大家(jiā)好(hǎo)，转(zhuǎn)眼假期(qī)就结束了，泰(tài)勒小(xiǎo)区都没出一(yī)直在加班，这(zhè)个(gè)长假，国内旅游消费爆杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强了(le)，而海外有爆了，不过是爆雷。按照惯例(lì)，我们梳理一下重大消(xiāo)息(xī)，以(yǐ)及券商老师们的最新(xīn)看法。

　　五一大事(shì)件

　　1、中央政治局会(huì)议定调(diào)！

　　中共中(zhōng)央政治(zhì)局4月28日召开会议，分(fēn)析(xī)研究当前经济形势(shì)和经济工作。中共中央总书记(jì)习近平主持(chí)会议。会(huì)议(yì)认为，今年以来，在以习(xí)近平(píng)同志为核心(xīn)的党中央坚强领导下，各地区各(gè)部门更(gèng)好统筹国(guó)内国(guó)际两个大(dà)局，更(gèng)好统筹疫情防控和经济社会发(fā)展，更好(hǎo)统(tǒng)筹发展(zhǎn)和安全(quán)，我国疫情(qíng)防控取得重大决(jué)定性胜利(lì)，经(jīng)济社会全面恢(huī)复常态化运行，宏观政(zhèng)策(cè)靠前协(xié)同(tóng)发力，需求(qiú)收缩、供给(gěi)冲(chōng)击、预期转弱三重压力(lì)得(dé)到缓解(jiě)，经(jīng)济增长好(hǎo)于预期(qī)，市场需求逐步恢复，经济发展(zhǎn)呈现回升向(xiàng)好态势，经济运行实(shí)现良好开局。

　　会(huì)议(yì)指(zhǐ)出(chū)，当前我(wǒ)国(guó)经济运(yùn)行好转主要是(shì)恢复性的，内生动力(lì)还不强，需求仍然不足，经济转型(xíng)升级面临(lín)新的阻力，推动高质量发展仍需要克(kè)服(fú)不少(shǎo)困(kùn)难挑(tiāo)战。

　　此外(wài)，会议重申对(duì)刚性(xìng)和改善(shàn)性住(zhù)房需求的(de)支持(chí)，强调做(zuò)好保交楼、保民(mín)生、保(bǎo)稳(wěn)定工(gōng)作，促进房地产市场平稳健康发展。同(tóng)时，会(huì)议(yì)还(hái)提出，在超大特大城市积极稳(wěn)步推进城中村改造和“平急(jí)两(liǎng)用(yòng)”公共(gòng)基础设施建(jiàn)设等。

　　2、国(guó)家统计局：4月份制造业(yè)PMI为49.2％

　　国家统计局消(xiāo)息，4月份，制造(zào)业(yè)采购(gòu)经理指数(shù)（PMI）为(wèi)49.2％，比上月下(xià)降(jiàng)2.7个百分点，低于临界点，制造业景气水平回落。

　　3、美国第一(yī)共和银行被(bèi)正(zhèng)式接管

　　在勉强支(zhī)撑了两(liǎng)个(gè)月(yuè)后，风雨飘摇的(de)美(měi)国(guó)第一共和银行(xíng)终究(jiū)还是没能逃脱倒闭并(bìng)被接(jiē)管收购的命运。美国加(jiā)州(zhōu)金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表(biǎo)示(shì)，监管机构(gòu)已接管了第一共和(hé)银行，这是本轮美国银行业危机中第(dì)四家倒下的银行，同时也是(shì)美国历史上(shàng)第二大的破产银行。

　　4、今(jīn)年(nián)五(wǔ)一假期(qī)国内旅游出(chū)游2.74亿人次，同比增(zēng)长70.83％

　　经(jīng)文化(huà)和旅游部(bù)数据(jù)中心测算(suàn)，全国国内(nèi)旅游出游合计2.74亿人次，同比增长70.83％，按(àn)可比口径(jìng)恢复(fù)至(zhì)2019年同期的119.09％；实现国内旅(lǚ)游收入1480.56亿元，同(tóng)比增长128.90％，按可比口(kǒu)径恢复(fù)至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭(zāo)袭击？

　　据俄新社报道，当地时间(jiān)5月(yuè)3日凌晨，乌克兰试(shì)图用无人机袭击克里姆林(lín)宫。

　　据报道，当晚(wǎn)两(liǎng)架无人机瞄准了(le)克里姆林宫，俄军方(fāng)和特种部队(duì)及时采取(qǔ)行动(dòng)，并(bìng)使用电子对(duì)抗系统，使这两架无人机(jī)出现异常，未能达到袭(xí)击(jī)目的。

　　俄新(xīn)社称(chēng)，俄罗斯总统普京没有因袭击受伤，其(qí)工(gōng)作日程(chéng)将(jiāng)照常(cháng)进行。 掉落的无人机(jī)碎片也没有造(zào)成人员伤亡(wáng)。

　　俄总统新闻(wén)秘书佩斯科夫称，乌克兰无人机试图(tú)发(fā)动袭击时普京(jīng)不在克里姆(mǔ)林宫中。 他表示，普京3日在位(wèi)于莫斯科州的新奥加廖沃官(guān)邸工作(zuò)。

　　俄罗斯总统新闻处表(biǎo)示，俄方保(bǎo)留在(zài)合适(shì)的(de)时间(jiān)和地点采取回(huí)应措(cuò)施的权利。

　　另据(jù)俄新社5月3日(rì)报道，俄罗斯首都莫斯科自(zì)当(dāng)日起禁止放飞(fēi)无人机，经(jīng)政(zhèng)府批(pī)准的除外(wài)。 莫斯科市长(zhǎng)索(suǒ)比亚宁(níng)表(biǎo)示(shì)，这一决定是(shì)为了防止(zhǐ)未(wèi)经授权使用无人机(jī)，避免妨(fáng)碍执(zhí)法机(jī)构的工作。

　　据法新社当地时间3日报(bào)道，乌克兰方(fāng)面表示“没有参与”对克(kè)里姆林宫的无人机袭击。

　　另(lìng)据俄罗斯《生意人报》网站(zhàn)消息(xī)，针对无人(rén)机试(shì)图袭击俄罗斯(sī)克里姆林宫(gōng)一(yī)事，乌总统新闻秘(mì)书谢尔盖(gài)？尼基福(fú)罗表示，乌方没有关(guān)于袭击的信息。

　　据俄新社3日(rì)报道，俄(é)罗斯国家杜马议(yì)员米(mǐ)哈伊尔·谢列梅特(tè)接受该(gāi)媒体采访时，呼吁俄(é)军对(duì)乌克兰总统泽连斯基位于基辅的官(guān)邸进(jìn)行导弹打击，作(zuò)为对乌方企图使用无人机袭击(jī)克宫的(de)回应。

　　十(s杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强hí)大(dà)券商最新研判

　　1、中(zhōng)信证券：从(cóng)失衡到平稳，布(bù)局业绩驱动(dòng)的五(wǔ)月行情

　　4月A股经历(lì)了(le)AI主(zhǔ)题行(xíng)情诱发的过度博弈和心态失衡(héng)，市(shì)场大幅(fú)动荡。进入5月(yuè)，国内的经(jīng)济(jì)、政策(cè)和外部环境相比(bǐ)4月继续不断(duàn)改善，投资者对(duì)经(jīng)济的预(yù)期将在微观体验、宏观数据、A股(gǔ)业绩三个层(céng)面实(shí)现统一，投资者心态也将逐步从短暂失(shī)衡趋(qū)向平稳，市场依然(rán)处于(yú)全年第(dì)二个(gè)关键做多窗(chuāng)口(kǒu)，财报(bào)季(jì)结束后(hòu)，市场将步入业绩驱(qū)动的行(xíng)情阶(jiē)段，配置(zhì)思路上建议坚(jiān)持高切低，关(guān)注(zhù)上半年景(jǐng)气持续改(gǎi)善的品种。

　　首(shǒu)先，政治局会议提振市场(chǎng)信心，扩内需仍是着力重(zhòng)点，政(zhèng)策预期回(huí)归(guī)理性(xìng)，经济(jì)内生动能稳步(bù)修复，并(bìng)将得到同比和高频数据验证；外部(bù)流动性拐点(diǎn)明(míng)确，美国银行业风险不断发酵(jiào)，但预(yù)计对A股实质影响十分有(yǒu)限(xiàn)。其次，财(cái)报季数据显示，A股业绩跨年筑底特征明(míng)显，全年逐季(jì)改善的(de)趋势显现，其中(zhōng)行业的结构(gòu)性亮点日益清晰，经济预期5月将在微(wēi)观体(tǐ)验(yàn)、宏观数据、A股业绩三个层(céng)面(miàn)统一(yī)，夯实市场上行基础。最后，预(yù)计5月A股仍处(chù)于今年第(dì)二(èr)个(gè)关键做多窗(chuāng)口(kǒu)中，并将步入业绩驱动的行情阶段，投资(zī)者心态由短暂失衡趋向平稳。

　　配置上，建议紧扣业绩主线，重点布(bù)局医药、数字经济和(hé)“一带一路”板块中(zhōng)有业绩亮点的品种，以(yǐ)及其(qí)他板块中一季度(dù)业绩(jì)明显改(gǎi)善(shàn)，且在二季度有望(wàng)持续的细分行业。

　　2、中金策略：节后A股有望相比全球市场显现相对韧性

　　中金策略团队5月3日表示，节后(hòu)A股有望(wàng)相(xiāng)比(bǐ)全球市场显现相对韧性。主要(yào)基于：1）经(jīng)济复(fù)苏势头尚(shàng)不稳固，政策有望延续稳中求(qiú)进基调(diào)。2）上市公司业绩低迷期已过。3）海外(wài)风(fēng)险需要密(mì)切关注(zhù)，如若(ruò)应(yīng)对得当，对A股影响(xiǎng)可能有限。上(shàng)述因素(sù)结合当前(qián)A股市场整体估值(zhí)水平不(bù)高仍处于(yú)历史中低位(wèi)，A股节后两个交易日虽受节假期间(jiān)的事件性因素影响可能有(yǒu)所波动(dòng)，但(dàn)对后市(shì)整体表现(xiàn)不用过(guò)于谨慎，当前位置市(shì)场机会(huì)仍(réng)大于风险(xiǎn)。

　　3、中信建投策略(lüè)：耐心等(děng)待，低位把握

　　一季度全A营收增速等指标仍在探(tàn)底，五一出行恢(huī)复亮眼，但(dàn)制造业(yè)PMI已露(lù)出疲态，海(hǎi)外处于多事之秋，高利率环境下美国(guó)银行风险事(shì)件(jiàn)频发，衰退风(fēng)险上升。市场处于再(zài)平衡期，低位(wèi)把握再布局机会；短(duǎn)期结构上关(guān)注(zhù)在低位资(zī)产中(zhōng)寻找景气稳定或好于预(yù)期(qī)方向，中期(qī)线索在于科技周期与复苏链(liàn)中(zhōng)的弹性(xìng)方向(xiàng)。行业重点关(guān)注(zhù)：医药、传媒(méi)、通信(xìn)、餐饮(yǐn)链（预制菜、啤酒）、军工(gōng)、新能源等。主(zhǔ)题重点关注：一带一(yī)路(lù)、数据要(yào)素等。

　　4、海(hǎi)通(tōng)策略：均衡以(yǐ)待(dài)

　　①22/10以(yǐ)来是牛市初期，对比(bǐ)历史，这次牛市(shì)第一波上(shàng)涨的(de)结构分化更显著。②牛市初期类似(shì)春(chūn)天，市场有所反复很(hěn)正常，短(duǎn)期(qī)政策和业绩因素影响下，行业或更均衡。③数(shù)字(zì)经济是(shì)全(quán)年主线(xiàn)，后(hòu)续或依据(jù)基本面去伪存真，阶段性关注复(fù)苏的部分消费。

　　5、波动(dòng)率已经回归 | 民生策略

　　往后看，核心资产、海(hǎi)外(wài)映射的科(kē)技和(hé)大宗商品都将被(bèi)海外(wài)逐级放大的宏观波(bō)动所影(yǐng)响(xiǎng)。我们的资源(yuán)+重资产组合短期驱(qū)动逻(luó)辑建议以“红利+中(zhōng)特(tè)估”为主导，以等(děng)待通胀逻辑的回归。重资产国企（炼厂(chǎng)、建筑(zhù)、钢铁）资源(yuán)类企业（煤炭、油、金、铜），交通运输（油(yóu)运、干散运、港口(kǒu)、公(gōng)路）；近期场景消费正在展(zhǎn)现出成为未来经济增(zēng)长新动能(néng)的潜力，推荐中低端(duān)消费(fèi)、县域(yù)消费(fèi)；以“宁组(zǔ)合”为代表(biǎo)的赛道板块(kuài)有望企稳。

　　6、兴证策(cè)略：五(wǔ)一前后(hòu)市场表现(xiàn)如(rú)何？行业(yè)胜率如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节后市场上涨(zhǎng)概率(lǜ)较节前明显提升。以(yǐ)全A指数为代表，节前1周(zhōu)、1个月(yuè)指数大多震(zhèn)荡调整，上涨概率(lǜ)仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个(gè)月上涨概(gài)率则大幅上升(shēng)至(zhì)38.5％、46.2％。分行(xíng)业看(kàn)，五一(yī)节后1周国防(fáng)军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机(jī)（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节后1个(gè)月食(shí)品饮料（76.9％）、医药(yào)生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较(jiào)高(gāo)，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西策略：“五一(yī)”假期(qī)间全(quán)球大类(lèi)资产波动(dòng)以及背后释放的信号

　　国(guó)内复苏(sū)延(yán)续，支撑A股指数(shù)震(zhèn)荡上移。从“五(wǔ)一”前后大(dà)类资产表现来看(kàn)，全球主要(yào)权益市场及(jí)原油(yóu)等大宗(zōng)商品走(zǒu)弱(ruò)，美债收(shōu)益率下行，黄金价格走强，表明海外市场“衰(shuāi)退交易”有所升(shēng)温(wēn)。美(měi)欧一季度经济增速(sù)不及市场预期(qī)，美国银行业危机和两党(dǎng)债务上限(xiàn)博弈使(shǐ)得(dé)海外风险偏好有所回落(luò)，同(tóng)时也促(cù)使美联储更快转(zhuǎn)向鸽派。

　　回顾(gù)假(jiǎ)期消费数据，国内服务消费大幅回升(shēng)，但(dàn)地产销售复苏(sū)偏(piān)缓(huǎn)，4月制造业PMI回落(luò)也(yě)表(biǎo)明(míng)国内(nèi)经济(jì)仍(réng)处于复苏(sū)早期。4月政(zhèng)治局会议强调“当前经(jīng)济(jì)运行好(hǎo)转主要是恢复性的(de)，内(nèi)生动力还(hái)不强，需求(qiú)仍然不足”，因此(cǐ)总量政策收(shōu)紧(jǐn)风险(xiǎn)不大，企业(yè)盈利上行将支撑A股(gǔ)指(zhǐ)数震荡上移。结构上，政(zhèng)治(zhì)局会议首提“重视通用人工智能发展”，全球产业催化和国内政策驱动的(de)数(shù)字经济行情或反复活跃。

　　8、战术调(diào)整何(hé)时结束？| 信(xìn)达策略

　　3月-4月万得(dé)全(quán)A指数整(zhěng)体是(shì)震(zhèn)荡(dàng)下行(xíng)的，是去年底熊市结束后，指数(shù)的第一次长时间(jiān)回撤(chè)，可以类比历史上牛市第一(yī)年中的战术性(xìng)调整（2013年(nián)2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月(yuè)）。2016年(nián)4-5月，是牛市(shì)第一年(nián)中(zhōng)的第一次战术性回撤，时(shí)间约2个月，起始和结束的拐点(diǎn)，均与高频经济(jì)指标和预(yù)期(qī)的边际变化(huà)同步。

　　2019年4-7月(yuè)，回撤整体(tǐ)时间(jiān)是3个半月(yuè)，由于(yú)经(jīng)济(jì)比2016年(nián)弱很多，所以主跌阶(jiē)段完成(chéng)后还(hái)出现了2个月的底部震荡，整体回撤持续(xù)的(de)时间(jiān)比2016年(nián)更久。

　　今年3月以(yǐ)来(lái)，股(gǔ)市、债市和(hé)商(shāng)品市场(chǎng)的表现(xiàn)，均表明资本市场(chǎng)对经(jīng)济的判新偏向认为Q1的经济回(huí)升可能(néng)不会(huì)持续(xù)太久(jiǔ)，或者至少Q2可能不会持续(xù)。从最新的(de)PMI数(shù)据来看，4月份确实出现了较(jiào)为明显的下(xià)降。这一(yī)下降背后我们(men)认为可能主要(yào)有两个(gè)短期原因:（1）每(měi)年4月PMI数据(jù)均会季节性回落；（2）根(gēn)据历史(shǐ)经验，疫(yì)情后第(dì)一个季度经济数据(jù)最容易恢复，4月开始经济进(jìn)入疫(yì)后(hòu)第二(èr)个季度。PMI数据、商品(pǐn)价格、海外经济担心(xīn)等因素，可能(néng)会(huì)让4-5月的经(jīng)济(jì)数据很(hěn)难超预期。由此导致这一(yī)次市场的战术调(diào)整虽然可(kě)能(néng)已经完成大部分，但由于(yú)缺(quē)乏数据改善，可能还需(xū)要震荡磨底。

　　9、财(cái)通策略(lüè)：第五(wǔ)次“赛道大切换(huàn)”

　　我们或(huò)已正站在新(xīn)一(yī)轮牛市(shì)起点之上，短期的迷雾掩盖不(bù)了长期的坦途，把握“上证50高(gāo)股息央国(guó)企+科创50赛道大切换(huàn)”。5月的迷(mí)雾(wù)在增加：回(huí)落的PMI和(hé)长端利率(lǜ)、反复的美(měi)联储、激烈(liè)的(de)中美摩擦(cā)、偏弱的一季报(bào)业绩；但中期的坦途较为(wèi)明确：经济温和复苏(sū)、美联储年内(nèi)结(jié)束加息、A股市场估值极低(dī)、产业趋势明确、机(jī)构(gòu)赛道大切换向TMT。看长做(zuò)短，如何应对短(duǎn)期迷雾(wù)？5月(yuè)建议重点关注上证50高(gāo)股息央国企(qǐ)，央国企指(zhǐ)数和ETF后续将发行、迎来增(zēng)量资(zī)金行情，高股(gǔ)息组合在经济偏弱(ruò)、利(lì)率下(xià)行环境下获取超额(é)收益（13只被指数集中(zhōng)覆盖(gài)的(de)高股息央国企见正文）。此外Q1基(jī)金持仓(cāng)呈现机构赛道的第五次大切(qiè)换(huàn)（切向TMT方向(xiàng)），如果TMT方向(xiàng)在(zài)5月有明显调整，是进一(yī)步加配的(de)良(liáng)机，其中(zhōng)以科创50方(fāng)向最为关键。若美联储能够在5月完成(chéng)最后一次加息，中美摩擦有(yǒu)所缓和，将极大地利于(yú)新兴市场（A股和港(gǎng)股）、尤其成(chéng)长股表现。

　　10、招商策略(lüè)：盛夏攻势(shì)，科创再起

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