近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中(zhōng)证国新央企股(g本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句ǔ)东(dōng)回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至19日正式(shì)发售，募集规(guī)模(mó)上限均为20亿元，合计(jì)募集上限为60亿元。目前(qián)，作(zuò)为时(shí)下热(rè)门主线的中特估行情持(chí)续发酵(jiào)，市场也(yě)预期此(cǐ)次央企主题(tí)的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来(lái)行情(qíng)，中特估行情带(dài)动(dòng)央国企上市(shì)公(gōng)司价值重(zhòng)估，同(tóng)时，其也催(cuī)化(huà)多个相(xiāng)关板块和个股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算年内(nèi)上市新股，A股整体平均(jūn)上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业(yè)个(gè)股平均(jūn)上(shàng)涨近9.61％（中位本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅居前的国(guó)企股中，传媒、计算(suàn)机、通信、家(jiā)用(yòng)电(diàn)器(qì)、建筑装(zhuāng)饰板(bǎn)块个股均值涨幅相对居前，而基础化工(gōng)、食(shí)品饮料、商贸(mào)零(líng)售(shòu)、轻工制(zhì)造(zào)、美容护理板块个股则表(biǎo)现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的(de)方向(xiàng)为(wèi)出版、影视院线、计算机设(shè)备(bèi)、养殖业、数(shù)字媒体板块，而(ér)旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源(yuán)金属、电(diàn)池(chí)板块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分板块统(tǒng)计国企股年(nián)内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内(nèi)部轮动分化，关注景气低估方(fāng)向

　　随着中特估行情发酵(jiào)月余，部分高(gāo)位人气股近期也有所调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海电影、新华(huá)文轩、中铝(lǚ)国际等多股回调近20％。从资金面来(lái)看，作为市场“聪明(míng)钱(qián)”的北(běi)向(xiàng)资金近(jìn)两日（5月11日至12日(rì)）也一别(bié)此(cǐ)前连续6日(rì)加仓(cāng)而减持，不(bù)过，具体个(gè)股方(fāng)面，仍(réng)有不(bù)少个股获逆(nì)市加仓，其中，中(zhōng)国中铁(tiě)、中国石(shí)化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计(jì)加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山(shān)西证券近日研报指出，现(xiàn)有的(de)“中(zhōng)特估”概念引(yǐn)发的(de)估(gū)值修复仍(réng)在(zài)演绎。短(duǎn)期行情在热点题(tí)材(cái)上体现出较高(gāo)的赚钱(qián)效应。长期(qī)在国企改革的深度价值挖(wā)掘方面仍有(yǒu)较大增(zēng)长空间。结(jié)合政(zhèng)策(cè)方向来看，未(wèi)来的投资机会主要围绕以(yǐ)下方向(xiàng)：

　　1）资源整合(hé)型(xíng)：关注央(yāng)企战略(lüè)性重(zhòng)组(zǔ)和专业化整合，以及(jí)存在(zài)优质(zhì)资产注入上市平台或重(zhòng)组预(yù)期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改(gǎi)善型：此前基本面较弱，但(dàn)因行(xíng)业景气、周期(qī)上行等(děng)原因(yīn)，近期有所改善(shàn)，并有(yǒu)望持续向好，如建筑(zhù)和(hé)船舶制造(zào)等。

　　3）价值(zhí)重估(gū)型(xíng)：此前(qián)估值明显(xiǎn)偏低，但是受(shòu)益业(yè)务(wù)预期与估值逻辑变化，催生重估(gū)行情(qíng)，如公共(gòng)事(shì)业领域与三大(dà)通信运营商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工(gōng)、公共事(shì)业、交(jiāo)运和(hé)通信。

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