金融界5月22日消(xiāo)息 日本(běn)股市(shì)走出了泡(pào)沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的阴霾，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本(běn)股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同(tóng)时也是自日本泡沫(mò)经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘(pán)价。今年以来，日(rì)经(jīng)225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能(néng)正接近(jìn)十年一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资(zī)金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投(tóu)资者对日(rì)本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规(guī)模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部(bù)门仍然是日本股票(piào)的最大净买(mǎi)家，年(nián)初至今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆(bào)发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日本股市爆发(fā)的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披(pī)露，其(qí)收购了日本前五大(dà)贸易公司(sī)每家(jiā)略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公司分别是(shì)伊藤(téng)忠商事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自(zì)首(shǒu)次(cì)披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披(pī)露(lù)可以看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本(běn)持有的股票(piào)比(bǐ)在(zài)美国以外任何其他(tā)国(guó)家(jiā)都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一(yī)步投资日本股票(piào)。现年92岁(suì)的他还(hái)在上个月罕见地访问(wèn)日(rì)本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实(shí)非常(cháng)简单，也非常容(róng)易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够支(zhī)付不错的分红，在某些(xiē)情(qíng)况下也会(huì)回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过(guò)融(róng)资解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以(yǐ)我(wǒ)们就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为了向这些(xiē)公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)选择复句例子十个，选择复句例子5个，被(bèi)视为巴(bā)菲特的(de)接班人），因为(wèi)接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三(sān)年(nián)布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次用(yòng)行动告(gào)诉(sù)大(dà)家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还(hái)有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还(hái)有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)决定(dìng)重新在(zài)东京开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本(běn)市场的(de)运营(yíng)牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日(rì)经(jīng)中(zhōng)文网(wǎng)，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社的合计净(jìng)利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投资家(jiā)沃伦选择复句例子十个，选择复句例子5个·巴(bā)菲(fēi)特开(kāi)始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的(de)合计净利润在(zài)短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也(yě)上涨到了巴菲特宣(xuān)布(bù)持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过(guò)巴(bā)菲特重仓的美国(guó)苹(píng)果和(hé)美(měi)国可(kě)口可乐(lè)股票(piào)的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指出(chū)在过去的(de)三十年(nián)中，日(rì)本经(jīng)历了漫长而痛苦的(de)通缩(suō)，也被认为将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其(qí)并(bìng)没有完全失去竞争优势，与此同时，在国(guó)际(jì)格局大(dà)变(biàn)化的背景下，日本经(jīng)济的边际变化值得研究(jiū)并重视(shì)。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的(de)地缘政治(zhì)格局下，日本在(zài)亚太(tài)格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了(le)边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济(jì)脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投(tóu)资开始进入加(jiā)速(sù)期，这背后有产业(yè)自身发(fā)展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的(de)政(zhèng)治格局，在(zài)全球(qiú)动(dòng)荡的大(dà)背景(jǐng)下(xià)反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动(dòng)力的下(xià)滑趋势固然不(bù)可避免，但良好的医(yī)疗体(tǐ)系以(yǐ)及人工智(zhì)能的发(fā)展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风(fēng)险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监管(guǎn)层持续推动企业经营(yíng)能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业(yè)对投资(zī)者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重(zhòng)要抓手。尤其(qí)是选择复句例子十个，选择复句例子5个在今(jīn)年(nián)3月底，东京证券交(jiāo)易(yì)所为了改变(biàn)大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经(jīng)营(yíng)要求》要求上市(shì)公司提高企(qǐ)业价值和资本效(xiào)率从而(ér)提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀(xiān)起一(yī)波回购热潮(cháo)。

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