公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站-绿茶通用站群

公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资(zī)范(fàn)式之(zhī)一：低估值、高分红

　　低(dī)估值(zhí)、高分红，是包括(kuò)能源(yuán)链(liàn)、“一带(dài)一路(lù)”和运营商在(zài)内的“中(zhōng)特估(gū)”方向最鲜明的共同(tóng)特征(zhēng)：1）截至2022年(nián)底，能源链、“一(yī)带一路”和(hé)运营商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即便经(jīng)历(lì)年初以来(lái)的大幅上涨(zhǎng)后，当前这些板块估值仍(réng)处于历(lì)史平(píng)均(jūn)水(shuǐ)平附近。2）与此同时，能源链、“一带(dài)一路”和(hé)运营(yíng)商股息率显著高于市场整体，较(jiào)高的分红也成为其进可攻(gōng)、退可(kě)守的重(zhòng)要支撑。

　　二(èr)、“中特(tè)估”投资范式之二：政策的持续支撑和(hé)催化

　　政策持续支撑和催(cuī)化，成为(wèi)“中(zhōng)特估”中“一带(dài)一路(lù)”和运营商板(bǎn)块修复的重要驱动(dòng)。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十(shí)周年之际，从沙(shā)伊和(hé)解、中(zhōng)俄深化(huà)合作联合声明、中巴联(lián)合声明(míng)等(děng)，以及(jí)后续(xù)5月(yuè)召开(kāi)在即(jí)的第三届“一带一路(lù)”国际合作高峰论坛，“一带一路”相关利好(hǎo)不断，板(bǎn)块行(xíng)情得(dé)到(dào)催化。

　　2）运(yùn)营商：去年10月以来，数字经济上(shàng)升为(wèi)国家战略(lüè)，相(xiāng)关政(zhèng)策密集出台。今年国务(wù)院改组又新设(shè)国家数据局。运营(yíng)商作为“数字经(jīng)济”的(de)基础设施，持(chí)续得到催(cuī)化。

　　三(sān)、“中特估(gū)”投(tóu)资范式(shì)之三：景气(qì)修复预期

　　2023年中(zhōng)国复苏+人民币升值的全(quán)年宏观主线驱动盈(yíng)利能力(lì)修(xiū)复，带动能源链整体性(xìng)上涨(zhǎng)。1）能源产(chǎn)业链作为原(yuán)材料高度依赖海外供应、同时下游需求(qiú)基本集中在国内市场(chǎng)的方向之一，将充分受益于人民币升值的宏观趋势。2）中国经济复苏，下游领域(yù)需求预期回暖(nuǎn)，能源产业链(liàn)尤其是(shì)行业龙头盈利已(yǐ)在修(xiū)复。

　　四、沿着(zhe)三条(tiáo)投资范式，“中(zhōng)特估”重(zhòng)点关注哪些方(fāng)向？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商等之外，当前我们(men)建议关(guān)注机械（造船(chuán)）、交运（公路、铁路、港口）、大型银行等(děng)细分(fēn)方向。

　　1）机械(xiè)（造船）：船(chuán)舶制造(zào)业作为(wèi)国家重点支(zhī)持(chí)的战略(lüè)性产业之一(yī)，近年来经历了行业调整和产(chǎn)能(néng)过(guò)剩的困境，但近期板块景气(qì)已在(zài)改善：一方面，随着全球(qiú)航运市(shì)场需求正(zhèng)在增(zēng)长，带来包括化学品船与成品油轮船的订单(dān)大幅提升。另(lìng)一方面，国企改革推动造船企业重组整合和产能优化(huà)之下，国内(nèi)船舶制造(zào)业已在逐步实(shí)现结构调整和(hé)产能优化(huà)。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁(tiě)路、港(gǎng)口）：五一期间各项数据恢复良(liáng)好。业绩(jì)确定性强，承诺高分红(hóng)，类债属(shǔ)性突出。经济增速下行，高速公路(lù)、铁路、港口资产(chǎn)稳健(jiàn)性凸显，业绩成长及确定性较高。同(tóng)时近几年(nián)，高速公路及铁路(lù)板块上公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站-height: 24px;'>公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站市公司(sī)更加注重投资人回报(bào)，多家公司发布(bù)股东回(huí)报计划(huà)，大幅提高分红比例以及承诺未来(lái)几(jǐ)年(nián)高分红水平，给投(tóu)资(zī)人带来确定性(xìng)的高股息(xī)回报(bào)。

　　3）大型(xíng)银(yín)行：经(jīng)济复苏大(dà)背景下融资(zī)需求回暖，基本面有支撑，板块估值(zhí)也具备修(xiū)复空(kōng)间(jiān)。2023年以来，信贷需求连(lián)续三个月超(chāo)预期(qī)回暖，在稳(wěn)增长(zhǎng)和(hé)扩投资的(de)政(zhèng)策基(jī)调下，后续信(xìn)贷、社融(róng)仍有望平稳增长(zhǎng)。此外(wài)，作为业绩(jì)稳定且高(gāo)分红(hóng)的(de)板块(kuài)，当(dāng)前银行PB估值处于(yú)2016年以来11.6％的较低位(wèi)置，修复空间(jiān)较大。