今(jīn)年(nián)以来，港股走势可(kě)谓一波三折，香港恒生指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目前基金一(yī)季报(bào)披露(lù)渐落帷幕，整体(tǐ)来看，陆港(gǎng)通基金整(zhěng)体港(gǎng)股(gǔ)仓位略有提升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等(děng)行业，腾讯控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位(wèi)港股基金(jīn)基金经理表示，预计港股市场(chǎng)已经(jīng)进入了企(qǐ)业盈(yíng)利的拐(guǎi)点且即将(jiāng)迎来收(shōu)入加(jiā)速扩张，未(wèi)来港(gǎng)股市场将在波动中上行，板块方面，看(kàn)好政策优化(huà)下(xià)的消费和地产、预期反转修复的互联网和医药、高景气的制造业等。

　　一季度(dù)港股基金仓位略有上(shàng)升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电(diàn)力(lì)等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同份额分(fēn)开统计，下同）中含“港(gǎng)”字(zì)的主动权益基金近(jì拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗n)400只，这些都是“高纯度(dù)”以港(gǎng)股为投(tóu)资方向(xiàng)的基金。截至一季度末，这些(xiē)基金的港(gǎng)股平均仓位为62.39％，较去年(nián)底(dǐ)微升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒(héng)生(shēng)科技指数为代表的港股数字(zì)经济呈(chéng)现了上(shàng)涨、调整、反弹的(de)N型走势，截(jié)至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同时，不(bù)少知名基金经理在一(yī)季度加大了对港股的(de)投资力(lì)度，提升港股配置在10-40个百分点不等。比(bǐ)如(rú)，崔宸龙管理的前海开源沪港深(shēn)新机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今年一(yī)季度末的(de)39.13％；史博(bó)管理的南方港(gǎng)股创(chuàng)新视(shì)野一年持有A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底的71.08％提(tí)升至今年一季(jì)度末的81.82％；赵宪成(chéng)管理的博时港股通红利精(jīng)选(xuǎn)A，港股仓位(wèi)由去年底的70.80％提升至(zhì)今年一季度末(mò)的88.35％；刘(liú)扬管理的国投(tóu)瑞银港股通价值发现A，港股仓(cāng)位由去年底的78.83％提升至今(jīn)年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港股数字经济A，港股(gǔ)仓(cāng)位由(yóu)去年底的83.22％提(tí)升至(zhì)今年一季度末的(de)89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统计(jì)，截至一季报，被陆港通(tōng)基金重仓(cāng)的前十大(dà)港股分别为腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、药(yào)明生物、香(xiāng)港交易(yì)所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖通信服务、油气开采、数(shù)字媒体、生物制品、多元金融、服装家(jiā)纺、视频饮料等领(lǐng)域。其中，腾讯控股、中国移动(dòng)、中国海洋石(shí)油(yóu)、快(kuài)手-W、青岛(dǎo)啤酒股份获不同程度增持(chí)。

　　按照(zhào)增持情况排序，加仓幅度最大的(de)前十只港股为中国海洋石油、新天绿色能(néng)源、中(zhōng)远海能(néng)、商汤-W、中(zhōng)国(guó)旭阳集团、中国石油化(huà)工股份(fèn)、中国南(nán)方(fāng)航空股份、华电国际电力股(gǔ)份(fèn)、越秀地产、中(zhōng)广核电(diàn)力，分别涵盖(gài)油气(qì)开采、电(diàn)力、航(háng)运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空(kōng)机场、房地产(chǎn)开发等领域。值得(dé)注意的是，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通基金在一(yī)季(jì)度对其(qí)大幅(fú)加仓(cāng)1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场(chǎng)或将(jiāng)在波动中上行，重仓港股(gǔ)优质龙头

　　对于港股(gǔ)后市(shì)，南方港股创新(xīn)视(shì)野一(yī)年持有基金基金经(jīng)理史博在一季度中表示，展望未来，仍然看好港股市(shì)场投资机会：中(zhōng)国(guó)经济方面，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官(guān)方制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产(chǎn)活动和市场需(xū)求继(jì)续增加，非制造(zào)业(yè)恢复速(sù)度加快(kuài)；海外无风险利率方面(miàn)，3月初非农和通(tōng)胀(zhàng)数据以及突发的银行(xíng)风险事件已经让美联储过于强硬的紧(jǐn)缩预(yù)期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息进入(rù)尾(wěi)部区域；风险偏好方(fāng)面，欧(ōu)美银行业风险事(shì)件对市场冲击可控，国内政策积(jī)极信号涌现。

　　基于此，预拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗判(pàn)港股市场将在波(bō)动中上行，在板块配置方面，我们将加大对(duì)政策优(yōu)化下的消费和地产、预期反转修(xiū)复的互联网和医药、高景气(qì)的制造业(yè)等板(bǎn)块的配置。

　　中欧港(gǎng)股(gǔ)数字经济基金(jīn)经理曲径表示，港(gǎng)股数字经(jīng)济的(de)代表行业为互联(lián)网和先进(jìn)制(zhì)造，在经历了过去2年的合规整(zhěng)治及业(yè)务梳理后(hòu)，股价均(jūn)处在价值投资区域，具有良好的投资性价比。同时，互联网相关公司，也更具有数据、平台和(hé)算法的整合能力，通过推出人工智能相关模型及(jí)应(yīng)用，提升自(zì)身运营效率，以及对(duì)外输出(chū)算法和算力。作(zuò)为人工(gōng)智能(néng)赋能各个行业的元年，我们中(zhōng)长期看好(hǎo)港股数字经济(jì)板块的(de)前景。

　　华宝港股通(tōng)香港(gǎng)基金经(jīng)理(lǐ)周(zhōu)欣表示，港股市(shì)场方面，港股市场大部分的企(qǐ)业盈利来(lái)源于中(zhōng)国(guó)内地，中(zhōng)国内地经济的(de)环比上(shàng)行(xíng)将(jiāng)会支(zhī)撑港股公司(sī)盈利的环比增长，从而支撑(chēng)下(xià)港(gǎng)股(gǔ)公司下半(bàn)年(nián)的市场表现。然而，虽然公(gōng)司盈利环比仍有(yǒu)一定的增长，但(dàn)是由于基(jī)数(shù)效应，下半年港(gǎng)股盈利(lì)同(tóng)比增速会较上半年有所回落。对于估值相对(duì)较高的行业将有一定的压力。

　　行业方面，受行(xíng)业反垄断的(de)影响，TMT行业龙头公司(sī)的估值仍将受到一(yī)定程度的压(yā)制，但是当行(xíng)业龙头公司受情绪影(yǐng)响出现超跌(diē)时，将(jiāng)会有较好的买入(rù)机会出(chū)现。生物医药行业仍将处在行业快速增长的红利(lì)中，但是随(suí)着中报业(yè)绩的(de)释放和四季度集采的预(yù)期，生物行业前期(qī)涨幅较多的龙头(tóu)公司可能会出现一定(dìng)的调整，但是(shì)通(tōng)过自下而上的(de)方式生物医药行业仍(réng)将有(yǒu)机(jī)会选出有较好(hǎo)成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基(jī)金经理付(fù)倍佳表示(shì)，展望未(wèi)来，我们(men)预计港股市场已(yǐ)经进入了企业盈(yíng)利的拐点(diǎn)且(qiě)即将迎来收入加速扩张，并且(qiě)A股市场也即将进(jìn)入企业盈(yíng)利的拐点，这是推(tuī)动两地市(shì)场向上的决定性因素。

　　在盈(yíng)利周期(qī)“内(nèi)强外弱”及加(jiā)息周期临近尾(wěi)声流动性逐步宽松(sōng)背景下，中(zhōng)国资产的吸引力有望进一步凸显。在A股(gǔ)及(jí)港(gǎng)股估值均在低(dī)位、风险溢(yì)价均在(zài)高位的(de)背(bèi)景下(xià)，有望开启盈利与估值(zhí)修(xiū)复的戴维斯双击行情。

　　主要(yào)关注三条投资主线(xiàn)：1.关注盈利增(zēng)长高弹(dàn)性的机会(huì)：由于中(zhōng)国经济(jì)修复有(yǒu)望成为全(quán)球(qiú)投资的主线，因此经(jīng)营杠杆弹性(xìng)大、前期降本增效优的行业和板块更(gèng)有(yǒu)望受(shòu)益于经济复苏(sū)，盈利预测有较大上修空间(jiān)；同时部分(fēn)龙头(tóu)公司有长(zhǎng)期的前沿技术(shù)/产品储备以迎接下一轮(lún)的(de)收入扩张机会(huì)，有望开启二次增长曲线，如互联网、部分(fēn)可选消费、部(bù)分医药等(děng)。

　　2.关(guān)注收益风险(xiǎn)比显(xiǎn)著右偏的机会(huì)：关注在(zài)未(wèi)来经济周(zhōu)期中上行风险显著大于下行风险的行业。市场预期在(zài)低(dī)位、景气度有拐点或持续性超预期的(de)行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗行业，如电子、新能源、有(yǒu)色金(jīn)属等。

　　3.关注高(gāo)股(gǔ)息(xī)资(zī)产的机会：关(guān)注基本面夯实，整体(tǐ)ROE水平稳中(zhōng)有升，以及(jí)分红意愿提(tí)升的高股息资产的(de)投资机会，如通信、石油石化等。

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