年初以来，各大(dà)指数除创业(yè)板指外累计均有上涨，大(dà)消费、大金融等板块首先(xiān)迎(yíng)来了基本面(miàn)预期修(xiū)复的改善(shàn)，而通信、计算(suàn)机(jī)、传(chuán)媒等(děng)板块也在人工智能等产业(yè)趋势变化的(de)影响下(xià)出现(xiàn)了连续大涨(zhǎng)。而低估(gū)值高(gāo)股息为代表的“中特(tè)估”品(pǐn)种也走(zǒu)出了连续上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情(qíng)自去年(nián)底启动以来(lái)，成为市(shì)场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现过翻(fān)倍。不过随(suí)着行业交(jiāo)易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高位后(hòu)，AI板块(kuài)在4月(yuè)开始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数距(jù)离年内高(gāo)点已经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个(gè)交易日，热门个股批量跳水让追高(gāo)的投(tóu)资者体验非常差，市场浮躁自(zì)然赚钱效(xiào)应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球，我(wǒ)们学的(de)是“龙头战法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂(dǒng)的(de)解答(dá)：宁(níng)愿被强者打(dǎ)得头破血流，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这(zhè)是整个龙头战法体系里面的(de)核心，就是(shì)拥抱强势股，永远拥抱强(qiáng)势股，即使亏(kuī)钱也要(yào)亏给强势股(gǔ)，追求(qiú)的是暴利。

　　回(huí)到基(jī)金收益率(lǜ)上，此(cǐ)前(qián)翻倍(bèi)动(dòng)漫游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益(yì)率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)5月15日，华夏中证(zhèng)动漫游(yóu)戏(xì)ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育文(wén)化单周跌幅也超(chāo)过9％，全市(shì)场单周跌幅超过8％的(de)有27只(zhǐ)基金，集中在动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧(huì)生活等相关主题上。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一日游”，在5月16日，新能源板块(kuài)没有能延续周一(yī)的强势。从(cóng)多(duō)家(jiā)公募基金观点反馈(kuì)来(lái)看，不(bù)论是从(cóng)基本面、还是估值，新(xīn)能源的暗黑时刻已经过去。新(xīn)能(néng)源产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个(gè)月(yuè)的调整(zhěng)周(zhōu)期，板块龙头公(gōng)司去年下跌(diē)超过(guò)40％，调整幅度与时间都已经(jīng)十分充分。

　　尽管反弹的基础已经(jīng)具(jù)备，但是面(miàn)对中特估的(de)政(zhèng)策红利与(yǔ)AI的无限想(xiǎng)象空间，新能源距离真正的(de)反弹似(shì)乎(hū)总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋势正在(zài)慢慢聚力(lì)。从(cóng)近一周基金回报率来看，排名靠前的均为重仓新能源(yuán)，比如国投瑞银先进制造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞银(yín)产业(yè)趋势和长安(ān)鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从(cóng)近一(yī)周(zhōu)回(huí)报(bào)率首尾基金来(lái)看，华夏(xià)中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先进(jìn)制(zhì)造之(zhī)间收益差(chà)额超过(guò)20％。

　　机构(gòu)直言(yán)市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的(de)纪要在市场上(shàng)流出，直言经(jīng)济(jì)缓(huǎn)慢(màn)复苏中，还没有(yǒu)主线(xiàn)出现，当前市场更需(xū)要信心(xīn)。

　　港股向来有“五绝六(liù)穷七翻(fān)身”的说法(fǎ)，在(zài)5月政策、业绩处于相对(duì)真空(kōng)期，市场很(hěn)难(nán)有好的(de)表现。当下A股同(tóng)样如此(cǐ)。创金合信首席(xí)经济(jì)学家魏凤春(chūn)表示，对市场(chǎng)的整体(妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确tǐ)观点是大概率市场处(chù)于(yú)“战略(lüè)僵持(chí)阶段的乱(luàn)战(zhàn)”，5月交易机(jī)会可能(néng)更均衡(héng)、但也更脆弱，当前可能(néng)是(shì)一(yī)个布(bù)局的好阶段，而未必会(huì)是收(shōu)获(huò)的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可能继续对(duì)一季报定价(jià)，短(duǎn)期(qī)市场的核心矛盾在(zài)于缺乏(fá)特别明显的亮点(diǎn)。

　　魏(wèi)凤春(chūn)提(tí)醒投资者(zhě)，虽然看好TMT和中(zhōng)特估全年的投资机会(huì)，但是短期游戏传(chuán)媒和中特估与(yǔ)其(qí)他板块(kuài)分化较为极致，也是不争的(de)事实，提醒投资者这(zhè)两个板块短(duǎn)期可能的(de)风险。从策略角度看，魏凤(fèng)春表示，投资者需(xū)要高度重视交(jiāo)易的灵活(huó)性。策略的整体包括(kuò)趋势(shì)、结构与节(jié)奏，反弹带来的是节奏的(de)变化，不(bù)是趋势和结构的变化(huà)。

　　此外，博(bó)时基金表(biǎo)示，16日发布的4月经济指标显示，4月份国内服务业和(hé)消费恢(huī)复相对(duì)较快，我国经济(jì)运行总体延续修(xiū)复的态势、但修复的基(jī)础仍需(xū)继(jì)续巩固(gù)。货币(bì)政策依然延续(xù)前期稳健偏(piān)宽松(sōng)的基调，流动性也(yě)维(wéi)持合理充裕(yù)的态势。当(dāng)前市(shì)场对央(yāng)行后续(xù)采(cǎi)取降息操(cāo)作仍有一定的预期(qī)。今年仍是“稳增长”之年，或可(kě)适当关注受益“一带一(yī)路”政策的概(gài)念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表示(shì)不必过分(fēn)悲(bēi)观，随着(zhe)股指交割日临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的行为，不必(bì)放大恐慌。在储蓄资金大搬家和(hé)经(jīng)济复苏的大趋势下，纠结于几十个点的起伏可(kě)能(néng)会(huì)误判方向。边(biān)走边看，行情会在犹(yóu)豫中展开(kāi)。

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