财联社(shè)4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财(cái)联(lián)社(shè)记者从(cóng)业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容(róng)是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续(xù)召(zhào)集了多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品(pǐn)利(lì)率，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险企(qǐ)新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调(diào)研会的后续(xù)。3月事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思(yuè)21日(rì)财联社记者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低(dī)负(fù)债成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行(xíng)业协(xié)会以及多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预定利(lì)率(lǜ)分布、分红险预(yù)定利率和分(fēn)红水平等公(gōng)司负债成本(běn)情况，以及降低责(zé)任准备(bèi)金评估(gū)利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量(liàng)业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召(zhào)开座谈会(huì)。其中，北京参会的(de)保险公司包括中(zhōng)国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安(ān)盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据(jù)当(dāng)时参会(huì)的一位(wèi)总精算师表示(shì)，各(gè)险企基本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成共识(shí)，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段(duàn)调整，比如普通型长期年(nián)金的责任准备金评估利率目前(qián)为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动(dòng)态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调(diào)整方案还有待(dài)监管研究后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人(r事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思én)士对财联(lián)社记者表示，此次主要(yào)涉及新开发(fā)产品的定价利率，以(yǐ)往的(de)产品不(bù)受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预(yù)定利率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资(zī)比(bǐ)例(lì)稳(wěn)步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股(gǔ)票(piào)和基金(jīn)投(tóu)资比(bǐ)例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配(pèi)置面(miàn)临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权(quán)益市(shì)场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按(àn)产品(pǐn)类型(xíng)调整(zhěng)评估利率、防范化解利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低(dī)责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团队(duì)此(cǐ)前(qián)曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低(dī)负(fù)债成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中期来(lái)看(kàn)，预定(dìng)利率跟随(suí)评估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解(jiě)人(rén)身(shēn)险公司刚性(xìng)负债成本(běn)压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的(de)预(yù)定(dìng)利(lì)率均(jūn)在(zài)8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保监会(huì)下(xià)发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司将寿险保(bǎo)单的预定(dìng)利率(lǜ)调(diào)整为(wèi)不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全(quán)球(qiú)市场来(lái)看(kàn)，美国(guó)在(zài)20世纪80年(nián)代，日(rì)本在(zài)20世纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售(shòu)大量高(gāo)负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资(zī)承压，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人(rén)寿(shòu)和健(jiàn)康保(bǎo)险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投(tóu)资端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，参(cān)考(kǎo)海外(wài)，低利率环境下，负债端主要(yào)通(tōng)过(guò)调整寿险产品(pǐn)结(jié)构、下调预定利率的方式(shì)来避(bì)免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场(chǎng)波(bō)动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜(qián)在的利差损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产(chǎn)品(pǐn)负面清单(dān)、下调(diào)演示利率、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利(lì)率等降低负(fù)债端成本。

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