大家好，简单看(kàn)一(yī)个基金经理，把(bǎ)新能源全(quán)部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末，市场(chǎng)都在(zài)讨论一个(gè)基金(jīn)经理，海(hǎi)富通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经基本清(qīng)仓了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称，在一季(jì)度(dù)的(de)操(cāo)作中，本(běn)基金总体把握住(zhù)了(le)市场的(de)节奏(zòu)变(biàn)化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源(yuán)板(bǎn)块的(de)配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组(zǔ)合调整(zhěng)取得了明显的(de)超额(é)收益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值(zhí)体系所代表的传(chuán)统实体行(xíng)业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能(néng)成(chéng)为市场(chǎng)最(zuì)有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通股(gǔ)票混合今年(nián)以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短期高度(dù)依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回(huí)报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一(yī)次出现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月(yuè)底(dǐ)的(de)电力设备及新能源，持(chí)续约28个交易日，在此期(qī)间(jiān)新(xīn)能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块(欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效kuài)也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现(xiàn)过(guò)6次(cì)、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累(lèi)计(jì)成交(jiāo)了(le)5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减(jiǎn)少了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利(lì)了结(jié)”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波(bō)明(míng)显的(de)调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支(zhī)持力(lì)度(dù)进一步加大(dà)、资本(běn)开支增加、订单增(zēng)加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段(duàn)性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形(xíng)成本轮(lún)调整标志(zhì)着AI等高位板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关板块市(shì)场情绪处于(yú)极值(zhí)的情况下，叠(dié)加上述基(jī)本面(miàn)风险(xiǎn)因素逐步发酵(jiào)，市场内生(shēng)调(diào)整需求出现(xiàn)集中释放。就(jiù)资本市场而言，或(huò)代表本(běn)轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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