北交所开市至今(jīn)一(yī)年半，公(gōng)募(mù)基金投资北交(jiāo)所步伐不(bù)断推进(jìn)，除(chú)了推出(chū)北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品(pǐn)也加大(dà)北(běi)交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密(mì)集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公(gōng双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义)募机构及(jí)人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估(gū)值(zhí)水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机遇(yù)，投向北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具(jù)成长空间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计(jì)有申万菱信沪(hù)深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新基(jī)金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)外(wài)，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票(piào)是国内(nèi)依法发行上市的股(gǔ)票，属于基(jī)金(jīn)法规定的“上市(shì)交易的(de)股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目(mù)标、投资策(cè)略、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置比例(lì)、风(fēng)险收益特征和相关风(fēng)险控(kòng)制指(zhǐ)标等前(qián)提(tí)下(xià)，公司(sī)旗下基金可参(cān)与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信(xìn)建投基(jī)金相关投研(yán)人(rén)士表示，公募新基金(jīn)之所(suǒ)以密集公(gōng)告可投北(běi)交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐(ruì)地(dì)发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始加大布局力度(dù)；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最(zuì)优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较(jiào)于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上市公司(sī)数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所推出北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资金(jīn)的加(jiā)入(rù)使(shǐ)得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来越多投资(zī)者(zhě)关(guān)注到北(běi)交(jiāo)所，自然也引来(lái)更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募(mù)基金的(de)配置(zhì)意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气(qì)度(dù)。而(ér)近期北交所市场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公(gōng)募(mù)基金(jīn)产品出现在北交所公司前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北(běi)交(jiāo)所投资(zī)有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结合北交所的(de)战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预(yù)计(jì)次新(xīn)基(jī)金投资将深入细(xì)分产业链的研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁(bì)垒(lěi)高(gāo)、业绩确(què)定性(xìng)强的个股机会。同(tóng)时，也(yě)可根据主板(bǎn)上(shàng)一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在(zài)北(běi)交所中进行映射，选择估值(zhí)水平(píng)显著偏低(dī)的(de)公(gōng)司(sī)进行(xíng)投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外(wài)，北(běi)交所双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义相关基(jī)金也(yě)会积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上(shàng)述投研(yán)人(rén)士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前(qián)有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发(fā)行更(gèng)多(duō)以北交所股票为主要投(tóu)资范围(wéi)的(de)基金产品(pǐn)，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩(kuò)大至北交所股(gǔ)票(piào)，同(tóng)时会增加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研(yán)究深度和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市(shì)值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中(zhōng)，与新能源行业(yè)相(xiāng)关的(de)个股市值占(zhàn)比较(jiào)高，而去年下半(bàn)年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投(tóu)资(zī)北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到(dào)公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的(de)特(tè)征类(lèi)似于一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而(ér)言(yán)又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资(zī)标的规(guī)模也(yě)相对更小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度(dù)来说，这也意味(wèi)着更大(dà)的成长空间(jiān)和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良(liáng)好(hǎo)的(de)长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落(luò)实(shí)在投资层面，景顺长城(chéng)基(jī)金表(biǎo)示，我们对于(yú)具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看(kàn)好细(xì)分行业的(de)、符合(hé)“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司(sī)虽(suī)然(rán)普(pǔ)遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可能不高，但在(zài)其所属行(xíng)业中拥有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入的(de)强(qiáng)度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于(yú)创业(yè)板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司，而且由于市值(zhí)较(jiào)小，可(kě)能反而拥(yōng)有更(gèng)大的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随(suí)着北(běi)交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上(shàng)市(shì)企(qǐ)业的投资价(jià)值不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修复的(de)空(kōng)间，当前(qián)配(pèi)置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的(de)降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点关注成长赛(sài)道(dào)，尤(yóu)其是(shì)具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更(gèng)多(duō)的(de)阿尔法(fǎ)收益(yì)可能(néng)聚焦在科技和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国家政策(cè)支(zhī)持的(de)东风和企业自身的(de)努力(lì)，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程会(huì)给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认为北(běi)交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设备、医药(yào)生物等三(sān)个领域。”

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