随着3月(yuè)进(jìn)出口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出口双双超预期，也(yě)显示出纯碱(jiǎn)市场供(gōng)需两旺、出(chū)口向(xiàng)好的态势(shì)仍在延续。

　　中国海关(guān)总署(shǔ)数据显示(shì)，2023年3月纯(chún)碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比增加(jiā)3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万(wàn)吨(dūn)，2022年3月(yuè)出口(kǒu)14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万吨(dūn)。

　　“之(zhī)前(qián)市场预期纯碱出口(kǒu)下降，进(jìn)口增(zēng)加，从实(shí)际数据(jù)来看，其(qí)表现超出(chū)市场预期。”国投安信期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万(wàn)吨，环比2月提升4.55万吨，同比去(qù)年(nián)3月提升3.85万吨(dūn)。”光大期货(huò十公分有多长 10厘米就是10公分吗)分析(xī)师张凌(líng)璐表示，相较于(yú)1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月(yuè)纯碱进口(kǒu)数(shù)量超(chāo)预(yù)期增(zēng)长(zhǎng)。据她介绍(shào)，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其余月(yuè)份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她(tā)看来(lái)，进口的大量(liàng)增长主要(yào)集中(zhōng)于部分浮法(fǎ)玻璃和光伏玻(bō)璃厂，在国内供需(xū)紧平衡的情况(kuàng)下，下游通过进(jìn)口来补(bǔ)充使用量(liàng)。这部(bù)分进口增量到港后(hòu)直接进入(rù)下游玻璃(lí)厂(chǎng)，对(duì)市场的冲击程度(dù)相(xiāng)对有限(xiàn)，但在一定程(chéng)度(dù)上可能(néng)会导(dǎo)致下(xià)游厂家减少从(cóng)国内厂家采购纯(chún)碱的数量。

　　从(cóng)出口数据来看，3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初(chū)全球市场(chǎng)面临暴风雪等(děng)极端(duān)天气、国(guó)际地缘政治冲(chōng)突导(dǎo)致美国和土耳其运(yùn)输阶(jiē)段性受(shòu)阻，再加(jiā)上全球(qiú)能(néng)源价格(gé)上涨、欧洲碱厂大(dà)面积(jī)减产、我国出口市场(chǎng)新增南美和非(fēi)洲的份额(é)，都是带动(dòng)去年全年纯碱出(chū)口(kǒu)大幅提(tí)升的导(dǎo)火索。今年随着国际能源(yuán)价(jià)格的(de)回落、黑天鹅事件消(xiāo)退、国内多个大宗(zōng)商品(pǐn)价格(gé)处于全球高位之时，纯碱出口还能保持增(zēng)长态势，也确实(shí)超出(chū)市场预(yù)期。

　　“3月份出口量在去年高基数的基础上进一(yī)步增加(jiā)至(zhì)16.3万吨(dūn)，大超(chāo)市场预(yù)期，显示出行业供需两旺(wàng)、出(chū)口向好(hǎo)的态势仍在延续。”在方正中期(qī)期货分(fēn)析师(shī)魏朝(cháo)明(míng)看来，2022年国际能源价格高企，纯碱出口显著放量，今年出口量能在(zài)去年高基数的基础上(shàng)进一步(bù)上扬(yáng)，显示国际市场对纯碱需求具有较强韧性，国际需求(qiú)显(xiǎn)著走弱的预期有待修(xiū)正。

　　期货(huò)日报记者了解(jiě)到(dào)，全球经济的(de)衰退预期或导(dǎo)致全(quán)球(qiú)实体企业承压，海外(wài)纯碱需求可能会受到(dào)一定影(yǐng)响。而国内(nèi)经济稳增长预期强烈，国内纯碱(jiǎn)需求表现或较海外强(qiáng)劲(jìn)，这在(zài)长期也(yě)可(kě)能影响我国(guó)纯碱(jiǎn)出口(kǒu)数量。

　　对此(cǐ)，南华期(qī)货分析师李嘉豪告诉记者，相较于(yú)去年，今年纯碱(jiǎn)出口的(de)预期走弱。主要(yào)在于国外(wài)能源(yuán)的回落背景下供应的回(huí)归，国内外碱(jiǎn)的价差收缩，同时伴随海运费的(de)走弱，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是(shì)3月的出(chū)口表现(xiàn)依旧(jiù)较好，与前期市场的反馈(kuì)略有偏差，一(yī)部分原因可能是前(qián)期待发(fā)订单(dān)，一部分是外围需求(qiú)从去年(nián)的出口角度存在(zài)重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产(chǎn)能(néng)落地(dì)以前，国内(nèi)纯碱紧(jǐn)平衡的格局很难彻(chè)底扭(niǔ)转，从(cóng)该角度讲可能(néng)还是(shì)优先国(guó)内使用(yòng)为(wèi)主，纯碱出口或难以(yǐ)再现(xiàn)去年高增长的态势。

　　从(cóng)价格和(hé)出(chū)口利润上来(lái)看，3月(yuè)出口均价368美元/吨(dūn)，部分长协价(jià)格可能更(gèng)低，对比国内(nèi)价格偏低(dī)。换言(yán)之(zhī)，纯碱出口(kǒu)利润并不高，这(zhè)将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市(shì)场也需要关注纯碱出口目的(de)地(dì)。“如(rú)果国内纯碱出口(kǒu)只是供至国内(nèi)大型(xíng)玻璃厂(chǎng)在海外的生产线，且该部分用量能十公分有多长 10厘米就是10公分吗够长期(qī)稳定，那么(me)这部分用量仍能(néng)让出口维持高位。但(dàn)如果是供给海(hǎi)外(wài)其他地区，可(kě)能(néng)会由于海外需(xū)求回落导致出口下(xià)降(jiàng)。”张凌璐表(biǎo)示(shì)，同时也(yě)要留意出口周期的变化。通常(cháng)，我国纯碱出口周(zhōu)期45—60天左(zuǒ)右。在(zài)她看来，3月出口数(shù)据的(de)好转，可能是1—2月的订单兑(duì)现而已(yǐ)，也并一定能够说明3月全(quán)球(qiú)的(de)纯碱(jiǎn)需(xū)求量大。

　　“未来(lái)纯碱出口(kǒu)下降、进口提升的趋势(shì)仍是大方向，但由于国内进出口数(shù)量占(zhàn)全国(guó)产能、需求的比例相对有限，因此对于(yú)年度供需(xū)影响也相(xiāng)对(duì)有限(xiàn)。但集中在某个月或数月，进(jìn)出(chū)口(kǒu)超(chāo)预期变化(huà)可(kě)能会对阶段性(xìng)的行情产生情绪和供(gōng)需影响。”张(zhāng)凌璐称(chēng)。

　　在周小燕(yàn)看来，目前海外碱厂下调报(bào)价，随着能源价格下调(diào)，内(nèi)外(wài)价差呈逐步收窄态势，预计今年出口相对去年下(xià)降。“后续(xù)海(hǎi)外碱到港量(liàng)增加，进口有(yǒu)继(jì)续增加预期，出口有下滑压(yā)力，进(jìn)出(chū)口贸易商顺(shùn)差或重回2022年前(qián)格局，对纯碱价格(gé)形成牵制。”周小(x十公分有多长 10厘米就是10公分吗iǎo)燕说。

　　不(bù)过，从短期来看，纯碱进(jìn)出口数(shù)据超预期是国内纯碱市(shì)场健康运(yùn)行的(de)旁(páng)证。魏(wèi)朝明认为，短期内(nèi)市场悲观预(yù)期或(huò)有(yǒu)所消退，纯(chún)碱(jiǎn)期(qī)现货价格短期或有企(qǐ)稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口走(zǒu)弱的(de)预期基(jī)本被(bèi)消(xiāo)化(huà)，进口的量相对来说更受(shòu)市场(chǎng)关注。”李嘉豪(háo)表示，从3—4月消息面来看，进口约有十几万吨的(de)到港量，导致市(shì)场4月的平衡相对宽松。在他看来(lái)，未(wèi)来出口(kǒu)的走(zǒu)弱则更加影响轻碱的(de)供(gōng)需，在内需(xū)恢(huī)复有限的情况下，轻碱价格重心下移会相对明显。

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