芦哲 首席宏观(guān)经(jīng)济学(xué)家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失业(yè)率(lǜ)的因素(sù)拆(chāi)解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增(zēng)加不(bù)能(néng)完全解(jiě)释青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的上升，更重要却被(bèi)忽视的(de)因(yīn)素是(shì)青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大(dà)幅推高青年失(shī)业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月分母端(duān)的青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年(nián)持平(píng)，新增约132万(wàn)青年失业(yè)人(rén)口只(zhǐ)能(néng)将失业率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际(jì)青年(nián)失业率却(què)高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的(de)三因(yīn)素框架(jià)：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率），据此可(kě)将(jiāng)青年(nián)失业率拆解为(wèi)青年失业人(rén)口、总人(rén)口、劳动(dòng)参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自(zì)失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当前(qián)城(chéng)镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的(de)青(qīng)年(nián)就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年(nián)就业从(cóng)知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高行业，但是知识密(mì)集型行业(yè)的(de)青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因。经(jīng)济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带(dài)来青年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在(zài)减速(sù)，新增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万(wàn)；二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场；三是(shì)就业观念的变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能(néng)完全解释(shì)青(qīng)年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；②青(qīng)年失(shī)业人口与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的(de)长期(qī)中枢。未来失业(yè)率的分母端越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；外需、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端(duān)：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率：超(chāo)预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调(diào)查失业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年(nián)失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其(qí)中②③决定着青年劳动(dòng)力的变(biàn)化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因素的(de)变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失(shī)业率上升一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全年(nián)龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因为(wèi)我(wǒ)国的劳动力总量(liàng)（也称经济(jì)活动(dòng)人口）在2015年(nián)之前一直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则不(bù)能忽视分母(mǔ)的变动(dòng)，因为青(qīng)年(nián)劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到(dào)500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普(pǔ)的(de)9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年(nián)全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整(zhěng)体失(shī)业率的分母(mǔ)基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是失(shī)业人口(kǒu)数(shù)量（分子），但决(jué)定青年(nián)失业(yè)率变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人(rén)员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就(jiù)业数(shù)据(jù)解读(dú)时(shí)，披露(lù)了当(dāng)前(qián)青年就业(yè)和失业(yè)人数(shù)的(de)基本情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参(cān)与劳(láo)动(dòng)力市(shì)场(chǎng)的(de)青年(nián)3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年基本(běn)持(chí)平，今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去(qù)年同(tóng)期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青(qīng)年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带(dài)来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失(shī)业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青年失业(yè)形势要好于(yú)去(qù)年，这与(yǔ)当前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影(yǐng)响，我国青年失(shī)业率一般在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预(yù)计(jì)5-7月青年失(shī)业(yè)率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一(yī)种观点认为，青年群体由于(yú)工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲(chōng)。但(dàn)根据月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工(gōng)作过的失业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人(rén)口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中这一(yī)比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部分(fēn)失(shī)业人群后，剩(shèng)下(xià)的青年失业人口中，第一大失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例(lì)从高(gāo)到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段(duàn)失(shī)业人群中，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受教育程度(dù)越高。16水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)的(de)，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受(shòu)教(jiào)育程度也大致类似，青(qīng)年(nián)人由于年龄限制，接受大(dà)学教(jiào)育比(bǐ)例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以下就业人员(yuán)的受(shòu)教(jiào)育程度大幅高于35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知(zhī)识(shí)密度从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　青年失业人(rén)口的行(xíng)业与(yǔ)青年就(jiù)业分布基本(běn)一致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个(gè)大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业。从行(xíng)业(yè)来(lái)看，青年(nián)失业人口的行业(yè)分(fēn)布是(shì)由(yóu)就业分(fēn)布决定(dìng)的(de)，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较大(dà)的行业，往往也(yě)贡献了(le)较大(dà)规(guī)模(mó)的失(shī)业。因此，在(zài)挖(wā)掘青年(nián)失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从(cóng)制造到服务(wù)、知识(shí)密(mì)集程度由低(dī)到(dào)高两个(gè)特(tè)点。

　　青年(nián)就业从工农业大(dà)量流入(rù)服(fú)务业(yè)。农林(lín)牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和电热燃水的生(shēng)产供(gōng)应业，这四个行业是国民经济(jì)分类的农业和工(gōng)业(yè)。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业和房地产等其他(tā)6个服务行(xíng)业(yè)吸(xī)纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教育年(nián)限作(zuò)为(wèi)维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密(mì)集程度(dù)较低的行业流向较高行业(yè)。我(wǒ)们(men)以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受(shòu)教育年限，来计算各(gè)行业的(de)知识密集程(chéng)度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在(zài)14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工(gōng)作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外，其他(tā)四(sì)个(gè)行业是过去十年青年(nián)就(jiù)业流(liú)入的主要行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例的增幅均居前列(liè)。如图(tú)10，各行业(yè)所吸纳(nà)的青年(nián)就业比例变动与行业平(píng)均受教育年限(xiàn)基本一(yī)致(zhì)，即青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业的(de)青年失业比例（该行业的青年(nián)失业人数/青年失(shī)业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人(rén)数），来(lái)作为各行业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这(zhè)个指标来看，知识(shí)密集型行(xíng)业的青年(nián)失业率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科(kē)研服务(wù)、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)仍增加的(de)原(yuán)因

　　一(yī)季度(dù)服务业复苏出现(xiàn)分化(huà)。今年一季度(dù)GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的(de)增(zēng)速缺(quē)口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三(sān)个行业一季度复(fù)苏情况(kuàng)较好；知识密(mì)集(jí)程(chéng)度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分(fēn)子端来(lái)看，当前青年失业(yè)人员增长的症结在于服务业就业复苏的结(jié)构不均衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育水平(píng)的整体(tǐ)提高，青年就业大(dà)量(liàng)流向知(zhī)识密集型服(fú)务(wù)业，如教育、信(xìn)息(xī)技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程度较(jiào)高(gāo)的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结(jié)构(gòu)分(fēn)化，带来的(de)青年失业人口和(hé)25-59岁(suì)失(shī)业人口的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行(xíng)业(yè)的一季度就(jiù)业尚未出现明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，应届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但对(duì)于三分之二接受过大学教(jiào)育的青年失业人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母(mǔ)端是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率决定。2022年(nián)我国(guó)开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可(kě)能将步(bù)入长期(qī)下降(jiàng)通道，这(zhè)将从分母端推升(shēng)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)，或成为疫(yì)情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于(yú)城镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于两部(bù)分，一(yī)是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前(qián)者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代(dài)开(kāi)始明(míng)显步(bù)入下(xià)降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口(kǒu)转移(yí)也在减速。新增(zēng)城镇人(rén)口从2016年(nián)开始逐年减少，十三(sān)五期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流(liú)动恢复，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数量会较(jiào)去年有明显增长，但可能(néng)仍(réng)然较难回(huí)到十三五期间(jiān)超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参与率(lǜ)有两个(gè)特(tè)点，一(yī)是(shì)低于其他(tā)年(nián)龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并(bìng)未进入劳动市场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预期(qī)下降。根据今年3月统计局披露的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年(nián)增速。

　　二是(shì)部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会(huì)指出当(dāng)月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形势(shì)恶化(huà)时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的(de)变(biàn)化导致初次(cì)进入劳(láo)动市场(chǎng)时间(jiān)推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气(qì)来看，对(duì)学历(lì)的推崇(chóng)导致本科(kē)毕业即进(jìn)入(rù)就业市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年(nián)人初(chū)次(cì)就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可(kě)能会(huì)越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国(guó)人口(kǒu)已经开始负增长，未来(lái)青年失业率的变(biàn)动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏(sū)而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能(néng)会(huì)越(yuè)来(lái)越重要，这也(yě)是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个(gè)前(qián)置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查(chá)失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两(liǎng)个要(yào)点：一是调查(chá)失业率是城镇就业范(fàn)围(wéi)，并非针对全部就(jiù)业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业(yè)大(dà)约分别占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人口并未包含(hán)在内。因此，许多针对(duì)青年失业率的(de)讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二(èr)是失业率的(de)分母不(bù)含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力(lì)指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社会(huì)经济活动(dòng)的人(rén)员。包括就业人员(yuán)和(hé)失业(yè)人员”，因此没(méi)有就(jiù)业意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人(rén)口不计入(rù)劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城乡失业(yè)人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业率来(lái)自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调(diào)查制度(dù)于2005年(nián)正式实施，每年进(jìn)行两次全国劳动力(lì)抽(chōu)样调查(chá)，调查范围为(wèi)中(zhōng)国大(dà)陆的城镇和(hé)乡村，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力市(shì)场变化(huà)情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳动力调查正式(shì)在全国范围(wéi)内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分(fēn)之一左右(yòu)。全国(guó)每月调查(chá)约12万户，2020年全国(guó)家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我(wǒ)国(guó)年(nián)度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一(yī)次(cì)的(de)人口抽样调查(chá)样本比(bǐ)例为1％。而每10年一(yī)次的人(rén)口普查(chá)则在长表部(bù)分纳入就业调(diào)查(chá)，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而(ér)人(rén)口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会根据普查数据进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末(mò)全(quán)国就业(yè)人员约为7.75亿人；而(ér)七普后(hòu)次年的年(nián)鉴将(jiāng)这(zhè)一数据(jù)修正为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的(de)差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因(yīn)素(sù)框架看“疤痕效(xiào)应”来(lái)自(zì)何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司

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