为什么球星都觉得梅西是最佳

　　银(yín)行业危机再现？

　　昨夜(yè)美股开盘不久，第一(yī)共和银行盘中跌(diē)幅一度扩大至(zhì)超过40％，经历至少五次停牌(pái)，股价再刷新历史新低(dī)，市值一度跌破10亿(yì)美元。

　　据英(yīng)国《金融时(shí)报》报道，知情人士说，几个星期以(yǐ)来，第一共和银行(xíng)已在为(wèi)其部(bù)分业务寻找买家(jiā)，但潜在的收购方担心承担过多风险。目前可能(néng)的(de)解决方案是，向(xiàng)近期曾(céng)为第一共和银行注资(zī)300亿美元的(de)大型(xíng)银行寻求帮助(zhù)，或者(zhě)由美国联邦存款保(bǎo)险公司(sī)接管该银行，并为所(suǒ)有存(cún)款提供政(zhèng)府担保(bǎo)。

　　而据(jù)CNBC援引消(xiāo)息人士报道，白宫(gōng)或美国财政部无意干(gàn)预该(gāi)银行的(de)状况(kuàng)。

　　CNBC财(cái)经记者(zhě)和市(shì)场新闻分析师(shī)David Faber说(shuō)，他目前不知(zhī)道这家银行能否在未来的日(rì)子继(jì)续经(jīng)营下去，也(yě)不(bù)知道(dào)联邦(bāng)存(cún)款保险公司是否会对此家银行发表“破产(chǎn)声明”。但他说：“解决方案（可(kě)能是联邦存款(kuǎn)保险公司(sī)的接管）目前(qián)正变得(dé)越来越有可能，因(yīn)为(wèi)第(dì)一共和银行(xíng)找(zhǎo)到(dào)买家的机会‘几乎为零’。”

　　商(shāng)品方面，今天凌晨，美、布两油日内(nèi)跌幅快速扩大至3％。

　　有(yǒu)市场(chǎng)评论称，尽管此前API报告显示美(měi)国上(shàng)周原油库存降幅大(dà)于预期，由于市场(chǎng)消化了(le)疲弱(ruò)的美国经济数据，对(duì)美国经济衰退的担忧增加，油价周(zhōu)三(sān)延(yán)续前(qián)一交易日的跌(diē)势(shì)，目前已经抹去了自欧(ōu)佩克+4月初宣布进一步减产以来的全(quán)部(bù)涨幅。

　　截至今晨收盘，第一共和银(yín)行收跌近30％再创历史新低，最新报道称，美国(guó)联邦存款保险(xiǎn)公司FDIC威胁下调该行评级，将限制第一共和银行从美联储取得融资的(de)渠道。

　　原油方面，WTI 6月原油期(qī)货收(shōu)跌3.59％，报74.30美元/桶；布伦特6月原油期货(huò)收(shōu)跌(diē)3.81％，报77.69美元/桶，抹去了自OPEC+本月初因需求低迷而减产带来的价格涨幅。

　　美联储5月加息(xī)路径(jìng)“扑朔迷离”

　　宏观层面风险不断，让(ràng)美联储5月的加息路径变(biàn)得“扑朔迷离”。一边是(shì)仍(réng)然(rán)高(gāo)企的(de)通胀，一边是(shì)银(yín)行系(xì)统(tǒng)危机以及(jí)由此(cǐ)扩大的经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)阴(yīn)霾，美联(lián)储(chǔ)会如(rú)何选择(zé)，无(wú)疑是市场(chǎng)最(zuì)引人瞩目的(de)焦点。

　　在广州金控(kòng)期货(huò)研究所副总(zǒng)经理程小勇看来，对于美联储货币政策，大概率还是维持加息的大(dà)方向，只不过加息力(lì)度(dù)会维持(chí)25个基点，不会像去(qù)年那(nà)样以50个基点的大力度加(jiā)息。

　　“首(shǒu)先(xiān)，考虑到美国通胀具有很强(qiáng)的粘性，当前核(hé)心(xīn)通胀增速依旧(jiù)处于历史(shǐ)高位，3月高(gāo)达5.6％，较(jiào)此轮高点仅(jǐn)仅回落(luò)了1个百分点，‘通胀(zhàng)中的(de)通胀(zhàng)’3月(yuè)住房租金价格指数增速高达8.3％。其次，尽管高利率和(hé)美国银行业(yè)危机引发了经济(jì)减速，但是据(jù)我们测算当前美国私人部门资产负债表受冲(chōng)击的(de)影(yǐng)响(xiǎng)大约将在三、四季度出现，短期经济减(jiǎn)速不至(zhì)于引(yǐn)发美(měi)联储货币政策转向。从历(lì)史上美联储(chǔ)加息的经验来(lái)看，高通(tōng)胀(zhàng)下的美(měi)联储(chǔ)加息(xī)并不会因经济减速而转向。此外，美国地区银(yín)行(xíng)担忧引发银行(xíng)股(gǔ)大跌，但由于当(dāng)前美国商(shāng)业银行危机主(zhǔ)要是资(zī)产负责(zé)错配，并非如(rú)2007年(nián)次(cì)贷危机(jī)时那(nà)样的(de)产(chǎn)品层层嵌套和加杠(gāng)杆导致危(wēi)机爆发时过(guò)渡(dù)去杠(gāng)杆，金融(róng)市场系统性(xìng)风险暂难发生。”程(chéng)小勇表示。

　　混(hùn)沌天成期货(huò)研(yán)究院首席宏观分(fēn)析师赵旭初(chū)同样认为，由美国银行(xíng)业“爆雷”引发系(xì)统性(xìng)风险(xiǎn)的可能性是较小(xiǎo)的，基于此，美(měi)联储也(yě)不会轻易改变(biàn)“显著控制通胀”的目标。“从硅谷银行的事件(jiàn)来看，政(zhèng)策部门应对危机的速度和积极性(xìng)非常(cháng)高，在这(zhè)种形(xíng)式下，去押注系统性风险(xiǎn)发生概(gài)率比较低的。对(duì)于(yú)通胀率，当前市场主(zhǔ)流的预测对5月CPI是4％，即便到了市(shì)场认(rèn)为有(yǒu)一定降息概率的(de)7月，CPI预测(cè)也(yě)有3.5％以上(shàng)，除非(fēi)是(shì)出(chū)现了几(jǐ)乎失控的(de)风险，如金融机构或者(zhě)非金融企业大面积的‘爆雷’，否则在这个通胀(zhàng)水平预测下(xià)，美联(lián)储是不(bù)会在7月(yuè)份就去(qù)做降息(xī)操作的。”他说(shuō)。

　　据(jù)外(wài)媒报(bào)道(dào)，对于美国通胀将从(cóng)几十年来的(de)最高水平进一(yī)步回落多少(shǎo)这一争论(lùn)，全球知名机构(gòu)的(de)基金经理们也开始(shǐ)产生分歧。其中(zhōng)，一方是(shì)安联环(huán)球(qiú)投资和西部信托等公司认为，美联(lián)储和其(qí)他央(yāng)行将在加息方面取得胜(shèng)利(lì)，即使这意味着(zhe)继续加息、控制(zhì)通(tōng)胀到2％的目标可能会让(ràng)经(jīng)济陷(xiàn)入衰退。而另一方面，贝莱德和(hé)DoubleLine等公司则质疑，面对(duì)粘(zhān)性极强的通(tōng)胀，美联储和(hé)其他央行的政策制定者是否(fǒu)真的(de)愿意冒让数(shù)百万(wàn)人(rén)失(shī)业的(de)风险，换句(jù)话说，央行们最(zuì)终可能不(bù)得不做(zuò)出(chū)妥协(xié)，容忍高于目标(biāo)的通胀。

　　相关数据显(xiǎn)示，4月(yuè)美国消(xiāo)费者(zhě)信心指数降至了(le)101.3，为去年(nián)7月(yuè)以(yǐ)来最(zuì)低水(shuǐ)平。对此(cǐ)，程小勇(yǒng)表示，从(cóng)美(měi)国(guó)居民(mín)消(xiāo)费来(lái)看，高利率和银行业(yè)信贷收(shōu)紧(jǐn)导致(zhì)消费(fèi)者(zhě)信(xìn)心指数下降，消(xiāo)费支出(chū)增(zēng)速放缓是(shì)确定性(xìng)事件，说明未来美国经济继续(xù)减速也是(shì)大概率(lǜ)事件(jiàn)。然而，由于美国居(jū)民消费(fèi)支出增速虽(suī)然(rán)在下(xià)滑，但(dàn)在2月还是维持正增长，使得市(shì)场(chǎng)避险情绪短期虽(suī)有(yǒu)升温，但(dàn)不至(zhì)于出发市(shì)场系统性泡沫(mò)，通过(guò)贵金属温和反弹也可(kě)以验证这(zhè)一点(diǎn)。不(bù)过，随着(zhe)美(měi)国居民利(lì)息支(zhī)出(chū)占可支配收(shōu)入(rù)的比例越来越(yuè)高，未来并不(bù)排除由(yóu)于经济严重(zhòng)减速加快导致大规模恐慌再现的(de)情况出现。

　　“消(xiāo)费(fèi)者信心的下降和最近的美国居(jū)民部门信(xìn)用(yòng)卡违约率上升是相匹配的，在(zài)高通胀高利率经济下行的(de)环境下，居民部门的资产负债表和收(shōu)入(rù)状况边际上(shàng)会(huì)有(yǒu)恶化也是情理之中；但美国居民部门(mén)已经经过了十年的去杠(gāng)杆，本(běn)身资(zī)产(chǎn)负(fù)债处于为什么球星都觉得梅西是最佳一个相对健康的状况，这也是为何即便(biàn)消(xiāo)费信心在(zài)恶化(huà)，即便(biàn)银行利率在飙升，美(měi)国居民部门的消费(fèi)贷(dài)款仍(réng)然在继续扩张，这(zhè)显示着美国居民部门的需求(qiú)仍然(rán)十分有韧性。”赵(zhào)旭(xù)初(chū)表示。

　　在(zài)赵旭初(chū)看来，当前市场避险情绪(xù)的(de)催化有两方面的背景，一(yī)是按照(zhào)历史经验看(kàn)，海(hǎi)外加(jiā)息结束到降息之间(jiān)就是(shì)一(yī)个容易出风险(xiǎn)的(de)时(shí)间段；二(èr)是能够激发风险偏好的中国这边的复苏(sū)环比(bǐ)高点(diǎn)已经看到，同比高点接(jiē)近看到，在(zài)中国没有更多(duō)刺激(jī)政(zhèng)策的(de)情况下，市场对全球(qiú)经济的预期想要(yào)进一步边际改善是比较(jiào)困难的(de)。

　　“在这样的背景下，近日A股的主线(xiàn)题(tí)材(cái)下跌与(yǔ)海外银行业危机共振(zhèn)成为(wèi)了一个激发避险情(qíng)绪升级的导火索。”赵旭初认(rèn)为，今(jīn)年大的宏观周(zhōu)期和(hé)前几(jǐ)年(nián)有所不(bù)同，国(guó)内和海外出(chū)现明显的周期背离(lí)，且海外的(de)政策部(bù)门应对危机的速度又很快，所以不至于(yú)出现单边的(de)持(chí)续性共振(zhèn)，这就导致各类风险资产难以(yǐ)出现(xiàn)大幅度的流畅单边行情(qíng)，比(bǐ)较合适的(de)操作(zuò)思(sī)路应该是“在下跌时不(bù)过分(fēn)恐慌、在上涨时(shí)也不过分(fēn)乐(lè)观”。

　　宏观环境走(zǒu)弱 有色金属全线下行

　　在宏观环境(jìng)偏弱的影响下，昨(zuó)日(rì)的有色金(jīn)属板块全面(miàn)下行。沪(hù)铜主力合约2306大幅下(xià)挫1.09％，沪铝主力(lì)合约(yuē)2306微跌0.48％，沪(hù)锌主力(lì)合约2306走低0.91％，沪(hù)镍主力合约2306收跌1.93％，沪(hù)锡主力合约2306大跌2.14％，只有沪铅主力合约2306微(wēi)涨(zhǎng)0.23％。

　　光大期货研究所有色金属研究总监展大鹏(péng)表示，整体来看，有色金属的全(quán)面下行有两个利(lì)空背(bèi)景和(hé)一个触发因素(sù)，一是临近美(měi)联(lián)储5月份(fèn为什么球星都觉得梅西是最佳)议(yì)息(xī)会议，加息25个基点的(de)概率升至高位，市(shì)场表现出(chū)谨慎情绪；二是(shì)面临国内五(wǔ)一假期，资金提前流出规避不确定性风险(xiǎn)；三是前一晚欧(ōu)美银行季报再爆利(lì)空，引(yǐn)发市场对银行(xíng)业危机蔓(màn)延(yán)的担忧(yōu)，避(bì)险情绪骤然(rán)升温，美股大幅下挫，美元指(zhǐ)数快速(sù)回(huí)升，成(chéng)为(wèi)有色板块(kuài)全面下行的直(zhí)接触发因素。

　　“可以看出，当前宏(hóng)观情(qíng)绪对(duì)市场的扰动较大。市(shì)场一直在衰(shuāi)退论和加息预(yù)期(qī)之间(jiān)摇摆不定。一方面对银行业和全球经济前(qián)景(jǐng)感到担忧(yōu)，担(dān)心陷(xiàn)入衰退，衰退(tuì)论升温又会(huì)使得加息预期降低。加息预期(qī)降低后(hòu)又(yòu)不得不面(miàn)对高企的通胀(zhàng)数据，美联储喊(hǎn)话加息不应(yīng)停止，市场(chǎng)又继(jì)续预测衰退(tuì)，周而复始。”国海良(liáng)时期货(huò)有色(sè)金属分析师何燕艳表示，此(cǐ)外，国内面临五一假期，之前看多需(xū)求修复的情绪慢慢平复(fù)，也使得价(jià)格(gé)下跌(diē)。

　　具体品(pǐn)种(zhǒng)来看(kàn)，何(hé)燕(yàn)艳表(biǎo)示，以(yǐ)铜(tóng)和铝(lǚ)为(wèi)代表的(de)大部分品(pǐn)种还在区间运行，除了锌(xīn)的空头(tóu)势头较为明显，而(ér)镍和(hé)锡(xī)则是辗转(zhuǎn)反弹状(zhuàng)态。

　　展大鹏表(biǎo)示，二(èr)季度是有色金属的传(chuán)统旺季，4月(yuè)的开局延续了需(xū)求的强预期，有色一度出现触底(dǐ)反弹和冲(chōng)高预期(qī)，但随(suí)着4月旺季过半，市场却出现(xiàn)不一(yī)样的声音(yīn)。一是(shì)精(jīng)炼铜及再生铜制杆、铝材(cái)加工和(hé)镀(dù)锌板等行业样本企(qǐ)业开工(gōng)率却(què)出现接连下降，社会(huì)库存(cún)虽然持续去(qù)化，但速度(dù)较(jiào)3月份明显放缓；二是部分下游(yóu)加工企业订单难以为继，且产成品(pǐn)库存较往年出现小幅累(lèi)积，这(zhè)也(yě)就意(yì)味着之前的“强预期”出现“弱兑现”的情况，或者说3月份的高开工透支了部(bù)分旺季(jì)的需(xū)求(qiú)。

　　“对铜价来(lái)说，海外‘衰退+加(jiā)息’的宏(hóng)观环(huán)境并(bìng)不支持价格高走，同时国内劳动节假期即将到来，资金从(cóng)有色市场流出规(guī)避不确(què)定性风险，价格出现回调并(bìng)不意外，昨日有(yǒu)色(sè)价格快速回落(luò)也是近段(duàn)时间(jiān)对利空因素的集中体现(xiàn)，节(jié)前宜谨慎(shèn)。”展大(dà)鹏表示，不过，5月中上(shàng)旬延续(xù)旺季下(xià)，需(xū)求不(bù)会大(dà)幅(fú)走弱(ruò)，因此若价格在节前持续表现(xiàn)偏(piān)弱，下游企业可(kě)适当补库过节。

　　何(hé)燕艳(yàn)介绍(shào)说，从(cóng)具体的行业(yè)数据来看，下游(yóu)需求无疑是在慢慢复(fù)苏的。如房屋(wū)竣(jùn)工面积19422万平方米，增(zēng)长14.7％，较上(shàng)期回升(shēng)6.7％。但是(shì)反应在下游(yóu)开工率(lǜ)上最近几周(zhōu)出现了高(gāo)位停滞，没有进一(yī)步的增长，可能和旺季(jì)慢慢过去也有关系。此外，4月的(de)总体预测值普遍也(yě)没有高于3月，虽然下降数(shù)值也不大，但(dàn)也没能(néng)有(yǒu)力(lì)提(tí)振需求。不过(guò)，何燕艳表示，价格(gé)一旦大跌(diē)到目前的(de)状态，现货(huò)上面买(mǎi)盘又会出现，错综复杂之下(xià)走势也表(biǎo)现的偏振(zhèn)荡。

　　“当(dāng)前，宏(hóng)观(guān)面上(shàng)的市场(chǎng)预期(qī)过(guò)于一致，主流观点认(rèn)为加(jiā)息(xī)已近尾(wěi)声，最(zuì)坏的时候已(yǐ)经过去，但今年可能(néng)不会降息。我们要警(jǐng)惕这种市场过(guò)于一致的(de)情况。因为美通胀高位持续，美(měi)联(lián)储的结(jié)果(guǒ)导向很可能使得加息(xī)时间(jiān)或者(zhě)幅度超(chāo)预(yù)期，这样市场就会(huì)有超预期的下(xià)跌。最主要的是，有色板(bǎn)块多数品种供应(yīng)增加总(zǒng)体比较确定的(de)，需(xū)求跟(gēn)不上供应的增速(sù)，整个周(zhōu)期是向下(xià)而(ér)不是(shì)向上。因此，我对整个板块还是持中线(xiàn)偏空思路，投资者可以用振荡的策略去(qù)操作。”何(hé)燕艳说。

　　宏观经济(jì)是对未来的预(yù)期，更(gèng)多的(de)是反映市场对(duì)未(wèi)来一个季度(dù)、半年度(dù)甚至更(gèng)长时间的需求预期(qī)，展(zhǎn)大鹏认为，其对(duì)有(yǒu)色板块的短期或(huò)短(duǎn)线(xiàn)影(yǐng)响(xiǎng)并不显著，短期可(kě)关(guān)注供求现状(zhuàng)与(yǔ)价格(gé)趋势(shì)的关系以(yǐ)及(jí)可(kě)能突发的风险事件上。“对有色而言，投资者更多(duō)担心的是在多空分歧的(de)位置和时间(jiān)节(jié)点(diǎn)突发未知的风险(xiǎn)事件，从(cóng)而(ér)放大了价格短线的(de)波(bō)动性(xìng)，带来持仓管理的压力。”他说。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 为什么球星都觉得梅西是最佳