhè)导致(zhì)美(měi)国政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最新一次提高债务上限，美国债务上(shàng)限已经(jīng)提(tí)高至现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年(nián)最初的债务(wù)上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经(jīng)足足(zú)增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取(qǔ)消债(zhài)务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦(bāng)政府设定的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授权(quán)用尽，除(chú)非国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府(fǔ)为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接(jiē)取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成(chéng)限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说，这一限制也(yě)同时对(duì)其美国政府的债(zhài)务信(xìn)用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表(měi)国作(zuò)为手握美(měi)元霸(bà)权的超级(jí)大国，本身并不(bù)受到(dào)发行美钞(chāo)的外(wài)在(zài)约束。如果(guǒ)美国政府开支无度(dù)、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债权(quán)人(rén)权(quán)益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸(bà)权地位。换(huàn)句(jù)话来说，“债务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于(yú)是美方对(duì)债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么(me)，在过(guò)去(qù)被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么(me)在现在(zài)会陷入无(wú)法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政府想(xiǎng)要提高美国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要美国国(guó)会(huì)两(liǎng)院的(de)通过。在此前的历史中，提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限在国会(huì)中绝(jué)大多数时候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与执(zhí)政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美(měi)国两党分别占据(jù)两院多(duō)数席(xí)位的分裂(liè)背景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目(mù)前，美国(guó)民主党占据(jù)参议院(yuàn)多数，而共(gòng)和(hé)党占据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要(yào)想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正试(shì)图(tú)利用(yòng)债务上限的(de)最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他(tā)先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈(tán)提高(gāo)债(zhài)务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应无(wú)条件提高债务上(shàng)限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下(xià)的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定(dìng)于美(měi)东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美国(guó)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和(hé)国(guó)会领(lǐng)袖们(men)在周二仍(réng)无法取得突破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往日(rì)本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末(mò)访问(wèn)巴布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意味着(zhe)接下来留给拜登(dēng)和(hé)两(liǎng)党领(lǐng)袖(xiù)谈(tán)判(pàn)的(de)时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和(hé)党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后(hòu)关(guān)头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资(zī)本市场剧(jù)烈波动，美股一度大(dà)跌(diē)，并(bìng)直(zhí)接导(dǎo)致标准普尔首次下调(diào)美国的主(zhǔ)权(quán)信用评级(jí)。这使得美国面临(lín)更高的(de)借(jiè)贷成本(běn)——美国第二年的(de)借贷成本(běn)上升了(le)13亿美(měi)元，并在(zài)之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了(le)当时两(liǎng)党谈判中的一些(xiē)成本削(xuē)减措施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来说(shuō)，上述的市(shì)场动荡(dàng)也只是短期影响。而更(gèng)重要的是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味着美(měi)国多年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可能(néng)会产(chǎn)生更严重的长期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表示(shì)：

　　“在实施这些(xiē)削减措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并且正处于(yú)从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶段。他们只是(shì)让复苏持续(xù)的时(shí)间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没(méi)有提供真正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机的翻(fān)版：美(měi)国(guó)国会面临(lín)类似(shì)的分裂(liè)局面，美(měi)国经济也正处(chù)于(yú)类似(shì)的(de)衰(shuāi)退环(huán)境之中。即便美国两(liǎng)党能够重合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表演2011年(nián)的戏(xì)码，在最后(hòu)关(guān)头提高债务上限(xiàn)，由(yóu)此带(dài)来的短期市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次重演。

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