看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球(qiú)周五公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业(yè)PMI均不降反升，分别(bié)创半(bàn)年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年(nián)5月以来新高。其中的分项指数(shù)释放价(jià)格压力再度升温的警报信号：4月购进价格(gé)创去年11月(yuè)以(yǐ)来新高，出厂价(jià)格(gé)创去年(nián)9月以来新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全(quán)球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者(zhě)至(zhì)少一(yī)定(dìng)程度居(jū)高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力(lì)的通胀担忧(yōu)，数据(jù)公布后(hòu)，美股承压下行，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美国国债价(jià)格(gé)跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对(duì)利(lì)率更(gèng)敏感的2年期(qī)美债收(shōu)益率一度较日内低(dī)位回(huí)升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周(zhōu)四所创(chuàng)一年来低(dī)谷的美元(yuán)指数(shù)迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加(jiā)息后，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本月内(nèi)首次(cì)收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因周五回落而全(quán)周(zhōu)累(lèi)计由涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至(zhì)创纪(jì)录(lù)高位后，市场开始担心(xīn)中国的进(jìn)口(kǒu)铜需求，加(jiā)之全周经济增长前景的担忧，伦(lún)铜连(lián)跌(diē)3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济(jì)前(qián)景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一(yī)个月来累(lèi)计(jì)涨势，汽(qì)油(yóu)全(quán)周跌幅更大，其受(shòu)到美(měi)国能源部公布上(shàng)周库存不降反增(zēng)打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行(xíng)宣布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二次大(dà)幅(fú)加息(xī)，今(jīn)年(nián)3月(yuè)，该(gāi)行也(yě)同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已(yǐ)经经历(lì)了多次加(jiā)息，总幅度达到了(le)3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央(yāng)行在(zài)周四的声明中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧(jù)，央(yāng)行未来将继续监测物价水平、外汇市场和(hé)货(huò)币总量变化(huà)，以(yǐ)对利率政策做出进一(yī)步(bù)调(diào)整。

　　上周公布的数(shù)据显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷3月环比通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是近(jìn)20年来的最(zuì)高环比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信(xìn)、教育和交(jiāo)通运输等方(fāng)面价格(gé)波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当(dāng)天，阿(ā)根(gēn)廷总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀(zhàng)严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突(tū)影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市场(chǎng)预期调(diào)查报告还显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根(gēn)廷(tíng)通(tōng)胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认(rèn)为这(zhè)一(yī)数字可能会(huì)达到130％。

　　美(měi)国(guó)多地(dì)遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间4月(yuè)21日，美(měi)国(guó)得克萨斯州(zhōu)在(zài)内的(de)多个(gè)地(dì)区(qū)持续遭到(dào)恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴(bào)预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和(hé)龙卷风等(děng)天气(qì)状况(kuàng)，得州沿海地区到密(mì)西西(xī)比河(hé)谷(gǔ)地区，以(yǐ)及俄亥俄(é)河上游(yóu)到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪(hóng)水威(wēi)胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气(qì)状(zhuàng)况而临时停飞。此外(wài)，俄(é)克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日(rì)遭受龙卷(juǎn)风(fēng)侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分地区(qū)进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引(yǐn)美联社报(bào)道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台(tái)主持人拉里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将参加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在(zài)过(guò)去的几十年里(lǐ)，埃尔德一(yī)直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目(mù)在(zài)保守派中(zhōng)拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下(xià)挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分(fēn)析师聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场重回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较(jiào)差，市(shì)场(chǎng)预期(qī)经济衰退，另外5月可能(néng)再度加息。另一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的(de)减幅(fú)。2月份(fèn)国(guó)际(jì)豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油(yóu)出口(kǒu)，但是(shì)由于2月(yuè)工(gōng)作(zuò)日少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油表观消费(fèi)略(lüè)增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年(nián)初以来，印(yìn)尼(ní)生物柴油生(shēng)产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱(qū)动暂时(shí)略弱。2月底(dǐ)印尼棕(zōng)榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈油库存同(tóng)样(yàng)偏低，导致近月产(chǎn)地报价相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到(dào)港预估17万吨，数(shù)量少(shǎo)，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨(dūn)以(yǐ)上，而(ér)豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马印(yìn)两国旱(hàn)季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢复(fù)，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现(xiàn)助(zhù)于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各(gè)200万(wàn)吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也(yě)取(qǔ)消(xiāo)了棕(zōng)榈油订单。因此(cǐ)，短(duǎn)期(qī)棕榈油低库存支撑价格(gé)，但中(zhōng)长期(qī)产地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期(qī)货油脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉期(qī)货日报(bào)记者，虽然近端(duān)因(yīn)为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超(chāo)预期(qī)去库继续支撑近月价格(gé)，但是2月印尼产(chǎn)量位(wèi)于历(lì)史同期(qī)最高位(wèi)，且未(wèi)来产区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到(dào)菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱(ruò)较(jiào)为明显，预(yù)计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无(wú)明显增量，因(yīn)此，当前棕榈(lǘ)油远端继续(xù)维持(chí)逢高空(kōng)配思路(lù)。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈(chén)界正分析称(chēng)，当前国内(nèi)库存较(jiào)高，产区(qū)库(kù)存较(jiào)低(dī)，国(guó)内棕榈油盘面偏(piān)弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日(rì)给出了(le)进口利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预(yù)期，终(zhōng)端(duān)消费(fèi)仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但未来(lái)产(chǎn)区压(yā)力逐步(bù)体现(xiàn)，预计进口利润(rùn)将会逐步修复，国内也将会(huì)不(bù)断买船(chuán)，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一(yī)般，成交不多，但(dàn)是(shì)到船迟滞，令(lìng)港口去库存(cún)加快，基差暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份买船到港较(jiào)少，上(shàng)周港口(kǒu)库存继续(xù)小幅(fú)去库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去库(kù)。后续需(xū)继续关注实际消费(fèi)以(yǐ)及(jí)买船(chuán)情况(kuàng)。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本(b气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别ěn)周，欧洲菜(cài)油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进(jìn)口加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样亏(kuī)损，菜豆(dòu)油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三(sān)级(jí)菜油和一级大(dà)豆(dòu)油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现(xiàn)货价差由负(fù)转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜(cài)油成交再度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰君安(ān)期(qī)货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)的(de)驱动。随着菜油(yóu)现(xiàn)货价格跌至比(bǐ)豆油便(biàn)宜(yí)，以及目前菜油的累(lèi)库程(chéng)度还算正常，菜油的(de)利空阶段性算是交易充(chōng)分了。但是，菜油(yóu)的基本面(miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执行不及(jí)预期，对于植物油消(xiāo)费增(zēng)速不会像(xiàng)之前那么(me)高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割(gē)，7月(yuè)出口开(kāi)始增(zēng)多，增(zēng)产(chǎn)背(bèi)景下可能再度对(duì)价格(gé)产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分析称(chēng)，从国(guó)内(nèi)的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在(zài)已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预(yù)计后续继续维持高位运行。因为进口菜油到(dào)港(gǎng)，以及压(yā)榨厂开机，预计后续库存将开(kāi)始不断累积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万(wàn)吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏(piān)宽松。菜油(yóu)港口库存上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来(lái)看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口(kǒu)量(liàng)要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以上的(de)水平(píng)，而(ér)且菜油进口(kǒu)量预(yù)计会(huì)维持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总(zǒng)体来(lái)看，菜(cài)油的供应并没(méi)有大幅(fú)收(shōu)缩的预期(qī)。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉米油等其他小油种(zhǒng)的(de)影响，菜油价格需要保持(chí)竞(jìng)争(zhēng)力，要(yào)维持(chí)和(hé)豆油的低价差(chà)来刺激需(xū)求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的(de)进口盘面(miàn)利润打开(kāi)，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现货价格维(wéi)持弱势(shì)，进(jìn)口端带动国(guó)内(nèi)盘面气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局较为明确，后期国内的(de)供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜油继续维(wéi)持逢高(gāo)抛空的(de)思路。后续需要重点关注加拿大(dà)新一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博(bó)提示，一方面(miàn)，要关注国际(jì)市场(chǎng)的菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注是(shì)否会有新增供(gōng)应或者上游成本(běn)端的变化因素的(de)影响；另一(yī)方面，要关注国内菜油(yóu)的(de)累库情况和国(guó)内豆油的(de)价格，预计接(jiē)下来(lái)一段时(shí)间，国内菜(cài)油(yóu)价(jià)格会跟随(suí)豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油(yóu)方面，本周(zhōu)初市场(chǎng)还在担忧进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也(yě)在陆续恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将从每(měi)周的28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并且(qiě)可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不断过(guò)关(guān)，部分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压(yā)榨量为(wèi)147万吨(dūn)左右，压(yā)榨量较上周提(tí)升(shēng)较多。由于部分工(gōng)厂仍处于缺豆(dòu)停(tíng)机状态，预计短期(qī)开机继续(xù)位于低位，下周开机预计将会继(jì)续恢(huī)复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将(jiāng)会继续(xù)累(lèi)库。现货(huò)市(shì)场乏善可(kě)陈，预计本周全国大(dà)豆压(yā)榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油(yóu)供应(yīng)紧张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值得注意(yì)的是，豆(dòu)油的需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈(lǘ)油(yóu)和菜油价(jià)格贵，随着(zhe)华东(dōng)、华北地区温(wēn)度(dù)升高(gāo)，棕榈(lǘ)油对豆油的(de)消费替代增加，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代正在发生(shēng)。一些食品加工、饲料等(děng)领域的豆油(yóu)需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积(jī)极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会(huì)逐步转向宽松转变。后期需(xū)要重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)南国内(nèi)大豆(dòu)到港通(tōng)关以及整(zhěng)体的开机情况(kuàng)。新一季美(měi)豆的播种生长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应(yīng)增加而需求(qiú)偏弱(ruò)，再加(jiā)上进口大豆(dòu)成本(běn)下行，豆油基本面从目前(qián)的低库存(cún)、高基差，转变为(wèi)累库加基(jī)差下行(xíng)的(de)预期，即(jí)豆油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前(qián)期已经对(duì)自身的供应压力(lì)进(jìn)行了一波交(jiāo)易(yì)，目前走(zǒu)势跟(gēn)随豆油波动。因(yīn)此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化(huà)和需求预期都预示豆油可(kě)能(néng)是未来(lái)一段时间三大油脂中最弱的(de)。

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