衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部经济分析局公布数据显示，美(měi)国(guó)一(yī)季(jì)度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府(fǔ)、州和地方(fāng)政(zhèng)府支出(chū)以及非住宅固定投资(zī)，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进口、私人(rén)库(kù)存(cún)投资(zī)和(hé)住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四(sì)季度(dù)放缓的主要原因是私人库存投(tóu)资回落以及非(fēi)住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美(měi)国经(jīng)济最大(dà)的(de)组成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上(shàng)看，个人消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但为(wèi)连(lián)续(xù)第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度(dù)拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济(jì)增速(sù)大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次(cì)升温。美(měi)联储高度关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与一(yī)艘伊(yī)朗船只在印度(dù)洋北部(bù)发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡(wáng)，数人(rén)受(shòu)伤，不(bù)明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊(yī)朗司(sī)法(fǎ)当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美国(guó)，挂(guà)着(zhe)马绍尔(ěr)群(qún)岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革(gé)命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押(yā)了一艘油轮，美方要求立即(jí)释(shì)放这艘油(yóu)轮。报道称，美国(guó)海军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰(jiàn)队(duì)在一(yī)份(fèn)声明中称(chēng)，一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命(mìng)卫队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的(de)视频(pín)显示(shì)，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电视台(tái)新(xīn)近发(fā)布的视频(pín)显示(shì)，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方(fāng)是(shì)泽(zé)连斯(sī)基，回答了(le)从通(tōng)胀前景到(dào)俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是一次友好的(de)谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时(shí)刻支持(chí)乌克兰人(rén)民的背(bèi)景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上(shàng)述发言人还(hái)说，通话事件已(yǐ)报交(jiāo)有关(guān)执法部(bù)门(mén)，出(chū)于对他们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联储不(bù)会进一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番言(yán)论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触(chù)到(dào)鲍(bào)威尔，这种事实可能(néng)会导致美联储的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受(shòu)骗的(de)担忧主要是基于美联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行(xíng)高官(guān)的(de)言论通常受(shòu)到投资者和商界人(rén)士(shì)的密(mì)切关注，有时会引发(fā)股(gǔ)市波动。而且，美联(lián)储官(guān)员同他人的私下会(huì)面时常引发争议(yì)，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外(wài)界(jiè)注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这些年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外政客和他们通(tōng)话，而(ér)且通常将将通话(huà)视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科(kē)和德(dé)国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中直接问(wèn)他们是不是(shì)冒牌货(huò)。今年早(zǎo)些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德(dé)通话(huà)。

　　原油基本面(miàn)未变 关(guān)注宏观层(céng)面不确(què)定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外(wài)油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价(jià)出现大(dà)跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者(zhě)采访(fǎng)时表示(shì)，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下(xià)挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘(pán)，海(hǎi)通期货能源化工研(yán)究(jiū)中心负责人(rén)杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本(běn)下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内(nèi)即(jí)将迎(yíng)来五一假期，而目(mù)前国际市(shì)场宏观风(fēng)险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安(ān)告诉记者，美(měi)国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退风险可能(néng)削弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风险资(zī)产面临较大压力(lì)，从(cóng)而推动本周(zhōu)油(yóu)价油价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金融(róng)属性最强(qiáng)的(de)大(dà)宗商品，在此前3月份就(jiù)曾(céng)因银行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银行(xíng)业风险再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有明显(xiǎn)的(de)情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工(gōng)分(fēn)析(xī)师杜(dù)冰沁也(yě)表示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪导致油(yóu)价再度承(chéng)压。随着美联储加(jiā)息会议的临近(jìn)，美国(guó)第一共和银行的财(cái)报和股价表(biǎo)现或(huò)显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月(yuè)降(jiàng)至去(qù)年7月以(yǐ)来的(de)最低水(shuǐ)平(píng)，市场(chǎng)对于美(měi)联储(chǔ)加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持(chí)续(xù)升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会(huì)消散？在杨安看来(lái)，目前来(lái)看，美国银行业危机风险在未来一段时间内(nèi)仍将不(bù)时困(kùn)扰市(shì)场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也(yě)高度关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确(què)定性成为影响整个(gè)金融市场(chǎng)的主要因素，这是投(tóu)资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场(chǎng)对美(měi)联(lián)储加息(xī)25个BP的概率预(yù)测在(zài)80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央(yāng)行将于(yú)5月4日举行货(huò)币三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗政策会议，基于(yú)当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央行和(hé)英国央(yāng)行也(yě)将维持加息政策，因(yīn)此市场对(duì)于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基(jī)本(běn)面表现尚(shàng)可(kě)，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季(jì)出行旺季预计对(duì)于需求会(huì)有一定支撑，预(yù)计(jì)近期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油价尤(yóu)其(qí)是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价(jià)带(dài)来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连(lián)续半年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的(de)减产将很快到(dào)来(lái)；此外(wài)在(zài)5月美(měi)联储加(jiā)息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入对供应(yīng)面的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价(jià)上下区间(jiān)将更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及美国产(chǎn)量(liàng)的(de)下(xià)滑将有助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风(fē三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗ng)险波动的(de)影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市场需(xū)求疲弱也会(huì)在一定程度上(shàng)抵消供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)给(gěi)市(shì)场带(dài)来的(de)担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧(jǐn)张局(jú)面形成(chéng)对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长期来看油价或继续(xù)大区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强(qiáng)的高硫燃(rán)料油(yóu)、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天下(xià)午收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油流入量有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中东出口的(de)下滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活(huó)动都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计(jì)划外检修导(dǎo)致(zhì)部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正(zhèng)在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢(huī)复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市(shì)走势或较(jiào)原(yuán)油更为(wèi)抗(kàng)跌(diē)，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动将主要受到原油价(jià)格的影响，不过基(jī)本面差异还(hái)是会让各(gè)品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来(lái)旺季的高硫燃(rán)料油整(zhěng)体表现将强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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