全(quán)球头号对冲基金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国(guó)证交会(huì)提(tí)交(jiāo)的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季(jì)度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第(dì)一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等(děng)，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的(de)持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的全权委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在今年(nián)一季度的美股持(chí)仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的(de)一部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证券；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF成头号(hào)重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一(yī)季(jì)度(dù)末，桥水(shuǐ)的前十大重(zhòng)仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季(jì)度末晋(jìn)升为桥水的(de)第(dì)一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期(qī)末持(chí)仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，桥水持有多只消费品(pǐn)个(gè)股(gǔ)，但是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事(shì)可乐、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领域的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊，增(zēng)持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一季度减持的标(biāo)的相(xiāng)对较多(duō)，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了(le)其特别看好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从(cóng)去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观(guān)点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因为全球(qiú)对美(měi)元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价(jià)的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估了，还有很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场和利率的工具(jù)。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡不会消失(shī)，这是对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全(quán)球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者(zhě)，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出(chū)水平高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其他西方(fāng)经济体处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠(jiū)正这种失衡(héng)，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行一(yī)直(zhí)在实(shí)施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造(zào)成的(de)负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均衡(héng)将会(huì)给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更加接(jiē)近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提(tí)振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部(bù)分西(xī)方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流(liú)动性方向(xiàng)，促使人们(men)抛售(shòu)资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周期(qī)的下一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西(xī)方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不同(tóng)位置，这些国家和地区的政策(cè)制定者支持货币和信(xìn)用(yòng)流动，这降低了折现率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储(chǔ)加息，桥水基(jī)金(jīn)在其官微(wēi)发(fā)文(wén)称，“上(shàng)周美联储加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明确声明(míng)加(jiā)息将会暂停，但政策指引的(de)取消(xiāo)和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对疫情带来(lái)的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了大(dà)规(guī)模财政刺激(jī)政策，引发(fā)了通胀(zhàng)问题(tí)。为了(le)应对高通胀，央行不(bù)得不收紧(jǐn)政策。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持(chí)债券(quàn)。目前，虽然美国经济(jì)尚未出(chū)现严重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联(lián)储我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊进一步收紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应(yīng)。上周(zhōu)，美国(guó)第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国金(jīn)融体(tǐ)系(xì)面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可(kě)能(néng)需(xū)要（也(yě)可(kě)能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄(qì)今(jīn)为(wèi)止的(de)紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储(chǔ)可以(yǐ)评估形(xíng)势再做出决策。

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