在华尔街经济学家和央(yāng)行官员争论(lùn)美国经济是否以及何时会(huì)陷(xiàn)入衰退之际，大型(xíng)基金经理(lǐ)们(men)并没有(yǒu)坐(zuò)等答案揭晓(xiǎo)。

　　智通财(cái)经APP了解(jiě)到(dào)，越来越多(duō)的专业选股人士将资金从银行等(děng)对经(jīng)济敏感的股票中(zhōng)撤出，转(zhuǎn)而投资公(gōng)用事业(yè)和(hé)基(jī)本消费品等在经(jīng)济低迷时期被视为具有弹(dàn)性的股票(piào)。

　　美国(guó)银行汇编(biān)的数(shù)据(jù)显示，同时做多和做空的对冲基金(jīn)已将其周期性股(gǔ)票与防(fáng)御性股(gǔ)票的比(bǐ)例降至至少2012年以来的最低水平(píng)。对于只做多的基金经(jīng)理(lǐ)来说，他们对(duì)周期性(xìng)公(gōng)司(这(zhè)些公司的命(mìng)运取决于商(shāng)业(yè)周期的起伏)的相(xiāng)对敞(chǎng)口接近2008年以(yǐ)来的(de)最(zuì)低(dī)水平(píng)。

　　这一切都突显了(le)主动投资领(lǐng)域(yù)的悲(bēi)观情(qíng)绪仍在加(jiā)剧(jù)，尽(jǐn)管美股从去(qù)年10月低点(diǎn)反弹，增加(jiā)了5万(wàn)亿美元的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首(shǒu)的美国银行策(cè)略师表示，主(zhǔ)动选股者(zhě)“为2009年式的衰退(tuì)做(zuò)好了准备(bèi)”。

　　周期股相对防御股的比例降(jiàng)至近10年低点

　　最近对防御股的偏好与(yǔ)去(qù)年不同，当时(shí)对衰退的担忧蔓(màn)延，主动型基金紧紧抓住周期(qī)股。这一立(lì)场表明(míng)，人们相信美联(lián)储有(yǒu)能力通过积极的抗(kàng)通胀(zhàng)行动实现(xiàn)软着陆。现在，这(zhè)种乐观(guān)情绪已经消散。

　　行业仓(cāng)位数(shù)据进一步(bù)证(zhèng)明，专业人士持续(xù)看空(kōng)股市。在美国银行4月份对(duì)基金经理的最新调(diào)查中，现金持有量保持在较高水平，相对于股(gǔ)票，债(zhài)券比2009年以来的任何时候都(dōu)更受青睐。

　　高(gāo)盛合(hé)伙(huǒ)人John Flood上周表示，在市场开始逃(táo)离时(shí)，只做(zuò)多的基金(jīn)被迫成为FOMO(害怕错过)买家(jiā)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，选股者的谨慎态度与基于(yú)图表信号配置(zhì)资(zī)产(chǎn)的(de)计算机驱动策(cè)略形成了鲜明对比。由于股市稳步上涨和市场波动(dòng)性下降，趋势追踪基(jī)金和波动(dòng)性目标基(jī)金等系合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线统性资金(jīn)管理公司近几个(gè)月增加了股票持(chí)有量。

　　德意志银行的投资者仓(cāng)位模型最(zuì)能说明这种分(fēn)歧(qí)立(lì)场。德意志银行称，量化基金继(jì)续抢购股(gǔ)票，而自由(yóu)裁量投资者的敞口已降至一(yī)年区间的(de)底部。

　　看空者(zhě)将 2023 年股市反(fǎn)弹(dàn)的(de)很(hěn)大一部分归因于那(nà)些对价格不(bù)敏感的量(liàng)化投资者，他们别无选(xuǎn)择，只能(néng)在股价上涨时买入股票。看空者还警告称(chēng)，持续(xù)数月的股市反(fǎn)弹是不(bù)可持续的。由(yóu合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线)于(yú)标普500指数(shù)几次突(tū)破4200点的尝试(shì)都以失败告(gào)终，缺(quē)乏动能可能会(huì)限制(zhì)量化基(jī)金的需(xū)求。另一方面，新(xīn)一轮的(de)抛售可能会促使量化基金改(gǎi)变路线，并退出股(gǔ)市。

　　好于(yú)预(yù)期(qī)的(de)经济(jì)数据和(hé)企(qǐ)业财报也(yě)提(tí)振股(gǔ)市(shì)。尽管各公司在(zài)本财报季的业绩超出(chū)预期(qī)，但目前来看，这还不足以让美(měi)国(guó)企业重(zhòng)回(huí)增长轨道。就连美联储(chǔ)官员也预测今年晚些时候会出现(xiàn)“温和合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线(hé)衰退”。

　　不(bù)过(guò)，美(měi)国银行的Subramanian表示(shì)，以(yǐ)史为鉴，过早地为经(jīng)济衰(shuāi)退做准备而(ér)采取防御措(cuò)施，最终可(kě)能会付出高昂的代(dài)价。

　　Subramanian发(fā)现10个最具周(zhōu)期性的行业往往在(zài)衰退前的6个月(yuè)内表现优异。直到真正的经济衰退到(dào)来(lái)，防(fáng)御性股票才开始大(dà)放异彩，尽管它们的领先地位通常(cháng)会在下行周期结束前逆转。

　　美(měi)国银(yín)行(xíng)的经济学家预计，美国经(jīng)济衰(shuāi)退将从第三季度开(kāi)始。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线