金融界5月(yuè)18日(rì)消息 “农化巨头”先正达的(de)A股上市之(zhī)路可谓是(shì)一波三(sān)折，犹如坐过山(shān)车一(yī)般，跌宕起伏。

　　在3月底(dǐ)IPO临门一脚之际被取消上会后，先正达的(de)上市之路再(zài)添(tiān)一段新的历程。先正达将作别科创板，将目光转向沪市主板。

　　据(jù)上交(jiāo)所网站显示，上交所日前做出决(jué)定(dìng)终止对先正达(dá)集团股份有(yǒu)限公司首次公(gōng)开发行股票并在科(kē)创板(bǎn)上(shàng)市，先正达集科创(chuàng)板IPO审核状(zhuàng)态(tài)变更为“终止(zhǐ)”。

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　　就(jiù)在(zài)市场错愕不已，唏嘘感叹之际。上交所发布答记者(zhě)问对(duì)先正达是上市予以了回应。上交所相(xiāng)关负责人表示，已收到(dào)先正达集团(tuán)提交的(de)撤回(huí)在科(kē)创板首发上市的(de)申请，并已按照(zhào)规(guī)则完成相关流程。

　　上交所相(xiāng)关负责人在回(huí)应中透露(lù)，先正达集团表(biǎo)示将转申报沪市(shì)主(zhǔ)板，对此，上交所尊重企业(yè)对上市板块的自(zì)主选择，支持大型农业(yè)科技(jì)企业上市，推(tuī)进相关工作(zuò)平稳有序进(jìn)行。

　　不(bù)过(guò)，上交所对(duì)于(yú)为何科创(chuàng)板向先正达(dá)关闭(bì)上市大门，并未(wèi)做出明确解释(shì)，至于外界关(guān)心的“农(nóng)化巨头”先正(zhèng)达(dá)属性(xìng)与科创板定位是否一(yī)致问(wèn)题，也未作(zuò)明(míng)确(què)答复(fù)。

　　只是时间(jiān)证明，出于市场稳(wěn)定考虑并不是科创板将先(xiān)正达(dá)拒之门外的原因。

　　3月28日，先正达突然被(bèi)取(qǔ)消(xiāo)上会。对于(yú)审议会议取消原因，市场人士分析不排(pái)除是出于市场(chǎng)稳(wěn)定(dìng)考虑，“目前国际(jì)国内(nèi)形势(shì)复(fù)杂，又(yòu)正处于全面实行(xíng)注册制改革关键期，主板(bǎn)首(shǒu)批注册企业正在发行(xíng)、缴款过(guò)程中。先正达集团自身(shēn)规模和募集资金(jīn)量较大，市场关注度也比较高。”

　　农化巨头先正达集团

　　先(xiān)正达(dá)集团成立于2020年，由中国中化集团(tuán)与中国化工集团旗下农化(huà)板(bǎn)块业务整合而成，主要由(yóu)瑞士先正达、安道麦及中化集团农(nóng)业业务(wù)组成，直到(dào)2022年才运行满三年。

　　先正达集团(tuán)控股股东为农化公司(sī)，农化公司由中国中化通过其(qí)全资子公(gōng)司中国化(huà)工间接全资持有，实际控制人(rén)系国(guó)务(wù)院国资委。集团旗(qí)下(xià)现分四个业(yè)务单元(yuán)：总(zǒng)部位于瑞士巴塞(sāi)尔的先(xiān)正(zhèng)达植保、总(zǒng)部位(wèi)于(yú)美国芝加哥的先正(zhèng)达(dá)种子(zi)、总(zǒng)部位于(yú)以色列的安道麦以及先(xiān)正达(dá)集团中国。业务主要分布在北美洲、拉(lā)丁美洲(zhōu)、欧洲非洲及中东地区、中国(guó)及除中国以(yǐ)外的亚太地(dì)区。

　　先(xiān)正(zhèng)达(dá)集团(tuán)主营业务涵盖植物(wù)保护(hù)、种子、作(zuò)物营养(yǎng)产品(pǐn)的研发、生(shēng)产与销售，并(bìng)从事现代农业服务。招股(gǔ)书(shū)称，2021年先正达(dá)集团在全球植保行业排名(míng)第一(yī)、种子行业排名第三；在中(zhōng)国植保行业(yè)排(pái)名第一(yī)、种子行业(yè)排(pái)名第一、作物营(yíng)养行业(yè)排名第一。2019年至2022年(nián)，先正达分别实(shí)现(xiàn)营业收入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同(tóng)期归(guī)母净利(lì)润分别(bié)为45.39如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗亿元、42.84亿(yì)元与78.64亿元。2022年底，先正(zhèng)达(dá)集团资产总额为5731.02亿元，资产负债(zhài)率（合并(bìng)）为(wèi)52.99%。

　　先(xiān)正达(dá)自身质地也有忧虑之处

　　虽(suī)然先正(zhèng)达(dá)背景雄厚，但是先(xiān)正达自(zì)身(shēn)质地也有让人忧虑之处。

　　先正达的上(shàng)会(huì)稿显示其商誉账面(miàn)价值(zhí)惊人(rén)。2020年末、2021年末(mò)和2022年末，公司商誉账面(miàn)价值分(fēn)别为1664.13亿元(yuán)、1632.06亿元及(jí)1781.59亿元，与此(cǐ)同时公司归属于(yú)母(mǔ)公(gōng)司股东权益合计的金额分别为(wèi)1899.27亿元(yuán)、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣(kòu)除商誉后的(de)归属(shǔ)于母公司(sī)股(gǔ)东(dōng)权益(yì)合(hé)计的金额(é)仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交(jiāo)所在问询函中要求(qiú)先正(zhèng)达就(jiù)可能面临的商誉减值风险对公司财(cái)务(wù)状况的进一(yī)步影响进行(xíng)风险提示。

　　对此，先(xiān)正达回复称，尽管报告期内公(gōng)司未对商(shāng)誉(yù)计(jì)提减值，但如果被收(shōu)购公司未来运营(yíng)状况(kuàng)未能达到预期，公(gōng)司(sī)可能面(miàn)临(lín)商誉减值的风险，建议投资者充分关注商誉减值的(de)风险。

　　先(xiān)正(zhèng)达(dá)之前计划募资650亿(yì)元

　　先正达在被科创板终止(zhǐ)前，是科创板现(xiàn)存排队(duì)企业中(zhōng)最为“老资格(gé)”的企(qǐ)业(yè)。先正达集团于2021年6月宣布拟(nǐ)申请科创板上市。当年9月，因发行上市申请文件(jiàn)中(zhōng)记载的财务资料已过有效期，需要补充提(tí)交，上交所中(zhōng)止其发行上市审核；随后的10月(yuè)，上交所(suǒ)恢复其发行(xíng)上市(shì)审核。

　　值得注意的是，先(xiān)正达之(zhī)前计划募资(zī)650亿(yì)元，若能成功上市，将是近13年A股(gǔ)最大(dà)IPO，排进(jìn)A股市场前四。前(qián)三名(míng)分别是，农(nóng)业银行募资685.29亿元，中(zhōng)国石油668亿元，中国神华665.82亿元。

　　对于如此规(guī)模的募(mù)资(zī)规模，先正达表示，130亿元将用于尖(jiān)端农业科技(jì)研发(fā)的费用和(hé)储备，39亿元用(yòng)于生产资(zī)产的扩(kuò)展、升级和维护以及(jí)其他资(zī)本支(zhī)出(chū)，78亿元用于扩(kuò)展现代农业技术服务平台(tái)（MAP），208亿元用于(yú)全(quán)球并购(gòu)项目，剩余(yú)195亿元用(yòng)于偿还集(jí)团的长(zhǎng)期债务。

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